ST东时(603377)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
东方时尚驾驶学校股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“徐雄”。公司的主营业务是机动车驾驶人培训和民用航空器驾驶员培训。公司的主要服务是驾培服务、飞行培训、销售商品、代理服务、租赁服务、餐饮住宿。
根据ST东时2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.58亿元，同比下降19.54%。扣非净利润-1.10亿元，由盈转亏。ST东时2024年第三季度净利润-1.31亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.85亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为驾驶培训行业，占比高达92.51%，其中驾驶培训收入为第一大收入来源，占比79.70%。
1、驾驶培训收入
2023年驾驶培训收入营收8.31亿元，同比去年的7.83亿元小幅增长了6.12%。同期，2023年驾驶培训收入毛利率为46.81%，同比去年的42.74%小幅增长了9.52%。
2、飞行培训收入
2023年飞行培训收入营收1.33亿元，同比去年的1.48亿元小幅下降了9.62%。2021年-2023年飞行培训收入毛利率呈下降趋势，从2021年的43.39%，下降到了2023年的31.17%。
2020年，该产品名称由“飞机及航材销售”变更为“飞行培训收入”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低19.54%，净利润由盈转亏
2024年三季度，ST东时营业总收入为6.58亿元，去年同期为8.17亿元，同比下降19.54%，净利润为-1.31亿元，去年同期为3,159.04万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益131.30万元，去年同期支出4,025.42万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1.06亿元，去年同期为5,935.51万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.58亿元 | 8.17亿元 | -19.54% |
| 营业成本 | 4.27亿元 | 4.35亿元 | -2.04% |
| 销售费用 | 3,039.86万元 | 3,666.44万元 | -17.09% |
| 管理费用 | 2.22亿元 | 2.11亿元 | 5.36% |
| 财务费用 | 6,482.76万元 | 5,617.19万元 | 15.41% |
| 研发费用 | 911.98万元 | 923.63万元 | -1.26% |
| 所得税费用 | -131.30万元 | 4,025.42万元 | -103.26% |
2024年三季度主营业务利润为-1.06亿元，去年同期为5,935.51万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为6.58亿元，同比下降19.54%。
全球排名
截止到2025年3月7日，ST东时近十二个月的滚动营收为10.0亿元，在驾校行业中，ST东时的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
驾校营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| ST东时 | 10.0 | 7.12 | -3.62 | -- |
| 向中国际 | 0.4 | -16.28 | -0.08 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
ST东时属于新能源汽车配套设施行业 新能源汽车配套设施行业近三年受益于政策扶持与市场需求扩张，2023年国内充电桩保有量突破800万台，复合增长率超35%。2025年市场规模预计突破千亿，快充技术升级与充电网络下沉将成为主要驱动力，高压平台适配、光储充一体化模式加速渗透，行业集中度有望进一步提升
2、市场地位及占有率
ST东时聚焦文旅场景充电设备细分领域，2024年充电桩业务营收占比约18%，在景区充电站EPC领域市场份额约5.2%，处于行业第三梯队，核心优势在于区域政企合作资源，但整体市场竞争力弱于头部企业
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST东时（603377） | 新能源充电设施建设与文旅项目运营商 | 2025年充电设备中标山西文旅项目金额超2.3亿元 |
| 特锐德（300001） | 充电桩运营龙头企业，拥有“特来电”品牌 | 2024年公共充电桩运营市占率29%居行业首位 |
| 许继电气（000400） | 电网系充电设备核心供应商 | 2024年国网充电桩招标中标份额达21% |
| 国电南瑞（600406） | 能源互联网综合服务商 | 2025年储能充电一体化项目落地15省 |
| 万马股份（002276） | 充电桩设备制造商与运营商 | 2024年直流桩出货量突破5万台创历史新高 |
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