长青科技(001324)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
常州长青科技股份有限公司于2023年上市。公司的主营业务为轨道交通业务及建筑装饰业务。公司的主要产品为建筑装饰业务、三明治复合材料内饰产品、其他配套内饰产品、检修业务及备品备件、车载乘客信息系统。
根据长青科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.30亿元，同比下降15.24%。扣非净利润4,030.21万元，同比下降26.12%。长青科技2024年第三季度净利润4,927.38万元，业绩同比下降15.39%。本期经营活动产生的现金流净额为2,720.37万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是建筑装饰业务，一块是轨道交通业务。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 建筑装饰业务 | 2.66亿元 | 50.23% | 20.07% |
| 轨交车辆内饰业务 | 2.20亿元 | 41.46% | 34.45% |
| 其他业务 | 4,409.95万元 | 8.31% | - |
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降15.39%
本期净利润为4,927.38万元，去年同期5,823.38万元，同比下降15.39%。
净利润同比下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为804.39万元，去年同期为445.23万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为4,547.43万元，去年同期为6,278.10万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降27.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.30亿元 | 3.89亿元 | -15.24% |
| 营业成本 | 2.20亿元 | 2.63亿元 | -16.51% |
| 销售费用 | 1,630.81万元 | 1,483.37万元 | 9.94% |
| 管理费用 | 2,577.59万元 | 2,829.34万元 | -8.90% |
| 财务费用 | -86.05万元 | -318.30万元 | 72.97% |
| 研发费用 | 2,044.71万元 | 1,998.12万元 | 2.33% |
| 所得税费用 | 663.34万元 | 850.97万元 | -22.05% |
2024年三季度主营业务利润为4,547.43万元，去年同期为6,278.10万元，同比下降27.57%。
虽然毛利率本期为33.34%，同比小幅增长了1.02%，不过营业总收入本期为3.30亿元，同比下降15.24%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
长青科技属于轨道交通设备及建筑装饰复合材料行业。 轨交设备行业近三年受基建投资及城市轨道交通网络扩展驱动，2024年国内轨交设备市场规模预计超2000亿元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦绿色轻量化材料、智能化模块化产品，叠加“一带一路”海外市场拓展，2025年全球轨交内饰及复合材料需求或突破300亿美元。建筑装饰领域装配式内装渗透率提升，铝蜂窝复合材料在幕墙领域加速替代传统石材。
2、市场地位及占有率
长青科技在国内轨交车辆复合材料领域具备先发优势，铝蜂窝地板国内市占率约18%，位居前三；建筑幕墙蜂窝板细分市场占有率约12%，服务全国27城轨交项目及20国出口，是阿尔斯通、庞巴迪核心供应商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长青科技（001324） | 轨交车辆内饰及建筑装饰复合材料供应商 | 铝蜂窝地板国内市占率18%，2024年海外轨交项目营收占比提升至35% |
| 今创集团（603680） | 轨交车辆内饰系统集成商 | 2024年动车组内装市占率超25%，供货复兴号全系车型 |
| 时代新材（600458） | 高分子复合材料研发制造商 | 2024年轨交减震产品营收占比42%，位居行业首位 |
| 康尼机电（603111） | 轨交车辆门系统龙头企业 | 2024年国内城轨车门市占率超60%，拓展复合地板业务 |
| 华铁股份（000976） | 轨交核心零部件供应商 | 2024年座椅及给水卫生系统市占率30%，中标多个高铁项目 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润4,927.38万元，较上期有所下降。
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