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中兴通讯(000063)2024年三季报解读:主营业务利润同比下降

中兴通讯股份有限公司于1997年上市。公司致力于为客户提供满意的ICT产品及解决方案,集“设计、开发、生产、销售、服务”等一体,聚焦于“运营商网络、政企业务、消费者业务”。主要产品是运营商网络、消费者业务、政企业务。

根据中兴通讯2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收900.44亿元,同比基本持平。扣非净利润68.98亿元,同比基本持平。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为通讯设备类制造行业,主要产品包括运营商网络和消费者业务两项,其中运营商网络占比66.61%,消费者业务占比22.46%。

1、运营商网络

2018年-2023年运营商网络营收呈大幅增长趋势,从2018年的570.76亿元,大幅增长到2023年的827.59亿元。2020年-2023年运营商网络毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的33.79%,大幅增长到了2023年的49.11%。

2、消费者业务

2023年消费者业务营收279.08亿元,同比去年的282.86亿元基本持平。同期,2023年消费者业务毛利率为22.26%,同比去年的17.76%增长了25.34%。

3、政企业务

2023年政企业务营收135.84亿元,同比去年的146.28亿元小幅下降了7.14%。同期,2023年政企业务毛利率为34.94%,同比去年的25.35%大幅增长了37.83%。

PART 2
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主营业务利润同比下降

1、主营业务利润同比下降18.69%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 900.44亿元 893.93亿元 0.73%
营业成本 536.36亿元 503.54亿元 6.52%
销售费用 63.80亿元 69.00亿元 -7.54%
管理费用 32.32亿元 38.08亿元 -15.13%
财务费用 -1.66亿元 -8.87亿元 81.30%
研发费用 186.41亿元 190.61亿元 -2.20%
所得税费用 6.77亿元 7.05亿元 -3.87%

2024年三季度主营业务利润为74.73亿元,去年同期为91.91亿元,同比下降18.69%。

虽然营业总收入本期为900.44亿元,同比有所增长0.73%,不过(1)财务费用本期为-1.66亿元,同比大幅增长81.30%;(2)毛利率本期为40.43%,同比小幅下降了3.24%,导致主营业务利润同比下降。

2、净现金流由正转负

2024年三季度,中兴通讯净现金流为-193.45亿元,去年同期为91.60亿元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然(1)收回投资收到的现金本期为560.36亿元,同比大幅增长6.85倍;(2)偿还债务支付的现金本期为1,565.72亿元,同比下降21.27%。

但是(1)投资支付的现金本期为768.73亿元,同比大幅增长7.04倍;(2)取得借款收到的现金本期为1,556.08亿元,同比下降24.42%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,中兴通讯近十二个月的滚动营收为1213.0亿元,在通信主设备行业中,中兴通讯的全球营收规模排名为4名,全国排名为1名。

通信主设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
华为 7042.0 -7.56 870 10.43
Ericsson 爱立信 1754.0 2.19 0.14 -90.41
Nokia 诺基亚 1498.0 -4.69 100 -7.68
中兴通讯 1213.0 1.93 84 7.34
信科移动 78.0 20.13 -3.57 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

中兴通讯属于通信设备制造行业,核心业务涵盖5G基站、传输网络、数据中心等通信基础设施的研发与销售。 通信设备行业近三年受5G建设周期波动影响,2023年全球市场规模约1,200亿美元,增速放缓至3.8%。随着5G-A技术标准落地和算力网络需求激增,行业正向智能化、高速化转型,预计2025年AI服务器、400G光模块等细分领域增速超20%,带动整体市场空间突破1,500亿美元。

2、市场地位及占有率

中兴通讯为全球第四大通信设备商,2023年全球市占率13.9%,国内市场份额约30%,运营商网络业务收入占比超60%。在算力基础设施领域,其服务器产品国内市占率约12%,数据中心交换机份额达9%。

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