中英科技(300936)2024年三季报解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
常州中英科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“俞卫忠”。公司主要业务为高频通信材料及其制品的研发、生产和销售。公司目前主要产品为高频覆铜板和高频聚合物基复合材料。
根据中英科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.01亿元，同比基本持平。扣非净利润1,999.02万元，同比基本持平。中英科技2024年第三季度净利润2,676.66万元，业绩同比大幅下降80.21%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，占比高达99.13%，主要产品包括通信材料和引线框架两项，其中通信材料占比77.45%，引线框架占比14.81%。
1、通信材料
2023年通信材料营收2.15亿元，同比去年的2.18亿元基本持平。同期，2023年通信材料毛利率为27.14%，同比去年的26.61%基本持平。
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低80.21%
2024年三季度，中英科技营业总收入为2.01亿元，去年同期为1.96亿元，同比基本持平，净利润为2,676.66万元，去年同期为1.35亿元，同比大幅下降80.21%。
净利润同比大幅下降的原因是资产处置收益本期为277.80万元，去年同期为1.27亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降23.59%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.01亿元 | 1.96亿元 | 2.66% |
| 营业成本 | 1.50亿元 | 1.40亿元 | 7.14% |
| 销售费用 | 378.35万元 | 501.37万元 | -24.54% |
| 管理费用 | 1,777.19万元 | 1,884.69万元 | -5.70% |
| 财务费用 | -199.49万元 | -95.15万元 | -109.65% |
| 研发费用 | 1,168.02万元 | 812.47万元 | 43.76% |
| 所得税费用 | 323.90万元 | 2,364.14万元 | -86.30% |
2024年三季度主营业务利润为1,691.22万元，去年同期为2,213.21万元，同比下降23.59%。
虽然营业总收入本期为2.01亿元，同比有所增长2.66%，不过（1）研发费用本期为1,168.02万元，同比大幅增长43.76%；（2）毛利率本期为25.05%，同比小幅下降了3.14%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
中英科技2024年三季度非主营业务利润为1,309.34万元，去年同期为1.37亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,691.22万元 | 63.18% | 2,213.21万元 | -23.59% |
| 投资收益 | 519.54万元 | 19.41% | 588.13万元 | -11.66% |
| 公允价值变动收益 | 303.14万元 | 11.33% | 272.90万元 | 11.08% |
| 其他 | 486.86万元 | 18.19% | 1.28亿元 | -96.20% |
| 净利润 | 2,676.66万元 | 100.00% | 1.35亿元 | -80.21% |
全球排名
截止到2025年3月6日，中英科技近十二个月的滚动营收为2.78亿元，在覆铜板行业中，中英科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为6名。
覆铜板营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 南亚 Nan Ya Plastics | 574.0 | -1.69 | 14 | -37.39 |
| 建滔集团 | 371.0 | -3.00 | 19 | -24.02 |
| 生益科技 | 166.0 | 4.14 | 12 | -11.52 |
| 建滔积层板 | 156.0 | -1.07 | 8.48 | -31.34 |
| 联茂ITEQ | 55.0 | -0.45 | 1.50 | -36.68 |
| 金安国纪 | 36.0 | -0.33 | -0.79 | -- |
| 华正新材 | 34.0 | 13.75 | -1.21 | -- |
| 南亚新材 | 30.0 | 12.04 | -1.29 | -- |
| 逸豪新材 | 13.0 | 15.05 | -0.33 | -- |
| 中英科技 | 2.78 | 9.73 | 1.46 | 36.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中英科技属于高频通信材料行业，核心产品为PTFE高频覆铜板及配套高分子材料。 高频覆铜板行业近三年受益于5G基站、卫星通信及高端电子设备需求增长，市场规模年均增速超15%。2024年全球高频覆铜板市场空间预计突破200亿元，未来随着6G研发加速及低轨卫星大规模组网，高频材料需求将持续扩容，技术迭代推动高频、低损耗产品占比提升，国产替代空间显著。
2、市场地位及占有率
中英科技是国内PTFE高频覆铜板领域技术领先企业，产品性能对标国际龙头罗杰斯，在基站天线等细分领域市占率约12%-15%，位列国产厂商前三。2025年募投项目产能释放后，预计市场份额将进一步提升至20%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中英科技（300936） | 主营PTFE高频覆铜板，聚焦基站天线、雷达等高端应用 | 2025年PTFE覆铜板产能达50万平方米，基站领域市占率15% |
| 生益科技（600183） | 全球覆铜板龙头，产品覆盖普通至高频全品类 | 高频材料营收占比18%，2025年车载雷达供货规模超8亿元 |
| 金安国纪（002636） | 中厚型覆铜板主要供应商，布局高频材料国产化 | 高频覆铜板产线2024年投产，目标市占率5%-8% |
| 华正新材（603186） | 专注复合材料，高频覆铜板应用于5G基站和卫星通信 | 2025年高频材料营收同比增40%，供货华为基站项目 |
| 南亚新材（688519） | 主营无卤覆铜板，拓展高频高速材料研发 | 高频基材通过主流设备商认证，2025年产能提升至30万平方米 |
1、经营分析总结
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