科德教育(300192)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
苏州科德教育科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“吴贤良”。公司的主要业务是教育业务及油墨业务。教育培训业务由公司控股子公司龙门教育及其子公司负责运营，胶印油墨业务由上市公司负责运营。
根据科德教育2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.78亿元，同比小幅增长3.15%。扣非净利润1.05亿元，同比小幅增长5.13%。科德教育2024年第三季度净利润1.04亿元，业绩同比小幅增长7.87%。本期经营活动产生的现金流净额为1.96亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2023年公司的核心业务有两块，一块是油墨化工业务，一块是教育业务，主要产品包括油墨产品和职校和复读产品两项，其中油墨产品占比53.61%，职校和复读产品占比45.80%。
2021年-2023年职校和复读产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.65亿元，大幅增长到2023年的3.53亿元。2023年职校和复读产品毛利率为47.8%，同比去年的52.16%小幅下降了8.36%。
2021年，该产品名称由“全封闭中高考补习”变更为“职校和复读产品”。
2023年快干亮光型胶印油墨营收1.43亿元，同比去年的1.37亿元小幅增长了4.11%。同期，2023年快干亮光型胶印油墨毛利率为20.73%，同比去年的9.06%大幅增长了128.81%。
2021年，该产品名称由“快干亮光型胶印油”变更为“快干亮光型胶印油墨”。
2020年-2023年高光泽型胶印油墨营收呈大幅增长趋势，从2020年的8,515.17万元，大幅增长到2023年的1.23亿元。2023年高光泽型胶印油墨毛利率为23.16%，同比去年的13.38%大幅增长了73.09%。
2023年高耐磨型胶印油墨营收1.01亿元，同比去年的8,906.51万元小幅增长了13.54%。同期，2023年高耐磨型胶印油墨毛利率为23.53%，同比去年的11.72%大幅增长了100.77%。
本期净利润为1.04亿元，去年同期9,646.02万元，同比小幅增长7.87%。
虽然投资收益本期为-597.94万元，去年同期为5.03万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为1.28亿元，去年同期为1.20亿元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期收益181.10万元，去年同期损失110.72万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.78亿元 |
5.61亿元 |
3.15% |
| 营业成本 |
3.76亿元 |
3.66亿元 |
2.97% |
| 销售费用 |
2,061.86万元 |
2,295.65万元 |
-10.18% |
| 管理费用 |
3,808.41万元 |
3,701.54万元 |
2.89% |
| 财务费用 |
63.62万元 |
-115.88万元 |
154.90% |
| 研发费用 |
1,231.54万元 |
1,290.99万元 |
-4.61% |
| 所得税费用 |
2,244.45万元 |
2,205.18万元 |
1.78% |
2024年三季度主营业务利润为1.28亿元，去年同期为1.20亿元，同比小幅增长6.77%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.78亿元，同比小幅增长3.15%；（2）毛利率本期为34.92%，同比有所增长了0.11%。
截止到2025年3月7日，科德教育近十二个月的滚动营收为7.71亿元，在辅导培训行业中，科德教育的全国排名为5名，全球排名为12名。
辅导培训营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 新东方 |
313.0 |
0.29 |
22 |
-2.54 |
| Bright Horizons Family Solutions |
195.0 |
15.24 |
10 |
25.78 |
| K12 |
148.0 |
9.90 |
15 |
41.91 |
| 好未来 |
108.0 |
-30.79 |
-0.26 |
-- |
| IDP Education |
47.0 |
25.18 |
6.06 |
-- |
| 高途 |
46.0 |
-11.47 |
-10.49 |
-- |
| 盛通股份 |
24.0 |
5.50 |
0.04 |
-- |
| 学大教育 |
22.0 |
-3.07 |
1.54 |
52.12 |
| 洪恩教育 |
10.0 |
24.16 |
1.81 |
-- |
| *ST豆神 |
9.93 |
-10.53 |
0.32 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 科德教育 |
7.71 |
-3.14 |
1.39 |
6.60 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
科德教育属于职业教育行业，聚焦职业学历教育、职业培训及教育信息化服务。 职业教育行业近三年受政策驱动加速发展，2023年市场规模突破6000亿元，复合增长率超8%。未来趋势集中于产教融合深化、数字化课程渗透率提升及“双师型”教师培养，预计2025年市场规模将达8000亿元，政策支持下新兴领域如人工智能、智能制造相关培训需求激增。
科德教育在职业教育细分领域具备区域化布局优势，旗下陕西龙门教育在中高考升学培训领域市占率约5%，位列区域前三，职业院校合作业务覆盖全国20余所院校，但整体行业集中度较低，头部企业市占率不足3%。
