永杉锂业(603399)2024年三季报解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
锦州永杉锂业股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“郑永刚”。公司主营业务为电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂的研发、生产和销售以及钼炉料的生产、加工、销售业务。主要产品为电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂、焙烧钼精矿、钼铁。
根据永杉锂业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收47.39亿元，同比下降23.71%。扣非净利润-3,236.79万元，较去年同期亏损有所减小。永杉锂业2024年第三季度净利润6,160.22万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为钼业务，占比高达76.04%，主要产品包括钼产品和锂产品两项，其中钼产品占比76.04%，锂产品占比23.88%。
1、钼产品
2019年-2023年钼产品营收呈大幅增长趋势，从2019年的21.13亿元，大幅增长到2023年的57.07亿元。2023年钼产品毛利率为4.74%，同比去年的0.91%大幅增长了近4倍。
2022年，该产品名称由“钼炉料、其他”，整合为“钼产品”。
2、锂产品
2023年锂产品营收17.92亿元，同比去年的24.94亿元下降了28.12%。同期，2023年锂产品毛利率为-2.05%，同比去年的42.01%大幅下降了104.88%。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比降低23.71%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，永杉锂业营业总收入为47.39亿元，去年同期为62.11亿元，同比下降23.71%，净利润为6,160.22万元，去年同期为-2.18亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,912.35万元，去年同期收益3,831.97万元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期损失7,130.36万元，去年同期损失3.22亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为9,391.44万元，去年同期为3,493.12万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长31.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 47.39亿元 | 62.11亿元 | -23.71% |
| 营业成本 | 45.67亿元 | 59.81亿元 | -23.64% |
| 销售费用 | 581.75万元 | 843.09万元 | -31.00% |
| 管理费用 | 4,691.34万元 | 9,132.23万元 | -48.63% |
| 财务费用 | 2,769.23万元 | 3,824.17万元 | -27.59% |
| 研发费用 | 3,654.65万元 | 4,221.53万元 | -13.43% |
| 所得税费用 | 1,912.35万元 | -3,831.97万元 | 149.91% |
2024年三季度主营业务利润为4,507.61万元，去年同期为3,429.20万元，同比大幅增长31.45%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
永杉锂业2024年三季度非主营业务利润为3,564.96万元，去年同期为-2.90亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,507.61万元 | 73.17% | 3,429.20万元 | 31.45% |
| 公允价值变动收益 | 665.00万元 | 10.80% | - | |
| 资产减值损失 | -7,130.36万元 | -115.75% | -3.22亿元 | 77.86% |
| 其他收益 | 9,391.44万元 | 152.45% | 3,493.12万元 | 168.86% |
| 其他 | 968.77万元 | 15.73% | -46.55万元 | 2181.16% |
| 净利润 | 6,160.22万元 | 100.00% | -2.18亿元 | 128.31% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，永杉锂业净现金流为-5.77亿元，去年同期为2.07亿元，由正转负。
全球排名
截止到2025年3月7日，永杉锂业近十二个月的滚动营收为75.0亿元，在钼行业中，永杉锂业的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
钼营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 洛阳钼业 | 1863.0 | 18.13 | 82 | 52.44 |
| 金钼股份 | 115.0 | 15.03 | 31 | 157.27 |
| 吉翔股份 | 75.0 | 48.53 | -3.37 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
永杉锂业属于锂电池材料制造行业，核心业务涵盖锂盐产品的研发、生产与销售。 锂电池材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，市场规模年均增速超20%，2025年全球锂盐需求预计突破150万吨。短期面临产能结构性过剩，但高镍三元、固态电池等高端材料技术迭代推动行业向高附加值转型，中长期市场空间仍具韧性，政策支持与资源整合将加速行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
永杉锂业在锂盐行业中处于第二梯队，2025年产能规模约5万吨，国内市场份额约3%-4%，重点布局氢氧化锂及碳酸锂领域，客户涵盖部分二线电池厂商，但较头部企业存在规模与技术差距。
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