龙韵股份(603729)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
上海龙韵文创科技集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“段佩璋”。公司主营业务为广告全案服务业务及广告媒介代理业务。主要产品为媒介代理、酒类销售、全案服务。
根据龙韵股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.95亿元，同比小幅增长13.26%。扣非净利润227.49万元，同比大幅下降44.52%。龙韵股份2024年第三季度净利润237.58万元，业绩同比大幅增长2.02倍。本期经营活动产生的现金流净额为-5,086.21万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事广告业、酒类及其他、租赁，其中数字化营销全案服务为第一大收入来源，占比85.52%。
1、媒介代理
2021年-2023年媒介代理营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.96亿元，大幅下降到2023年的3,396.20万元。2023年媒介代理毛利率为9.68%，同比去年的-13.36%大幅增长了172.46%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加13.26%，净利润同比大幅增加2.02倍
2024年三季度，龙韵股份营业总收入为2.95亿元，去年同期为2.60亿元，同比小幅增长13.26%，净利润为237.58万元，去年同期为78.71万元，同比大幅增长2.02倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为199.80万元，去年同期为879.04万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失515.53万元，去年同期损失89.85万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为460.32万元，去年同期为-661.05万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.95亿元 | 2.60亿元 | 13.26% |
| 营业成本 | 2.42亿元 | 2.09亿元 | 16.18% |
| 销售费用 | 790.60万元 | 1,233.38万元 | -35.90% |
| 管理费用 | 3,000.96万元 | 3,777.83万元 | -20.56% |
| 财务费用 | 480.10万元 | 381.97万元 | 25.69% |
| 研发费用 | 366.76万元 | 291.60万元 | 25.78% |
| 所得税费用 | -59.59万元 | 205.21万元 | -129.04% |
2024年三季度主营业务利润为460.32万元，去年同期为-661.05万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为17.81%，同比小幅下降了2.07%，不过营业总收入本期为2.95亿元，同比小幅增长13.26%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润由盈转亏
龙韵股份2024年三季度非主营业务利润为-270.10万元，去年同期为944.97万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 460.32万元 | 193.75% | -661.05万元 | 169.63% |
| 投资收益 | 199.80万元 | 84.10% | 879.04万元 | -77.27% |
| 其他收益 | 33.16万元 | 13.96% | 41.35万元 | -19.80% |
| 信用减值损失 | -515.53万元 | -216.99% | -89.85万元 | -473.80% |
| 其他 | 24.69万元 | 10.39% | 22.00万元 | 12.25% |
| 净利润 | 237.58万元 | 100.00% | 78.71万元 | 201.86% |
行业分析
1、行业发展趋势
龙韵股份属于广告营销行业，具体聚焦于数字化营销全案服务及媒介代理业务。 广告营销行业近三年受数字化驱动加速转型，短视频及直播营销占比显著提升，2024年市场规模预计突破万亿元。未来趋势集中于AI驱动的精准投放、内容电商深度融合及跨平台资源整合，预计2025年复合增长率保持8%-10%，其中数字营销占比将超75%。
2、市场地位及占有率
龙韵股份为区域性综合广告服务商，曾获“本土广告公司综合实力50强”等荣誉，媒介代理业务在二三线媒体资源中具差异化优势，但整体市占率不足1%，处于行业中游竞争梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 龙韵股份（603729） | 综合性广告服务商，业务涵盖全案策划、媒介代理及酒类销售 | 2024年净利润750万至1100万，深化视频平台合作 |
| 蓝色光标（300058） | 数字营销龙头，提供全球化品牌管理及智能营销解决方案 | 2024年智能客户占比超60%，虚拟人技术应用覆盖20+行业 |
| 天下秀（600556） | 社交营销服务商，专注红人经济与新媒体资源整合 | 2024年红人平台接入量破300万，电商GMV贡献率同比提升25% |
| 引力传媒（603598） | 整合营销服务商，聚焦内容电商与短视频营销赛道 | 2024年抖音生态合作规模增长40%，自有IP矩阵孵化率达行业TOP3 |
| 华扬联众（603825） | 数据驱动型营销公司，布局元宇宙营销与跨境数字服务 | 2024年跨境业务营收占比突破30%，元宇宙项目落地10+品牌 |
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