ST德豪(002005)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
安徽德豪润达电气股份有限公司于2004年上市。公司主要从事小家电业务和LED封装业务。公司的主要产品包括面包机、烤箱、咖啡壶、搅拌器、LED封装。
根据ST德豪2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.46亿元，同比小幅下降7.53%。扣非净利润-6,009.54万元，较去年同期亏损有所减小。ST德豪2024年第三季度净利润-4,940.40万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为小家电行业，占比高达65.06%，主要产品包括厨房家电和LED芯片及应用两项，其中厨房家电占比61.67%，LED芯片及应用占比25.82%。
1、厨房家电
2020年-2023年厨房家电营收呈大幅下降趋势，从2020年的17.84亿元，大幅下降到2023年的4.85亿元。2019年-2023年厨房家电毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的13.92%，大幅下降到了2023年的4.45%。
2、LED芯片及应用
2023年LED芯片及应用营收2.03亿元，同比去年的1.24亿元大幅增长了64.32%。2021年-2023年LED芯片及应用毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的10.1%，大幅增长到了2023年的21.51%。
3、主营业务-其他收入
2021年-2023年主营业务-其他收入营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.43亿元，大幅下降到2023年的7,621.30万元。2023年主营业务-其他收入毛利率为5.31%，同比去年的12.22%大幅下降了56.55%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低7.53%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，ST德豪营业总收入为5.46亿元，去年同期为5.91亿元，同比小幅下降7.53%，净利润为-4,940.40万元，去年同期为-2.04亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-5,577.13万元，去年同期为-2.04亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.46亿元 | 5.91亿元 | -7.53% |
| 营业成本 | 4.46亿元 | 5.38亿元 | -17.05% |
| 销售费用 | 2,106.71万元 | 3,414.58万元 | -38.30% |
| 管理费用 | 1.10亿元 | 1.57亿元 | -29.91% |
| 财务费用 | -244.05万元 | 3,553.69万元 | -106.87% |
| 研发费用 | 1,418.31万元 | 1,753.51万元 | -19.12% |
| 所得税费用 | 329.24万元 | 1,365.27元 | 241051.03% |
2024年三季度主营业务利润为-5,577.13万元，去年同期为-2.04亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为5.46亿元，同比小幅下降7.53%，不过（1）管理费用本期为1.10亿元，同比下降29.91%；（2）财务费用本期为-244.05万元，同比大幅下降106.87%；（3）毛利率本期为18.33%，同比大幅增长了9.36%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
ST德豪2024年三季度非主营业务利润为965.97万元，去年同期为-8.60万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,577.13万元 | 112.89% | -2.04亿元 | 72.72% |
| 其他收益 | 1,001.19万元 | -20.27% | 706.84万元 | 41.64% |
| 其他 | 970.19万元 | -19.64% | 2,917.83万元 | -66.75% |
| 净利润 | -4,940.40万元 | 100.00% | -2.04亿元 | 75.84% |
行业分析
1、行业发展趋势
安徽德豪润达电气股份有限公司属于家用电器行业，聚焦小家电与LED封装双主业布局 家用电器行业近三年受智能化升级驱动，全球市场规模年均增速约4.2%，2025年预计突破8500亿美元。小家电细分领域受益于消费升级，高端化、健康化产品渗透率持续提升，出口市场维持年均6%以上增长。LED封装领域技术迭代加速，Mini/Micro LED技术推动行业进入增长快车道，2025年全球封装市场规模将超300亿美元
2、市场地位及占有率
ST德豪在小家电ODM/OEM领域深耕欧美市场，出口规模居行业前20%，主力产品咖啡机全球份额约3.5%；LED封装业务聚焦车用照明细分市场，国内车载LED模组供应量排名前15，专利储备位列行业第二梯队
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST德豪（002005） | 小家电ODM出口商，车载LED封装供应商 | 2025年车载LED模组供货规模突破2.8亿元，占国内前装市场4.1%份额 |
| 新宝股份（002705） | 小家电出口龙头企业 | 2025年西式小家电出口量占全球市场份额12.3%，咖啡机品类营收同比增18% |
| 苏泊尔（002032） | 综合性厨房小家电制造商 | 2025年炊具品类市占率29.6%，智能小家电线上市占率同比提升3.2个百分点 |
| 九阳股份（002242） | 健康饮食电器专业品牌 | 2025年破壁机品类保持36%市场份额，商用净水设备营收占比升至22% |
| 佛山照明（000541） | 车用LED照明系统集成商 | 2025年车用LED模组前装市场占有率9.8%，新能源车灯业务营收同比增41% |
1、经营分析总结
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