东方明珠(600637)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
东方明珠新媒体股份有限公司于1993年上市。公司主要从事IPTV、互联网电视、手机电视等新媒体业务运营。公司主要产品或服务包括影视互娱、媒体网络、视频购物、文旅消费、投资管理。
根据东方明珠2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收51.88亿元，同比小幅下降7.47%。扣非净利润5.28亿元，同比基本持平。东方明珠2024年第三季度净利润7.02亿元，业绩同比小幅下降13.05%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为智慧广电业务，占比高达65.34%。
1、智慧广电业务
2023年智慧广电业务营收52.10亿元，同比去年的48.27亿元小幅增长了7.95%。同期，2023年智慧广电业务毛利率为24.15%，同比去年的27.71%小幅下降了12.85%。
2、文化消费业务
2023年文化消费业务营收24.20亿元，同比去年的14.96亿元大幅增长了61.74%。同期，2023年文化消费业务毛利率为50.32%，同比去年的35.3%大幅增长了42.55%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降13.05%
本期净利润为7.02亿元，去年同期8.08亿元，同比小幅下降13.05%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为2.96亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5.07亿元，去年同期为6.69亿元，同比下降；（2）公允价值变动收益本期为2,751.90万元，去年同期为9,954.11万元，同比大幅下降；（3）资产处置收益本期为57.96万元，去年同期为4,462.12万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降24.16%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 51.88亿元 | 56.06亿元 | -7.47% |
| 营业成本 | 35.00亿元 | 37.17亿元 | -5.85% |
| 销售费用 | 5.04亿元 | 4.93亿元 | 2.30% |
| 管理费用 | 6.02亿元 | 6.44亿元 | -6.51% |
| 财务费用 | -1.07亿元 | -1.03亿元 | -3.76% |
| 研发费用 | 1.44亿元 | 1.45亿元 | -0.83% |
| 所得税费用 | 2.14亿元 | 2.42亿元 | -11.41% |
2024年三季度主营业务利润为5.07亿元，去年同期为6.69亿元，同比下降24.16%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为51.88亿元，同比小幅下降7.47%；（2）毛利率本期为32.54%，同比小幅下降了1.16%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
东方明珠2024年三季度非主营业务利润为4.09亿元，去年同期为3.81亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.07亿元 | 72.23% | 6.69亿元 | -24.16% |
| 投资收益 | 2.96亿元 | 42.12% | 1.39亿元 | 113.16% |
| 其他 | 1.79亿元 | 25.51% | 2.77亿元 | -35.24% |
| 净利润 | 7.02亿元 | 100.00% | 8.08亿元 | -13.05% |
全国排名
截止到2025年3月7日，东方明珠近十二个月的滚动营收为80.0亿元，在电视媒体行业中，东方明珠的全国排名为2名，全球排名为16名。
电视媒体营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| None | 2856.0 | 47.75 | -821.42 | -- |
| RTLGroup卢森堡广播电视集团 | 478.0 | 1.19 | 36 | -- |
| Nexstar Media | 393.0 | 5.17 | 52 | -4.71 |
| ITV英国独立电视台 | 336.0 | 9.23 | 19 | -9.68 |
| Prosiebensat.1 Media | 295.0 | -1.63 | -9.51 | -- |
| Fuji Media 富士媒体控股 | 277.0 | 2.90 | 18 | 54.20 |
| Gray Television 格林电视 | 265.0 | 14.73 | 27 | 60.91 |
| SinclairBroadcast辛克来广播集团 | 258.0 | -16.68 | 23 | -- |
| Grupo Televisa 墨西哥电视 | 218.0 | -15.59 | -28.90 | -- |
| Mediaset | 215.0 | 2.38 | 16 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 东方明珠 | 80.0 | -7.37 | 6.02 | -28.13 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东方明珠属于电信、广播电视和卫星传输服务行业。 近三年，电信、广播电视及卫星传输服务行业在政策推动下加速数字化转型，智慧广电与5G技术融合成为核心驱动力，2024年行业规模突破1.2万亿元，年复合增长率约8%。未来趋势聚焦超高清视频、元宇宙内容生态及垂直领域应用，预计2027年市场空间将达1.8万亿元。
2、市场地位及占有率
东方明珠作为上海文化广播影视集团旗下核心上市平台，综合实力居行业第一梯队，在融合媒体、智慧广电领域具备全国性布局，2024年其智慧广电5G业务覆盖用户超5000万，文旅板块年接待量超千万人次，综合市占率约6%-8%。
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