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众合科技(000925)2024年三季报解读:净利润近4年整体呈现下降趋势

浙江众合科技股份有限公司于1999年上市。公司主要从事智慧交通、泛半导体、产业数智化业务。智慧交通领域的主要产品为全自动列车运行控制系统、自动售检票系统、列车智能化、综合智能运维、智慧工务、时空大数据平台等。

根据众合科技2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收11.00亿元,同比下降18.57%。扣非净利润-9,105.08万元,较去年同期亏损增大。众合科技2024年第三季度净利润-7,483.79万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为智慧交通业,占比高达69.79%,主要产品包括轨道交通信号系统、数智产品、单晶硅及其制品三项,轨道交通信号系统占比60.47%,数智产品占比15.03%,单晶硅及其制品占比14.33%。

1、轨道交通信号系统

2021年-2023年轨道交通信号系统营收呈大幅下降趋势,从2021年的21.37亿元,大幅下降到2023年的14.06亿元。2023年轨道交通信号系统毛利率为30.83%,同比去年的30.47%基本持平。

2021年,该产品名称由“轨道交通信号”变更为“轨道交通信号系统”。

2、数智产品

2023年数智产品营收3.49亿元,同比去年的2.89亿元增长了20.92%。同期,2023年数智产品毛利率为24.53%,同比去年的10.01%大幅增长了145.05%。

3、单晶硅及其制品

2023年单晶硅及其制品营收3.33亿元,同比去年的3.64亿元小幅下降了8.35%。同期,2023年单晶硅及其制品毛利率为30.39%,同比去年的42.03%下降了27.69%。

4、自动售检票系统

2020年-2023年自动售检票系统营收呈大幅下降趋势,从2020年的5.39亿元,大幅下降到2023年的2.17亿元。2023年自动售检票系统毛利率为24.82%,同比去年的14.43%大幅增长了72.0%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比降低18.57%,净利润亏损持续增大

2024年三季度,众合科技营业总收入为11.00亿元,去年同期为13.51亿元,同比下降18.57%,净利润为-7,483.79万元,去年同期为-2,004.36万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然信用减值损失本期损失564.60万元,去年同期损失1,606.68万元,同比大幅下降;

但是(1)投资收益本期为-888.84万元,去年同期为2,159.04万元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期损失1,836.84万元,去年同期损失326.49万元,同比大幅增长;(3)其他收益本期为1,444.30万元,去年同期为2,198.25万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.00亿元 13.51亿元 -18.57%
营业成本 7.69亿元 10.38亿元 -25.87%
销售费用 3,721.92万元 2,934.89万元 26.82%
管理费用 1.62亿元 1.44亿元 12.72%
财务费用 5,471.85万元 5,495.31万元 -0.43%
研发费用 1.43亿元 1.48亿元 -3.44%
所得税费用 -1,992.00万元 -2,430.87万元 18.05%

2024年三季度主营业务利润为-7,257.94万元,去年同期为-6,929.21万元,较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为30.08%,同比增长了6.89%,不过营业总收入本期为11.00亿元,同比下降18.57%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润由盈转亏

众合科技2024年三季度非主营业务利润为-2,217.85万元,去年同期为2,493.98万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -7,257.94万元 96.98% -6,929.21万元 -4.74%
投资收益 -888.84万元 11.88% 2,159.04万元 -141.17%
资产减值损失 -1,836.84万元 24.54% -326.49万元 -462.60%
其他收益 1,444.30万元 -19.30% 2,198.25万元 -34.30%
其他 -130.28万元 1.74% -1,180.26万元 88.96%
净利润 -7,483.79万元 100.00% -2,004.36万元 -273.38%

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,众合科技近十二个月的滚动营收为23.0亿元,在轨交装备配套行业中,众合科技的全球营收规模排名为9名,全国排名为5名。

轨交装备配套营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Wabtec 西屋制动 753.0 9.92 77 23.69
Knorr-Bremse 克诺尔 623.0 5.61 35 -10.50
中国通号 371.0 -2.59 35 -3.08
Greenbrier 格林布赖尔 257.0 26.57 12 70.19
Trinity Industries 223.0 26.64 10 -8.72
今创集团 37.0 -1.57 2.77 -13.11
康尼机电 35.0 1.93 3.49 -6.49
神州高铁 25.0 9.41 -8.28 --
众合科技 23.0 -7.39 0.58 0.65
交控科技 22.0 -5.55 0.84 -33.98

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

众合科技属于轨道交通自动化与智能化系统集成行业,核心业务涵盖智慧交通、算力枢纽建设及数据调度领域。 轨道交通自动化行业近三年受益于新型基建政策,年均复合增长率超12%,2024年市场规模突破800亿元。未来趋势聚焦智能化调度系统与跨模态数据融合,国产化算力替代加速,预计2025年行业规模将达千亿级,其中数据调度服务占比提升至35%以上。

2、市场地位及占有率

众合科技为国内轨道交通信号系统头部企业,在区域铁路智能化市场占有率约15%,2024年参与国家算力枢纽节点建设,数据调度领域技术壁垒显著,核心项目覆盖全国12个交通枢纽城市。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
众合科技(000925) 轨道交通信号系统及算力枢纽建设商 2024年承接国家算力枢纽核心工程,数据调度市占率15%
佳都科技(600728) 智慧交通与城市数字孪生解决方案商 2025年智慧交通订单规模同比增23%,地铁AFC系统市占率12%
易华录(300212) 数据湖基础设施及交通大数据服务商 2024年数据湖项目签约额超40亿,交通数据治理市场份额20%
广电运通(002152) 轨道交通AFC系统及金融智能设备商 2024年轨交AFC设备出货量行业第一,市占率25%
千方科技(002373) 智慧交通综合解决方案提供商 2025年城市交通大脑项目覆盖30城,智慧交通营收占比34%

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