吴通控股(300292)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
吴通控股集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“万卫方”。公司主要从事企业移动信息化服务业务。公司产品包括电子制造服务、移动终端产品、移动信息服务、数字营销服、通讯基础连接产品。
根据吴通控股2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收32.70亿元，同比增长26.14%。扣非净利润8,945.83万元，同比大幅增长44.61%。吴通控股2024年第三季度净利润8,324.97万元，业绩同比大幅增长40.54%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为服务业，占比高达74.99%，主要产品包括移动信息服务和通讯基础连接产品两项，其中移动信息服务占比74.29%，通讯基础连接产品占比10.53%。
1、移动信息服务
2023年移动信息服务营收27.36亿元，同比去年的20.79亿元大幅增长了31.6%。同期，2023年移动信息服务毛利率为7.96%，同比去年的9.7%下降了17.94%。
2、通讯基础连接产品
2023年通讯基础连接产品营收3.88亿元，同比去年的4.74亿元下降了18.18%。同期，2023年通讯基础连接产品毛利率为19.21%，同比去年的17.54%小幅增长了9.52%。
3、数字营销业务
2021年-2023年数字营销业务营收呈大幅下降趋势，从2021年的12.14亿元，大幅下降到2023年的2,561.53万元。2021年-2023年数字营销业务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的3.16%，大幅增长到了2023年的94.25%。
2023年，该产品名称由“数字营销服务”变更为“数字营销业务”。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长40.54%
本期净利润为8,324.97万元，去年同期5,923.78万元，同比大幅增长40.54%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1,423.94万元，去年同期损失127.69万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.29亿元，去年同期为1.07亿元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失1,347.47万元，去年同期损失3,299.17万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长20.23%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 32.70亿元 | 25.92亿元 | 26.14% |
| 营业成本 | 29.21亿元 | 22.92亿元 | 27.45% |
| 销售费用 | 3,914.77万元 | 3,938.92万元 | -0.61% |
| 管理费用 | 9,009.00万元 | 6,949.81万元 | 29.63% |
| 财务费用 | 821.50万元 | 901.77万元 | -8.90% |
| 研发费用 | 7,520.82万元 | 6,904.28万元 | 8.93% |
| 所得税费用 | 1,210.04万元 | 987.28万元 | 22.56% |
2024年三季度主营业务利润为1.29亿元，去年同期为1.07亿元，同比增长20.23%。
虽然毛利率本期为10.68%，同比小幅下降了0.91%，不过营业总收入本期为32.70亿元，同比增长26.14%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润亏损有所减小
吴通控股2024年三季度非主营业务利润为-3,358.46万元，去年同期为-3,812.57万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.29亿元 | 154.88% | 1.07亿元 | 20.23% |
| 公允价值变动收益 | -1,280.71万元 | -15.38% | -1,790.90万元 | 28.49% |
| 资产减值损失 | -1,423.94万元 | -17.10% | -127.69万元 | -1015.13% |
| 信用减值损失 | -1,347.47万元 | -16.19% | -3,299.17万元 | 59.16% |
| 其他 | 745.80万元 | 8.96% | 1,457.64万元 | -48.84% |
| 净利润 | 8,324.97万元 | 100.00% | 5,923.78万元 | 40.54% |
全球排名
截止到2025年3月7日，吴通控股近十二个月的滚动营收为37.0亿元，在电信增值服务行业中，吴通控股的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
电信增值服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 神州泰岳 | 60.0 | 18.36 | 8.87 | 36.20 |
| 吴通控股 | 37.0 | -0.73 | 0.25 | -- |
| ST国安 | 30.0 | 8.12 | -0.91 | -- |
| 国脉文化 | 24.0 | -18.77 | 0.05 | -20.40 |
| 线上线下 | 16.0 | 14.06 | 0.26 | -31.84 |
| 彩讯股份 | 15.0 | 26.51 | 3.25 | 33.45 |
| 蜂助手 | 12.0 | 32.72 | 1.42 | 18.28 |
| 挖金客 | 8.54 | 18.67 | 0.59 | -6.46 |
| 天利科技 | 4.44 | -2.98 | 0.38 | 12.52 |
| 北纬科技 | 2.65 | 17.94 | 0.23 | 13.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
吴通控股属于通信应用增值服务行业，聚焦物联网通信设备制造与互联网信息服务。 通信应用增值服务行业近三年在5G普及、物联网规模化部署驱动下保持年均12%增长，2025年市场规模预计突破8000亿元。行业重心转向智能终端集成、边缘计算及企业数字化转型服务，未来三年AI驱动的通信解决方案和新能源车联网将贡献超30%增量。
2、市场地位及占有率
吴通控股在通信射频连接器件领域市占率约8%，居国内前五，2024年企业级短彩信服务市场份额达6.3%；其物联网模组产品在工业互联网场景覆盖率超15%，但5G基站配套设备供应规模尚未进入行业前三。
3、主要竞争对手
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