众兴菌业(002772)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
天水众兴菌业科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“陶军”。公司是专业从事食用菌研发、生产与销售。主要产品是金针菇、双孢菇。
根据众兴菌业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.16亿元，同比基本持平。扣非净利润6,546.06万元，同比大幅下降58.47%。众兴菌业2024年第三季度净利润8,755.32万元，业绩同比大幅下降50.22%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为农业种植业，占比高达99.99%，主要产品包括双孢菇和金针菇两项，其中双孢菇占比52.01%，金针菇占比47.18%。
1、双孢菇
2017年-2023年双孢菇营收呈大幅增长趋势，从2017年的1.08亿元，大幅增长到2023年的10.04亿元。2021年-2023年双孢菇毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的23.89%，大幅增长到了2023年的31.87%。
2、金针菇
2023年金针菇营收9.11亿元，同比去年的10.65亿元小幅下降了14.48%。同期，2023年金针菇毛利率为14.11%，同比去年的25.0%大幅下降了43.56%。
2017年，该产品名称由“金针菇产品”变更为“金针菇”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低50.22%
2024年三季度，众兴菌业营业总收入为14.16亿元，去年同期为14.52亿元，同比基本持平，净利润为8,755.32万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降50.22%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为498.79万元，去年同期为-900.72万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为6,970.81万元，去年同期为1.58亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降55.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.16亿元 | 14.52亿元 | -2.48% |
| 营业成本 | 11.36亿元 | 10.88亿元 | 4.45% |
| 销售费用 | 1.16亿元 | 1.14亿元 | 1.42% |
| 管理费用 | 4,914.25万元 | 4,540.93万元 | 8.22% |
| 财务费用 | 3,128.76万元 | 3,369.75万元 | -7.15% |
| 研发费用 | 1,143.45万元 | 1,102.80万元 | 3.69% |
| 所得税费用 | - |
2024年三季度主营业务利润为6,970.81万元，去年同期为1.58亿元，同比大幅下降55.82%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为14.16亿元，同比有所下降2.48%；（2）毛利率本期为19.78%，同比下降了5.32%。
3、非主营业务利润同比基本持平
众兴菌业2024年三季度非主营业务利润为1,784.52万元，去年同期为1,810.09万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,970.81万元 | 79.62% | 1.58亿元 | -55.82% |
| 其他收益 | 1,433.08万元 | 16.37% | 1,589.16万元 | -9.82% |
| 其他 | 376.76万元 | 4.30% | 285.01万元 | 32.19% |
| 净利润 | 8,755.32万元 | 100.00% | 1.76亿元 | -50.22% |
全球排名
截止到2025年3月6日，众兴菌业近十二个月的滚动营收为19.0亿元，在菌菇行业中，众兴菌业的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
菌菇营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 万辰集团 | 93.0 | 174.37 | -0.83 | -- |
| 雪榕生物 | 26.0 | 5.22 | -1.88 | -- |
| 众兴菌业 | 19.0 | 9.19 | 1.60 | -5.48 |
| 华绿生物 | 9.96 | 17.80 | 0.30 | -38.82 |
| 博闻科技 | 0.21 | -0.51 | 0.96 | 59.72 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
众兴菌业属于食用菌工厂化种植与加工行业。 近三年，食用菌行业年均复合增长率约5.8%，2024年市场规模预计突破4200亿元，主要受益于健康消费升级及工厂化种植技术普及。未来行业将向智能化生产、菌种研发创新及深加工高附加值产品方向延伸，预计2025年后市场空间将进一步扩大至5000亿元。
2、市场地位及占有率
众兴菌业为国内工厂化食用菌龙头企业，金针菇、双孢菇产能居行业前三，2024年市占率约9%-11%，生产基地覆盖西北、华东等核心区域，规模化优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 众兴菌业（002772） | 专注于金针菇、双孢菇等食用菌的工厂化种植与销售 | 2025年金针菇产能达1200吨/日，西北市场占有率超35% |
| 雪榕生物（300511） | 国内最大金针菇生产企业，布局多品种菌类 | 2025年华南地区工厂化菌菇供应量突破800吨/日 |
| 华绿生物（300970） | 华东地区主要食用菌供应商，以真姬菇为主 | 2024年真姬菇营收占比超60% |
| 万辰生物（300972） | 聚焦金针菇工厂化生产，产业链纵向整合 | 2025年新建福建基地产能提升至500吨/日 |
| 如意情集团（未上市） | 金针菇及海鲜菇生产商，深耕华中市场 | 2024年海鲜菇华中地区市占率约18% |
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