信捷电气(603416)2024年三季报解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
无锡信捷电气股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“李新”。公司主营业务为工业自动化控制产品的研发、生产和销售。主要产品可编程控制器、伺服系统、步进驱动、机器视觉、低压变频器、工业触摸屏、文本显示器、一体机、通讯模块、智能装置。
根据信捷电气2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.10亿元，同比小幅增长11.93%。扣非净利润1.57亿元，同比增长23.92%。信捷电气2024年第三季度净利润1.74亿元，业绩同比小幅增长12.65%。本期经营活动产生的现金流净额为4,487.03万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为仪器仪表行业，主要产品包括驱动系统和可编程控制器两项，其中驱动系统占比48.47%，可编程控制器占比35.57%。
1、驱动系统
2016年-2023年驱动系统营收呈大幅增长趋势，从2016年的7,734.07万元，大幅增长到2023年的7.29亿元。2023年驱动系统毛利率为24.25%，同比去年的23.91%基本持平。
2、可编程控制器
2023年可编程控制器营收5.35亿元，同比去年的5.11亿元小幅增长了4.81%。2020年-2023年可编程控制器毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的58.62%，小幅下降到了2023年的54.02%。
3、人机界面
2021年-2023年人机界面营收呈下降趋势，从2021年的2.13亿元，下降到2023年的1.78亿元。2023年人机界面毛利率为30.46%，同比去年的31.18%基本持平。
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长12.65%
本期净利润为1.74亿元，去年同期1.55亿元，同比小幅增长12.65%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-488.74万元，去年同期为1,089.05万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为1.53亿元，去年同期为1.13亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长35.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.10亿元 | 10.82亿元 | 11.93% |
| 营业成本 | 7.43亿元 | 7.17亿元 | 3.60% |
| 销售费用 | 1.25亿元 | 9,323.29万元 | 33.95% |
| 管理费用 | 6,169.69万元 | 5,127.30万元 | 20.33% |
| 财务费用 | -151.93万元 | -302.10万元 | 49.71% |
| 研发费用 | 1.20亿元 | 1.02亿元 | 17.16% |
| 所得税费用 | 1,687.81万元 | 1,594.07万元 | 5.88% |
2024年三季度主营业务利润为1.53亿元，去年同期为1.13亿元，同比大幅增长35.40%。
虽然销售费用本期为1.25亿元，同比大幅增长33.95%，不过（1）营业总收入本期为12.10亿元，同比小幅增长11.93%；（2）毛利率本期为38.60%，同比小幅增长了4.94%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
信捷电气2024年三季度非主营业务利润为3,825.19万元，去年同期为5,771.52万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.53亿元 | 87.73% | 1.13亿元 | 35.40% |
| 投资收益 | 2,181.27万元 | 12.52% | 1,766.61万元 | 23.47% |
| 其他收益 | 3,384.93万元 | 19.43% | 3,201.83万元 | 5.72% |
| 其他 | -1,440.91万元 | -8.27% | 953.44万元 | -251.13% |
| 净利润 | 1.74亿元 | 100.00% | 1.55亿元 | 12.65% |
全国排名
截止到2025年3月7日，信捷电气近十二个月的滚动营收为15.0亿元，在工业自动化行业中，信捷电气的全国排名为10名，全球排名为21名。
工业自动化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Schneider 施耐德 | 2974.0 | 9.69 | 333 | 10.04 |
| Honeywell霍尼韦尔 | 2792.0 | 3.83 | 414 | 0.97 |
| Siemens Energy西门子能源 | 2686.0 | 6.56 | 92 | -- |
| None | 2382.0 | 4.31 | 285 | -4.70 |
| Emerson Electric 艾默生 | 1268.0 | -1.38 | 143 | -5.10 |
| 台达电 Delta Electronics | 931.0 | 10.20 | 78 | 9.55 |
| Rockwell罗克韦尔 | 599.0 | 5.70 | 69 | -11.15 |
| Keyence 基恩士 | 470.0 | 1.60 | 180 | 0.61 |
| 汇川技术 | 304.0 | 38.25 | 47 | 31.19 |
| Yokogawa Electric横河电机 | 263.0 | 13.01 | 30 | 47.51 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 信捷电气 | 15.0 | 9.88 | 1.99 | -15.66 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
信捷电气属于工业自动化行业，核心业务为可编程逻辑控制器（PLC）、伺服系统及智能装备的研发与生产。 工业自动化行业近三年受智能制造升级驱动，年均复合增长率超8%，2024年市场规模突破2500亿元。未来趋势聚焦AI集成、高精度运动控制及柔性制造，预计2025-2030年市场空间将达4000亿元，国产替代加速推进，细分领域如伺服系统增速领跑。
2、市场地位及占有率
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