亚星锚链(601890)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
江苏亚星锚链股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“陶安祥”。公司主要从事船用锚链和海洋工程系泊链的生产与销售。公司主要产品为船用锚链和附件、海洋平台系泊链及其配套附件。
根据亚星锚链2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.66亿元，同比基本持平。扣非净利润1.41亿元，同比小幅增长4.37%。亚星锚链2024年第三季度净利润1.97亿元，业绩同比小幅增长11.68%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为船舶行业，占比高达70.03%，主要产品包括船用链及附件和系泊链两项，其中船用链及附件占比70.03%，系泊链占比28.95%。
1、船用链及附件
2020年-2023年船用链及附件营收呈大幅增长趋势，从2020年的8.83亿元，大幅增长到2023年的13.52亿元。2021年-2023年船用链及附件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.04%，大幅增长到了2023年的25.52%。
2、系泊链
2020年-2023年系泊链营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.92亿元，大幅增长到2023年的5.59亿元。2023年系泊链毛利率为41.59%，同比去年的34.13%增长了21.86%。
2022年，该产品名称由“系泊链及附件”变更为“系泊链”。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长11.68%
本期净利润为1.97亿元，去年同期1.77亿元，同比小幅增长11.68%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然资产处置收益本期为-6.24万元，去年同期为844.06万元，由盈转亏；
但是（1）公允价值变动收益本期为4,596.85万元，去年同期为2,266.49万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,122.39万元，去年同期为0.00元。
2、非主营业务利润同比大幅增长
亚星锚链2024年三季度非主营业务利润为6,394.80万元，去年同期为3,698.58万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.66亿元 | 83.87% | 1.68亿元 | -1.13% |
| 公允价值变动收益 | 4,596.85万元 | 23.29% | 2,266.49万元 | 102.82% |
| 其他 | 2,004.41万元 | 10.15% | 1,628.82万元 | 23.06% |
| 净利润 | 1.97亿元 | 100.00% | 1.77亿元 | 11.68% |
全国排名
截止到2025年3月6日，亚星锚链近十二个月的滚动营收为19.0亿元，在造船行业中，亚星锚链的全国排名为6名，全球排名为20名。
造船营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Hyundai Heavy Industries | 3057.0 | 48.02 | 13 | -- |
| Mitsubishi Heavy 三菱重工 | 2275.0 | 7.97 | 108 | 76.12 |
| KSOE韩国造船海洋公司 | 1062.0 | 12.63 | 11 | -- |
| None | 838.0 | 6.59 | 40 | 0.37 |
| Huntington Ingalls 亨廷顿英戈尔斯 | 837.0 | 6.59 | 40 | 0.37 |
| 中国船舶 | 748.0 | 10.65 | 30 | 113.05 |
| Seatrium | 500.0 | 70.50 | 8.50 | -- |
| 中国重工 | 467.0 | 10.18 | -7.82 | -- |
| 中国动力 | 451.0 | 18.63 | 7.79 | 12.82 |
| SamsungHeavy三星重工 | 399.0 | 5.30 | -7.39 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 亚星锚链 | 19.0 | 20.31 | 2.37 | 39.48 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亚星锚链属于船舶与海洋工程装备制造行业，专注于船用锚链、系泊链及矿用链的研发与生产。 全球造船业近三年迎来复苏周期，2021-2023年新船订单量年均增速超30%，叠加海上风电向深远海发展，漂浮式风电对系泊链需求激增，预计2025年全球系泊链市场规模将突破50亿元。传统船舶配套与新能源海工双轮驱动，行业复合增长率有望保持10%以上。
2、市场地位及占有率
亚星锚链为全球锚链行业龙头，船用锚链全球市占率超70%，系泊链领域主导国内高端市场，R6级系泊链技术全球领先，2024年深海系泊链订单占比提升至55%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亚星锚链（601890） | 全球锚链龙头企业，产品涵盖船用链、系泊链及矿用链 | 2024年深海系泊链市占率55%，R6级产品供货规模达3.2亿元 |
| 中国船舶（600150） | 国内最大船舶制造集团，涵盖整船建造及配套设备 | 2025年手持造船订单超2500亿元，锚链配套占比约15% |
| 中船防务（600685） | 军用舰船及海工装备核心制造商 | 2024年海工装备营收占比提升至28%，系泊链自供率超40% |
| 中国重工（601989） | 船舶配套及海洋工程装备综合供应商 | 2025年一季度新增海工订单19亿元，含系泊系统集成项目 |
| 江龙船艇（300589） | 中小型高性能船舶制造商，涉足海工辅助船领域 | 2024年新能源船舶订单占比35%，配套锚链采购额超8000万元 |
1、经营分析总结
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