华绿生物(300970)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
江苏华绿生物科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“余养朝”。公司的主营业务是食用菌的研发、工厂化种植及销售业务，是国内领先的食用菌工厂化生产企业之一，致力于为消费者提供绿色、安全的高品质食用菌产品。公司生产和销售的主要食用菌产品为金针菇、真姬菇（包括蟹味菇、白玉菇）。
根据华绿生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.36亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,618.95万元，由盈转亏。华绿生物2024年第三季度净利润-3,403.48万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为食用菌，主要产品包括金针菇和真姬菇两项，其中金针菇占比70.38%，真姬菇占比25.02%。
1、金针菇
2021年-2023年金针菇营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.83亿元，大幅增长到2023年的7.01亿元。2023年金针菇毛利率为17.69%，同比去年的21.15%下降了16.36%。
2、真姬菇
2020年-2023年真姬菇营收呈大幅增长趋势，从2020年的5,261.97万元，大幅增长到2023年的2.49亿元。2023年真姬菇毛利率为3.21%，同比去年的-9.12%大幅增长了135.2%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2024年三季度，华绿生物营业总收入为7.36亿元，去年同期为7.51亿元，同比基本持平，净利润为-3,403.48万元，去年同期为7,412.01万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-3,701.54万元，去年同期为7,573.52万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.36亿元 | 7.51亿元 | -2.07% |
| 营业成本 | 6.99亿元 | 6.08亿元 | 14.95% |
| 销售费用 | 802.49万元 | 708.38万元 | 13.29% |
| 管理费用 | 5,148.04万元 | 4,894.97万元 | 5.17% |
| 财务费用 | 205.53万元 | -218.78万元 | 193.94% |
| 研发费用 | 1,177.24万元 | 1,317.73万元 | -10.66% |
| 所得税费用 | 11.54万元 | - |
2024年三季度主营业务利润为-3,701.54万元，去年同期为7,573.52万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7.36亿元，同比有所下降2.07%；（2）毛利率本期为5.01%，同比大幅下降了14.06%。
全球排名
截止到2025年3月6日，华绿生物近十二个月的滚动营收为9.96亿元，在菌菇行业中，华绿生物的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
菌菇营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 万辰集团 | 93.0 | 174.37 | -0.83 | -- |
| 雪榕生物 | 26.0 | 5.22 | -1.88 | -- |
| 众兴菌业 | 19.0 | 9.19 | 1.60 | -5.48 |
| 华绿生物 | 9.96 | 17.80 | 0.30 | -38.82 |
| 博闻科技 | 0.21 | -0.51 | 0.96 | 59.72 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华绿生物属于食用菌工厂化种植及加工行业，核心产品包括金针菇、真姬菇等。 近三年，我国食用菌行业年均复合增长率约6%，2024年市场规模突破4000亿元。工厂化种植占比提升至35%，技术升级推动单产提高20%-30%。未来五年，行业将加速整合，头部企业通过产能扩张和技术迭代进一步抢占市场，预计2028年工厂化率超50%，高附加值深加工产品成增长核心。
2、市场地位及占有率
华绿生物位列国内食用菌工厂化企业前三，2024年产能达30万吨/年，市占率约7.5%。其华东、华北基地覆盖核心消费市场，金针菇单品市占率超12%，技术指标处于行业领先水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华绿生物（300970） | 主营金针菇、真姬菇工厂化生产 | 2024年金针菇产能居行业第二 |
| 雪榕生物（300511） | 全国最大食用菌工厂化企业 | 2024年市占率15%，年营收超25亿元 |
| 众兴菌业（002772） | 金针菇、双孢菇全产业链布局 | 2024年西北基地投产，产能提升18% |
| 万辰生物（300972） | 专注鲜品食用菌研发与销售 | 2025年预制菜原料供应占比突破30% |
| 如意集团（002193） | 涉及食用菌及农产品加工 | 2024年食用菌业务营收占比达42% |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润亏损3,403.48万元，同比去年由盈转亏。
2021-2023年三季度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润亏损3,701.54万元，同比去年由盈转亏。
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