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盛景微财务分析报告
根据盛景微2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.44亿元，同比大幅下降36.42%。扣非净利润1,085.93万元，同比大幅下降90.71%。盛景微2024年第三季度净利润1,194.72万元，业绩同比大幅下降89.60%。
PART 1
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营业收入情况
2023年公司的主营业务为电子器件，其中电子控制模块为第一大收入来源，占比91.39%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子控制模块 | 7.52亿元 | 91.39% | 43.68% |
| 放大器 | 3,047.60万元 | 3.71% | 53.28% |
| 其他 | 1,446.91万元 | 1.76% | 71.85% |
| 起爆控制器 | 1,415.77万元 | 1.72% | 22.50% |
| 其他业务 | 1,168.27万元 | 1.42% | - |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
盛景微属于计算机、通信和其他电子设备制造业，专注于工业电子雷管核心控制组件的研发与生产。 近三年，计算机、通信和其他电子设备制造业受益于电子雷管强制替代政策及智能化需求提升，年复合增长率超15%。2025年电子雷管渗透率预计突破90%，带动控制模块市场规模突破80亿元。未来趋势聚焦于芯片集成化、抗干扰技术升级及新能源领域拓展，行业正向高精度、全场景应用方向扩容。
2、市场地位及占有率
盛景微为国内爆破专用电子控制模块龙头，主导工业电子雷管核心组件细分市场，2024年供应链份额超35%，在矿山开采、基建爆破领域技术领先，高端产品市占率居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 盛景微（603375） | 爆破电子控制模块龙头 | 2024年矿山爆破模块市占率35%，高端产品毛利率超60% |
| 雅化集团（002497） | 民爆全产业链企业 | 2024年电子雷管产能占比28%，西部基建项目供货量居前 |
| 保利联合（002037） | 爆破工程综合服务商 | 2025年签订12亿元隧道工程订单，控制模块自供率提升至45% |
| 高争民爆（002827） | 西藏地区民爆主导企业 | 2024年高原特种雷管市占率62%，区域垄断优势显著 |
| 江南化工（002226） | 民爆及新能源双主业企业 | 2025年拟扩产电子控制模块产能40%，切入海外矿业市场 |
总结
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1、经营分析总结
2024年三季度扣非净利润378.39万元，较上期大幅下降。
由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润301.36万元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
经营评分：65 总排名：2550/5349
行业排名（民爆产品）：10/14
| 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 91 | 89 | 47 | 71 | 65 |
| 行业中位数 | 55 | 74 | 50 | 72 | 70 |
| 行业排名 | 1 | 1 | 12 | 8 | 10 |
民爆产品行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年三季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 淮北矿业 | 83 | 盛景微 | 89 |
| 2 | 雪峰科技 | 78 | 雪峰科技 | 87 |
| 3 | 壶化股份 | 75 | 壶化股份 | 86 |
3、特别预警
M值本期预警。
| 科目 | 2024三季报 | 2024中报 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| M值 | 分数 | - | -1.51 | - | -1.44 | - |
| 描述 | - | 非常有可能 | - | 非常有可能 | - |
注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
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