朗坤科技(301305)2024年三季报解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
深圳市朗坤环境集团股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“陈建湘”。公司的主营业务为有机固废(餐饮垃圾、厨余垃圾、粪污、动物固废等),城市生活垃圾的无害化处理及资源化利用，以及提供相关环境工程服务。主要产品或服务为有机固废处理服务、生活垃圾焚烧处理服务及环境工程服务等。
根据朗坤科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.84亿元，同比小幅增长7.98%。扣非净利润1.90亿元，同比大幅增长34.90%。朗坤科技2024年第三季度净利润2.00亿元，业绩同比增长27.36%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为环保行业，占比高达99.68%，其中生物质资源再生业务为第一大收入来源，占比96.21%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 有机固废处理 | 14.85亿元 | 84.7% | 23.23% |
| 生活垃圾处理 | 2.02亿元 | 11.51% | 45.79% |
| 环境工程及其他 | 6,007.57万元 | 3.43% | 29.20% |
| 其他业务 | 635.75万元 | 0.36% | - |
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长27.36%
本期净利润为2.00亿元，去年同期1.57亿元，同比增长27.36%。
净利润同比增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2,321.96万元，去年同期损失594.69万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.05亿元，去年同期为1.25亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长63.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.84亿元 | 12.82亿元 | 7.98% |
| 营业成本 | 9.51亿元 | 9.46亿元 | 0.52% |
| 销售费用 | 1,570.56万元 | 1,644.86万元 | -4.52% |
| 管理费用 | 1.06亿元 | 8,695.14万元 | 22.28% |
| 财务费用 | 2,206.46万元 | 5,521.36万元 | -60.04% |
| 研发费用 | 7,530.94万元 | 4,059.80万元 | 85.50% |
| 所得税费用 | 1,018.64万元 | 137.23万元 | 642.27% |
2024年三季度主营业务利润为2.05亿元，去年同期为1.25亿元，同比大幅增长63.34%。
虽然研发费用本期为7,530.94万元，同比大幅增长85.50%，不过（1）营业总收入本期为13.84亿元，同比小幅增长7.98%；（2）财务费用本期为2,206.46万元，同比大幅下降60.04%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
生态保护和环境治理业中的有机固废处理细分领域 有机固废处理行业近三年在“无废城市”建设及垃圾分类政策推动下快速发展，2023年市场规模突破1200亿元，年复合增长率超15%。未来三年，随着生物质资源化技术突破及碳中和发展需求，预计2025年市场空间将突破2000亿元，其中餐厨垃圾处理细分领域占比超40%，资源化利用率要求将从现阶段的60%提升至75%
2、市场地位及占有率
作为国内有机固废处理领域头部企业，朗坤环境在餐厨垃圾处理领域的市场占有率约8%，位列行业前五，已运营项目处理规模达5000吨/日，在建项目产能规模突破3000吨/日，其中广州项目为全球最大单体厨余垃圾处理设施
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 朗坤环境（301305） | 有机固废处理全产业链服务商，拥有30余个特许经营项目 | 广州项目处理规模2000吨/日，2025年新签项目处理量占全国同类项目招标量的12% |
| 维尔利（300190） | 餐厨垃圾处理系统集成商，核心业务涵盖渗滤液处理 | 2024年新增订单总额超18亿元，湿垃圾处理设备市占率约15% |
| 高能环境（603588） | 固废处理综合服务商，重点布局危废和土壤修复领域 | 2024年固废资源化业务营收占比达37% |
| 圣元环保（300867） | 垃圾焚烧发电为主业，延伸布局厨余垃圾处理 | 2025年厨余垃圾处理产能规划突破1500吨/日 |
| 绿色动力（601330） | 垃圾焚烧发电龙头企业，拓展有机固废协同处置 | 2024年生物质处理业务营收同比增长42% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润2.00亿元，较上期有所增长。
2024年三季度主营利润2.05亿元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
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