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国脉文化(600640)2024年三季报解读:公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

新国脉数字文化股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要业务为2C2H端数字娱乐生活领域业务、2B端的数字营销、数字文旅、数字教育培训。公司主要产品包括天翼超高清、天翼云游戏、天翼云VR、数字营销、数字文旅、数字教育培训。

根据国脉文化2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收14.12亿元,同比下降18.61%。扣非净利润3,531.70万元,扭亏为盈。国脉文化2024年第三季度净利润1,818.31万元,业绩同比大幅下降50.18%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事互联网和相关服务、住宿业、商务服务业,主要产品包括数字内容、酒店运营、数智应用三项,数字内容占比39.61%,酒店运营占比27.68%,数智应用占比18.33%。

1、酒店运营

2023年酒店运营营收6.60亿元,同比去年的3.32亿元大幅增长了98.89%。同期,2023年酒店运营毛利率为19.74%,同比去年的12.4%大幅增长了59.19%。

2、数字权益运营

2021年-2023年数字权益运营营收呈大幅下降趋势,从2021年的19.28亿元,大幅下降到2023年的1.72亿元。2020年-2023年数字权益运营毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的4.88%,大幅增长到了2023年的57.01%。

2022年,该产品名称由“积分运营”变更为“数字权益运营”。

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比降低18.61%,净利润同比大幅降低50.18%

2024年三季度,国脉文化营业总收入为14.12亿元,去年同期为17.34亿元,同比下降18.61%,净利润为1,818.31万元,去年同期为3,649.87万元,同比大幅下降50.18%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为5,392.06万元,去年同期为-246.41万元,扭亏为盈;

但是公允价值变动收益本期为-2,879.62万元,去年同期为3,017.86万元,由盈转亏。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.12亿元 17.34亿元 -18.61%
营业成本 11.69亿元 15.03亿元 -22.27%
销售费用 1,303.96万元 2,253.67万元 -42.14%
管理费用 1.82亿元 1.95亿元 -6.44%
财务费用 -7,062.88万元 -7,028.23万元 -0.49%
研发费用 4,938.39万元 7,290.68万元 -32.26%
所得税费用 1,682.33万元 987.62万元 70.34%

2024年三季度主营业务利润为5,392.06万元,去年同期为-246.41万元,扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为14.12亿元,同比下降18.61%,不过毛利率本期为17.21%,同比增长了3.89%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润由盈转亏

国脉文化2024年三季度非主营业务利润为-1,891.43万元,去年同期为4,883.90万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 5,392.06万元 296.54% -246.41万元 2288.27%
公允价值变动收益 -2,879.62万元 -158.37% 3,017.86万元 -195.42%
营业外收入 515.58万元 28.36% 357.13万元 44.37%
其他收益 530.25万元 29.16% 1,243.75万元 -57.37%
其他 38.34万元 2.11% 561.10万元 -93.17%
净利润 1,818.31万元 100.00% 3,649.87万元 -50.18%

4、净现金流由正转负

2024年三季度,国脉文化净现金流为-6.92亿元,去年同期为2.51亿元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为13.38亿元,同比大幅下降37.77%;

但是(1)销售商品、提供劳务收到的现金本期为16.74亿元,同比大幅下降33.82%;(2)投资支付的现金本期为16.00亿元,同比大幅增长56.10%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,国脉文化近十二个月的滚动营收为24.0亿元,在电信增值服务行业中,国脉文化的全球营收规模排名为4名,全国排名为4名。

电信增值服务营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
神州泰岳 60.0 18.36 8.87 36.20
吴通控股 37.0 -0.73 0.25 --
ST国安 30.0 8.12 -0.91 --
国脉文化 24.0 -18.77 0.05 -20.40
线上线下 16.0 14.06 0.26 -31.84
彩讯股份 15.0 26.51 3.25 33.45
蜂助手 12.0 32.72 1.42 18.28
挖金客 8.54 18.67 0.59 -6.46
天利科技 4.44 -2.98 0.38 12.52
北纬科技 2.65 17.94 0.23 13.76

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

国脉文化属于数字文化科技融合领域,聚焦于文化传媒与信息技术结合的创新业态。 数字文化科技行业近三年呈现高速增长,2025年市场规模预计突破6000亿元,年复合增长率超15%,主要驱动力为5G、AI技术赋能及政策支持。未来趋势集中在元宇宙内容开发、虚拟现实应用及数字版权交易,预计2030年市场空间将达万亿级,细分领域如数字文旅、云演艺等增速领跑。

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