分析报告

中光防雷(300414)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

四川中光防雷科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“王雪颖”。公司从事防雷产品的研发、生产和销售，雷电防护工程的设计和安装，提供防雷产品和雷电防护工程一体化的整体解决方案。

根据中光防雷2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.12亿元，同比下降26.63%。扣非净利润-191.42万元，由盈转亏。中光防雷2024年第三季度净利润371.80万元，业绩同比大幅下降93.41%。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为通信、能源、铁路。主要产品包括防雷产品和非防雷产品两项，其中防雷产品占比65.26%，非防雷产品占比25.80%。

1、防雷产品

2021年-2023年防雷产品营收呈小幅下降趋势，从2021年的4.19亿元，小幅下降到2023年的3.62亿元。2023年防雷产品毛利率为24.95%，同比去年的26.83%小幅下降了7.01%。

2、非防雷产品

2023年非防雷产品营收1.43亿元，同比去年的1.49亿元小幅下降了4.16%。同期，2023年非防雷产品毛利率为33.04%，同比去年的35.73%小幅下降了7.53%。

PART 2

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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比降低26.63%，净利润同比大幅降低93.41%

2024年三季度，中光防雷营业总收入为3.12亿元，去年同期为4.24亿元，同比下降26.63%，净利润为371.80万元，去年同期为5,642.27万元，同比大幅下降93.41%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为-508.16万元，去年同期为3,405.87万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为465.65万元，去年同期为2,827.26万元，同比大幅下降。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	3.12亿元	4.24亿元	-26.63%
营业成本	2.39亿元	3.06亿元	-21.76%
销售费用	2,641.45万元	3,050.46万元	-13.41%
管理费用	2,178.55万元	2,059.10万元	5.80%
财务费用	-391.44万元	-740.79万元	47.16%
研发费用	2,985.73万元	3,780.08万元	-21.01%
所得税费用	46.78万元	343.53万元	-86.38%

2024年三季度主营业务利润为-508.16万元，去年同期为3,405.87万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.12亿元，同比下降26.63%；（2）毛利率本期为23.17%，同比下降了4.79%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

中光防雷2024年三季度非主营业务利润为926.74万元，去年同期为2,579.92万元，同比大幅下降。

非主营业务表

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	-508.16万元	-136.68%	3,405.87万元	-114.92%
投资收益	465.65万元	125.24%	2,827.26万元	-83.53%
公允价值变动收益	166.53万元	44.79%	-38.24万元	535.44%
其他收益	111.63万元	30.03%	184.79万元	-39.59%
信用减值损失	152.15万元	40.92%	-386.54万元	139.36%
其他	35.41万元	9.52%	7.08万元	399.82%
净利润	371.80万元	100.00%	5,642.27万元	-93.41%

PART 3

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全球排名

截止到2025年3月6日，中光防雷近十二个月的滚动营收为5.55亿元，在防雷防爆行业中，中光防雷的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。

防雷防爆营收排名

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
华荣股份	32.0	11.88	4.61	20.94
电光科技	14.0	19.34	1.20	28.49
中光防雷	5.55	7.52	0.26	-6.92

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4

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行业分析

1、行业发展趋势

中光防雷属于计算机、通信和其他电子设备制造业，主营防雷产品研发、生产及整体解决方案。防雷行业近三年受通信、铁路领域投资波动影响增速放缓，但新能源、轨道交通及5G建设推动需求结构性增长，预计未来市场空间逐步向智能化、综合防护方案转型，2025年细分领域渗透率有望提升。

2、市场地位及占有率

中光防雷是国内防雷行业技术标准主导者，通信领域市占率领先，但2024年受下游需求收缩影响营收下滑，暂未披露最新市占率数据，行业地位稳固但短期承压。

3、主要竞争对手

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