中天科技(600522)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
江苏中天科技股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“薛济萍”。公司是国内光电缆品种最齐全的专业企业,主营光纤通信和电力传输。其主要产品包括光通信及网络、电力传输、海洋系列、新能源、铜产品、商品贸易。
根据中天科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收343.16亿元，同比小幅增长4.78%。扣非净利润21.30亿元，同比小幅下降3.21%。中天科技2024年第三季度净利润23.03亿元，业绩同比下降16.49%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达98.12%，主要产品包括电网建设、光通信及网络、新能源、铜产品四项，电网建设占比37.15%，光通信及网络占比20.22%，新能源占比16.00%，铜产品占比15.58%。
1、电网建设
2016年-2023年电网建设营收呈大幅增长趋势，从2016年的56.04亿元，大幅增长到2023年的167.41亿元。2023年电网建设毛利率为14.97%，同比去年的15.0%基本持平。
2021年，该产品名称由“电力传输”变更为“电网建设”。
2、光通信及网络
2023年光通信及网络营收91.14亿元，同比去年的91.38亿元基本持平。2021年-2023年光通信及网络毛利率呈增长趋势，从2021年的22.47%，增长到了2023年的27.12%。
3、新能源
2018年-2023年新能源营收呈大幅增长趋势，从2018年的11.84亿元，大幅增长到2023年的72.09亿元。2023年新能源毛利率为11.35%，同比去年的10.97%小幅增长了3.46%。
4、铜产品
2016年-2023年铜产品营收呈大幅增长趋势，从2016年的9.55亿元，大幅增长到2023年的70.20亿元。2023年铜产品毛利率为3.26%，同比去年的4.73%大幅下降了31.08%。
5、海洋系列
2021年-2023年海洋系列营收呈大幅下降趋势，从2021年的94.19亿元，大幅下降到2023年的37.40亿元。2020年-2023年海洋系列毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的42.8%，大幅下降到了2023年的26.65%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降16.49%
本期净利润为23.03亿元，去年同期27.58亿元，同比下降16.49%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为3.09亿元，去年同期为1.32亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出3.54亿元，去年同期支出5.19亿元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为24.37亿元，去年同期为28.25亿元，同比小幅下降；（2）投资收益本期为3.76亿元，去年同期为6.23亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降13.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 343.16亿元 | 327.51亿元 | 4.78% |
| 营业成本 | 288.82亿元 | 271.56亿元 | 6.36% |
| 销售费用 | 8.42亿元 | 7.73亿元 | 8.90% |
| 管理费用 | 5.62亿元 | 5.63亿元 | -0.14% |
| 财务费用 | 2,482.02万元 | -1,713.93万元 | 244.82% |
| 研发费用 | 14.46亿元 | 13.29亿元 | 8.79% |
| 所得税费用 | 3.54亿元 | 5.19亿元 | -31.73% |
2024年三季度主营业务利润为24.37亿元，去年同期为28.25亿元，同比小幅下降13.74%。
虽然营业总收入本期为343.16亿元，同比小幅增长4.78%，不过毛利率本期为15.83%，同比小幅下降了1.25%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，中天科技近十二个月的滚动营收为451.0亿元，在光纤光缆行业中，中天科技的全球营收规模排名为6名，全国排名为2名。
光纤光缆营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sumitomo Electric 住友电工 | 2141.0 | 14.69 | 73 | 38.51 |
| Prysmian 普睿司曼 | 1336.0 | 10.41 | 57 | 33.27 |
| Corning 康宁公司 | 951.0 | -2.34 | 37 | -35.73 |
| Furukawa Electric 古河电工 | 514.0 | 9.19 | 3.16 | -13.35 |
| 亨通光电 | 476.0 | 13.72 | 22 | 26.58 |
| 中天科技 | 451.0 | 0.75 | 31 | 11.07 |
| Fujikura藤仓 | 389.0 | 7.50 | 25 | -- |
| 长飞光纤光缆 | 134.0 | 17.55 | 13 | 33.63 |
| 长飞光纤 | 134.0 | 17.55 | 13 | 33.63 |
| ST特信 | 49.0 | 1.49 | -2.72 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中天科技属于通信设备及海洋装备制造业，核心业务涵盖光通信、海洋能源、智能电网与新能源领域。 通信设备及海洋装备行业近三年受“双碳”目标和5G建设驱动，海风装机量年均增速超15%，2024年国内海上风电累计装机突破35GW。深海科技被纳入国家新质生产力重点方向，高压海缆、深海探测技术需求激增，预计2025年全球海缆市场规模达300亿美元，国内海洋工程装备市场规模将保持20%以上年复合增长。
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