旗滨集团(601636)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
株洲旗滨集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“俞其兵”。公司的主营业务为玻璃产品研发、制造与销售。
根据旗滨集团2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收116.00亿元，同比小幅增长3.72%。扣非净利润6.23亿元，同比大幅下降45.21%。旗滨集团2024年第三季度净利润6.88亿元，业绩同比大幅下降44.84%。本期经营活动产生的现金流净额为2.98亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为玻璃生产及加工，占比高达98.81%，主要产品包括优质浮法玻璃和超白光伏玻璃两项，其中优质浮法玻璃占比57.81%，超白光伏玻璃占比21.75%。
1、优质浮法玻璃
2023年优质浮法玻璃营收90.66亿元，同比去年的87.14亿元小幅增长了4.04%。同期，2023年优质浮法玻璃毛利率为27.2%，同比去年的22.98%增长了18.36%。
2、超白光伏玻璃
2023年超白光伏玻璃营收34.12亿元，同比去年的18.51亿元大幅增长了84.28%。同期，2023年超白光伏玻璃毛利率为21.55%，同比去年的10.55%大幅增长了104.27%。
2023年，该产品名称由“其他功能玻璃”变更为“超白光伏玻璃”。
3、节能建筑玻璃
2019年-2023年节能建筑玻璃营收呈大幅增长趋势，从2019年的6.69亿元，大幅增长到2023年的27.81亿元。2021年-2023年节能建筑玻璃毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的42.02%，大幅下降到了2023年的20.73%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加3.72%，净利润同比大幅降低44.84%
2024年三季度，旗滨集团营业总收入为116.00亿元，去年同期为111.84亿元，同比小幅增长3.72%，净利润为6.88亿元，去年同期为12.48亿元，同比大幅下降44.84%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,713.88万元，去年同期支出1.61亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6.37亿元，去年同期为13.00亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降51.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 116.00亿元 | 111.84亿元 | 3.72% |
| 营业成本 | 93.96亿元 | 85.71亿元 | 9.62% |
| 销售费用 | 1.34亿元 | 1.16亿元 | 16.20% |
| 管理费用 | 5.96亿元 | 5.61亿元 | 6.41% |
| 财务费用 | 2.31亿元 | 1.01亿元 | 129.31% |
| 研发费用 | 4.81亿元 | 4.13亿元 | 16.51% |
| 所得税费用 | 5,713.88万元 | 1.61亿元 | -64.60% |
2024年三季度主营业务利润为6.37亿元，去年同期为13.00亿元，同比大幅下降51.05%。
虽然营业总收入本期为116.00亿元，同比小幅增长3.72%，不过毛利率本期为19.01%，同比下降了4.35%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，旗滨集团近十二个月的滚动营收为157.0亿元，在建筑玻璃行业中，旗滨集团的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
建筑玻璃营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Nippon Sheet Glass 板硝子 | 405.0 | 18.59 | 5.17 | -- |
| Turkiye Sise Ve Cam Fabrikalari | 302.0 | 92.40 | 34 | 100.07 |
| 南玻Ａ | 182.0 | 19.47 | 17 | 28.55 |
| 旗滨集团 | 157.0 | 17.59 | 18 | -1.38 |
| Apogee Enterprises | 103.0 | 4.81 | 7.22 | 86.18 |
| 台玻 | 101.0 | 2.87 | 0.08 | -75.89 |
| 金晶科技 | 80.0 | 17.73 | 4.62 | 11.75 |
| 耀皮玻璃 | 56.0 | 11.01 | -1.25 | -- |
| 海南发展 | 42.0 | -1.83 | 0.92 | -15.09 |
| 三峡新材 | 22.0 | -5.48 | 0.44 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
旗滨集团属于光伏玻璃制造行业。 光伏玻璃行业近三年受政策支持和碳中和目标推动快速发展，市场规模年均增长率约12%，但面临阶段性产能过剩和价格波动。未来随着光伏装机量增长及双玻组件渗透率提升，预计2025年全球光伏玻璃需求量达3.5亿平方米，市场空间超500亿元，技术升级将推动超薄化、高透光率产品成为主流。
2、市场地位及占有率
旗滨集团为国内光伏玻璃行业第二梯队龙头企业，2025年市场占有率约15%，产能规模位居全球前五，其差异化产品在超白浮法玻璃领域占据技术优势，成本控制能力处于行业领先水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 旗滨集团（601636） | 国内光伏玻璃及浮法玻璃综合制造商 | 2025年光伏玻璃产能突破2万吨/日，超白浮法玻璃市占率超20% |
| 福莱特（601865） | 全球光伏玻璃头部企业，主营光伏压延玻璃 | 2025年全球市占率约25%，稳居行业第一，双玻组件供货规模达亿级 |
| 南玻A（000012） | 多元化玻璃制造企业，涵盖光伏玻璃及工程玻璃 | 2025年光伏玻璃营收占比超30%，超薄玻璃技术专利数量行业领先 |
| 金晶科技（600586） | 超白玻璃核心供应商，布局光伏上游材料 | 2025年光伏玻璃供货规模达千万级，宁夏基地产能利用率超90% |
| 亚玛顿（002623） | 光伏减反玻璃及超薄玻璃专业制造商 | 2025年1.6mm超薄玻璃产能占比超40%，与头部组件厂商建立稳定合作 |
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