纵横股份(688070)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
成都纵横自动化技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“任斌”。公司主营业务是工业无人机相关产品的研发、生产、销售及服务,公司以垂直起降固定翼无人机系统为核心产品,目前拥有大鹏CW-007、CW-10、CW-15、CW-20、CW-25、CW-30、CW-100七大系列垂直起降固定翼无人机系统。
根据纵横股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.05亿元，同比小幅增长14.03%。扣非净利润-5,880.03万元，较去年同期亏损增大。纵横股份2024年第三季度净利润-5,422.04万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业无人机，主要产品包括无人机系统和无人机服务两项，其中无人机系统占比62.80%，无人机服务占比18.06%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 无人机系统 | 1.89亿元 | 62.8% | 48.92% |
| 无人机服务 | 5,450.78万元 | 18.06% | 31.67% |
| 其他 | 3,134.09万元 | 10.39% | 59.51% |
| 其他业务 | 2,642.03万元 | 8.75% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2024年三季度，纵横股份营业总收入为2.05亿元，去年同期为2.01亿元，同比基本持平，净利润为-5,422.04万元，去年同期为-2,387.79万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然其他收益本期为967.11万元，去年同期为539.54万元，同比大幅增长；
但是（1）资产减值损失本期损失1,329.12万元，去年同期损失330.79万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出156.09万元，去年同期收益655.16万元，同比大幅下降；（3）营业外利润本期为-130.82万元，去年同期为619.71万元，由盈转亏；（4）信用减值损失本期损失736.90万元，去年同期损失283.13万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.05亿元 | 2.01亿元 | 2.20% |
| 营业成本 | 1.04亿元 | 1.11亿元 | -6.94% |
| 销售费用 | 6,722.84万元 | 6,508.88万元 | 3.29% |
| 管理费用 | 3,770.20万元 | 3,088.01万元 | 22.09% |
| 财务费用 | 437.29万元 | 153.53万元 | 184.82% |
| 研发费用 | 3,028.98万元 | 2,661.42万元 | 13.81% |
| 所得税费用 | 156.09万元 | -655.16万元 | 123.83% |
2024年三季度主营业务利润为-4,054.01万元，去年同期为-3,640.87万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 3,770.20万元 | 22.09% | 营业总收入 | 2.05亿元 | 2.20% |
| 研发费用 | 3,028.98万元 | 13.81% | 毛利率 | 49.54% | 4.96% |
3、非主营业务利润由盈转亏
纵横股份2024年三季度非主营业务利润为-1,211.94万元，去年同期为597.91万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,054.01万元 | 74.77% | -3,640.87万元 | -11.35% |
| 资产减值损失 | -1,329.12万元 | 24.51% | -330.79万元 | -301.80% |
| 其他收益 | 967.11万元 | -17.84% | 539.54万元 | 79.25% |
| 信用减值损失 | -736.90万元 | 13.59% | -283.13万元 | -160.27% |
| 其他 | 185.50万元 | -3.42% | 1,236.36万元 | -85.00% |
| 净利润 | -5,422.04万元 | 100.00% | -2,387.79万元 | -127.07% |
全球排名
截止到2025年3月7日，纵横股份近十二个月的滚动营收为3.02亿元，在无人机行业中，纵横股份的全球营收规模排名为7名，全国排名为5名。
无人机营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 大疆 | 200.0 | 26.93 | -- | -- |
| AeroVironment | 52.0 | 21.98 | 4.33 | 36.75 |
| 信质集团 | 46.0 | 17.05 | 2.43 | -8.43 |
| 航天彩虹 | 29.0 | -1.38 | 1.53 | -17.56 |
| 中无人机 | 27.0 | 29.84 | 3.03 | 22.41 |
| 威海广泰 | 24.0 | -6.75 | 1.26 | -31.02 |
| 纵横股份 | 3.02 | 3.55 | -0.64 | -- |
| 亿航智能 | 1.17 | -13.29 | -3.02 | -- |
| Workhorse | 0.95 | 111.07 | -8.99 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
纵横股份属于工业无人机行业，专注于垂直起降固定翼、多旋翼等工业级无人机系统的研发与应用。 工业无人机行业近三年快速发展，受益于低空经济政策支持及技术突破，2023年国内无人机保有量超126万架，物流、测绘、应急等领域需求激增。未来行业将向智能化、系统化发展，低空交通管理、无人值守系统等场景加速落地，预计2025年市场规模突破千亿元。
2、市场地位及占有率
纵横股份在垂直起降固定翼工业无人机细分领域长期保持技术领先，2019年市占率达53.8%；但整机市场占有率相对分散，2024年通过低空交通管理系统布局进一步巩固行业地位，暂无最新市占率量化数据披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 纵横股份（688070） | 全谱系工业无人机供应商，覆盖低空数字生态 | 2024年推出通导监气一体化低空交通管理系统 |
| 中无人机（688297） | 大型固定翼长航时无人机系统解决方案商 | 2024年大型无人机订单规模同比增长超30% |
| 观典防务（688287） | 禁毒无人机领先企业，拓展物流救援领域 | 2024年物流无人机项目营收占比提升至25% |
| 星网宇达（002829） | 导航与智能无人系统研发商 | 2024年无人机测控技术获军方订单 |
| 赛为智能（300044） | 低空场景应用服务商 | 2025年参与多个城市低空交通试点项目 |
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