天铁科技(300587)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
浙江天铁实业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“王美雨”。公司的主营业务为减振/震业务和锂化物新能源业务两大业务。
根据天铁科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收17.77亿元，同比大幅增长44.09%。扣非净利润-2,682.13万元，较去年同期亏损有所减小。天铁科技2024年第三季度净利润2,030.40万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为橡胶制品行业，占比高达20.80%，主要产品包括锂化物系列产品、其他产品、轨道工程橡胶制品三项，锂化物系列产品占比31.73%，其他产品占比25.83%，轨道工程橡胶制品占比19.95%。
1、锂化物系列产品
2020年-2023年锂化物系列产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.67亿元，大幅增长到2023年的4.78亿元。2023年锂化物系列产品毛利率为22.66%，同比去年的77.58%大幅下降了70.79%。
2、轨道工程橡胶制品
2021年-2023年轨道工程橡胶制品营收呈大幅下降趋势，从2021年的10.73亿元，大幅下降到2023年的3.01亿元。2021年-2023年轨道工程橡胶制品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的59.44%，大幅下降到了2023年的41.56%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加44.09%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，天铁股份营业总收入为17.77亿元，去年同期为12.33亿元，同比大幅增长44.09%，净利润为2,030.40万元，去年同期为-5,880.69万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为289.98万元，去年同期为-3,687.39万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期损失3,415.29万元，去年同期损失6,767.85万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为4,886.41万元，去年同期为1,749.11万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.77亿元 | 12.33亿元 | 44.09% |
| 营业成本 | 14.32亿元 | 9.55亿元 | 49.84% |
| 销售费用 | 4,538.03万元 | 4,575.98万元 | -0.83% |
| 管理费用 | 1.99亿元 | 1.69亿元 | 18.23% |
| 财务费用 | 4,752.66万元 | 3,783.32万元 | 25.62% |
| 研发费用 | 3,980.14万元 | 5,171.91万元 | -23.04% |
| 所得税费用 | -157.00万元 | -1,224.32万元 | 87.18% |
2024年三季度主营业务利润为289.98万元，去年同期为-3,687.39万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为19.43%，同比小幅下降了3.09%，不过营业总收入本期为17.77亿元，同比大幅增长44.09%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润扭亏为盈
天铁股份2024年三季度非主营业务利润为1,583.43万元，去年同期为-3,417.62万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 289.98万元 | 14.28% | -3,687.39万元 | 107.86% |
| 投资收益 | 4,886.41万元 | 240.66% | 1,749.11万元 | 179.37% |
| 资产减值损失 | -561.95万元 | -27.68% | 87.76万元 | -740.30% |
| 其他收益 | 639.68万元 | 31.51% | 1,587.18万元 | -59.70% |
| 信用减值损失 | -3,415.29万元 | -168.21% | -6,767.85万元 | 49.54% |
| 其他 | 156.49万元 | 7.71% | 40.20万元 | 289.30% |
| 净利润 | 2,030.40万元 | 100.00% | -5,880.69万元 | 134.53% |
全国排名
截止到2025年3月7日，天铁股份近十二个月的滚动营收为15.0亿元，在橡胶制品行业中，天铁股份的全国排名为5名，全球排名为11名。
橡胶制品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Parker-Hannifin 派克汉尼汾 | 1445.0 | 11.58 | 206 | 17.66 |
| Yokohama Rubber横滨橡胶 | 532.0 | 17.73 | 36 | 4.58 |
| NOK | 365.0 | 7.96 | 15 | -- |
| Sumitomo Riko 住友理工 | 299.0 | 15.64 | 9.06 | -- |
| Trelleborg特雷勒堡 | 242.0 | 0.30 | 26 | 0.18 |
| Cooper-Standard | 198.0 | 5.43 | -5.71 | -- |
| 时代新材 | 175.0 | 5.16 | 3.86 | 5.74 |
| 永冠新材 | 55.0 | 31.24 | 0.83 | -22.18 |
| 海达股份 | 27.0 | 6.52 | 1.35 | -11.55 |
| 聚胶股份 | 16.0 | 22.80 | 1.08 | 10.72 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 天铁股份 | 15.0 | 6.86 | -6.54 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
天铁科技属于轨道交通设备制造行业，专注于减震降噪系统研发与应用。 轨道交通设备行业近三年受新基建政策驱动，年均复合增长率达8.5%，2024年市场规模突破4200亿元，未来将向智能化、绿色化方向升级，预计2025年新能源轨道交通装备占比提升至30%，城市群轨交网络加密及既有线路改造需求释放将进一步扩大市场空间。
2、市场地位及占有率
天铁科技在国内轨道减震领域处于领先地位，核心产品隔离式橡胶减振垫市场份额约15%，位列行业前三，其高铁用高架桥声屏障系统在长三角区域市占率超25%，2024年轨道交通业务营收占比达62%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天铁科技（300587） | 聚焦轨道交通减震降噪系统研发 | 2024年轨道减振产品营收占比62% |
| 时代新材（600458） | 高分子材料减振元件制造商 | 高铁扣件系统市场份额约18% |
| 神州高铁（000008） | 轨道交通运维检测设备供应商 | 2024年检测设备营收增长23% |
| 辉煌科技（002296） | 铁路信号监测与通信系统服务商 | 铁路信号集中监测系统市占率12% |
| 铁科轨道（688569） | 高铁扣件核心供应商 | 高铁扣件市场占有率超35% |
1、经营分析总结
2024年三季度扣非净利润亏损3,068.05万元，亏损较上期有大幅好转。
由于营收的大幅增长，2024年三季度主营利润289.98万元，同比去年扭亏为盈。
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