海看股份(301262)2024年三季报解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
海看网络科技(山东)股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“山东广播电视台”。公司主营业务包括IPTV业务和移动媒体平台服务业务，其中IPTV业务为公司主要收入来源。主要产品包括IPTV基础业务、IPTV增值业务、移动媒体平台服务业务。
根据海看股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.43亿元，同比小幅增长4.03%。扣非净利润2.97亿元，同比增长15.69%。海看股份2024年第三季度净利润3.29亿元，业绩同比增长15.36%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为信息传播业，其中IPTV基础业务为第一大收入来源，占比80.08%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| IPTV基础业务 | 7.95亿元 | 80.08% | 54.98% |
| IPTV增值业务 | 1.63亿元 | 16.38% | 58.86% |
| 其他业务 | 3,513.41万元 | 3.54% | - |
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长15.36%
本期净利润为3.29亿元，去年同期2.85亿元，同比增长15.36%。
净利润同比增长的原因是主营业务利润本期为3.52亿元，去年同期为3.04亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长15.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.43亿元 | 7.14亿元 | 4.03% |
| 营业成本 | 3.20亿元 | 3.29亿元 | -2.67% |
| 销售费用 | 845.59万元 | 763.58万元 | 10.74% |
| 管理费用 | 4,464.00万元 | 4,430.66万元 | 0.75% |
| 财务费用 | -1,776.23万元 | -769.99万元 | -130.68% |
| 研发费用 | 2,961.14万元 | 3,151.86万元 | -6.05% |
| 所得税费用 | 5,383.90万元 | 4,777.46万元 | 12.69% |
2024年三季度主营业务利润为3.52亿元，去年同期为3.04亿元，同比增长15.49%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.43亿元，同比小幅增长4.03%；（2）财务费用本期为-1,776.23万元，同比大幅下降130.68%；（3）毛利率本期为56.89%，同比小幅增长了2.96%。
行业分析
1、行业发展趋势
海看股份属于数字媒体行业，核心业务为互联网新媒体平台运营及内容服务。 数字媒体行业近三年保持年均12%以上增速，2024年市场规模突破6000亿元，受5G、AI技术驱动，智慧广电、数字营销及IP衍生服务成为增长引擎。未来三年预计复合增长率超15%，政策推动超高清视频、虚拟现实等新兴场景加速商业化，下沉市场用户渗透率提升将带动行业规模突破8000亿元。
2、市场地位及占有率
海看股份在广电新媒体领域居第一梯队，其IPTV业务覆盖超4000万家庭用户，在省级广电新媒体平台中市占率约18%，内容聚合能力和用户活跃度连续三年位列行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海看股份（301262） | 互联网视听服务与智慧广电运营商 | 2025年IPTV用户渗透率达65%，营收占比超70% |
| 华数传媒（000156） | 有线电视网络与新媒体服务商 | 2024年智慧家庭业务营收同比增长24% |
| 芒果超媒（300413） | 视频内容制作与流媒体平台 | 2024年会员规模突破6500万，付费率居行业第二 |
| 新媒股份（300770） | IPTV与互联网电视运营商 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润3.29亿元，较上期有所增长。
2024年三季度主营利润3.52亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
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