希荻微(688173)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
希荻微电子集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“戴祖渝”。公司的主营业务是电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路的研发、设计和销售，并提供售后服务。公司主要产品是DC/DC芯片、超级快充芯片、锂电池快充芯片、端口保护和信号切换芯片等。
根据希荻微2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.45亿元，同比大幅增长32.10%。扣非净利润-2.04亿元，较去年同期亏损增大。希荻微2024年第三季度净利润-1.97亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括电源管理芯片和端口保护及信号切换芯片两项，其中电源管理芯片占比66.41%，端口保护及信号切换芯片占比27.10%。
1、电源管理芯片
2023年电源管理芯片营收2.61亿元，同比去年的4.73亿元大幅下降了44.77%。同期，2023年电源管理芯片毛利率为32.47%，同比去年的50.91%大幅下降了36.22%。
2、端口保护及信号切换芯片
2021年-2023年端口保护及信号切换芯片营收呈大幅增长趋势，从2021年的5,479.46万元，大幅增长到2023年的1.07亿元。2023年端口保护及信号切换芯片毛利率为42.15%，同比去年的47.66%小幅下降了11.56%。
2023年，该产品名称由“其他”变更为“端口保护及信号切换芯片”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低13.54%，净利润由盈转亏
2024年三季度，希荻微营业总收入为3.45亿元，去年同期为3.99亿元，同比小幅下降13.54%，净利润为-1.97亿元，去年同期为1,613.36万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）营业外利润本期为-7,671.12元，去年同期为1.38亿元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-1.85亿元，去年同期为-1.46亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.45亿元 | 3.99亿元 | -13.54% |
| 营业成本 | 2.29亿元 | 2.94亿元 | -22.02% |
| 销售费用 | 4,851.24万元 | 2,781.70万元 | 74.40% |
| 管理费用 | 7,208.72万元 | 5,948.61万元 | 21.18% |
| 财务费用 | -1,151.82万元 | -1,466.89万元 | 21.48% |
| 研发费用 | 1.92亿元 | 1.78亿元 | 7.73% |
| 所得税费用 | 279.81万元 | -1,287.53万元 | 121.73% |
2024年三季度主营业务利润为-1.85亿元，去年同期为-1.46亿元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为33.54%，同比增长了7.23%，不过（1）营业总收入本期为3.45亿元，同比小幅下降13.54%；（2）销售费用本期为4,851.24万元，同比大幅增长74.40%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
希荻微属于模拟芯片设计行业，专注于电源管理、信号链等高性能集成电路的研发与销售。 模拟芯片行业近三年受益于5G通信、新能源车、AI服务器等下游需求增长，全球市场规模年复合增长率超8%，2024年预计突破900亿美元。未来趋势聚焦高性能、低功耗芯片研发，AI与汽车电子驱动细分领域加速渗透，预计2026年市场空间将超1200亿美元。
2、市场地位及占有率
希荻微在国内模拟芯片领域处于第二梯队，2024年电源管理芯片市占率约2.3%，手机快充芯片进入主流安卓供应链，车规级产品通过AEC-Q100认证并实现量产，但整体规模较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 希荻微（688173） | 高性能模拟芯片设计企业 | 2025年车规级芯片出货量突破500万颗，AI服务器电源芯片通过北美客户认证 |
| 圣邦股份（300661） | 国内模拟芯片龙头企业 | 2024年电源管理芯片市占率6.8%，汽车电子业务营收同比增长42% |
| 思瑞浦（688536） | 信号链与电源管理芯片供应商 | 2025年工业控制领域营收占比提升至35%，车规级产品通过ISO 26262功能安全认证 |
| 芯朋微（688508） | 家电及工业电源芯片供应商 | 2024年AC-DC芯片出货量超8亿颗，大家电市场份额突破15% |
| 艾为电子（688798） | 智能手机音频/电源芯片主要供应商 | 2025年TWS耳机充电仓芯片市占率超25%，获全球头部手机厂商新增订单 |
1、经营分析总结
近4年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损1.97亿元，同比去年由盈转亏。
公司主营利润近3年三季度持续下降，2024年三季度主营利润亏损1.85亿元，较去年同期亏损增大，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是销售费用在大幅增长。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
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