奥士康(002913)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
奥士康科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“程涌”。公司一直致力于高密度印制电路板的研发、生产和销售。本公司主要产品为PCB硬板，产品层数以双面板和多层板为主。
根据奥士康2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收33.08亿元，同比基本持平。扣非净利润2.66亿元，同比大幅下降34.65%。奥士康2024年第三季度净利润2.79亿元，业绩同比大幅下降36.71%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为PCB，主要产品包括四层板及以上板和单/双面板两项，其中四层板及以上板占比74.37%，单/双面板占比18.81%。
1、四层板及以上板
2023年四层板及以上板营收32.20亿元，同比去年的33.76亿元小幅下降了4.62%。同期，2023年四层板及以上板毛利率为22.07%，同比去年的19.92%小幅增长了10.79%。
2、单/双面板
2023年单/双面板营收8.14亿元，同比去年的8.92亿元小幅下降了8.68%。同期，2023年单/双面板毛利率为17.9%，同比去年的12.89%大幅增长了38.87%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低36.71%
2024年三季度，奥士康营业总收入为33.08亿元，去年同期为32.24亿元，同比基本持平，净利润为2.79亿元，去年同期为4.40亿元，同比大幅下降36.71%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为938.86万元，去年同期为-1,593.80万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为2.90亿元，去年同期为4.65亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.08亿元 | 32.24亿元 | 2.60% |
| 营业成本 | 25.24亿元 | 23.47亿元 | 7.53% |
| 销售费用 | 1.26亿元 | 1.07亿元 | 17.07% |
| 管理费用 | 1.68亿元 | 1.38亿元 | 21.74% |
| 财务费用 | 1,054.66万元 | -3,705.64万元 | 128.46% |
| 研发费用 | 1.57亿元 | 1.85亿元 | -15.21% |
| 所得税费用 | 2,876.86万元 | 5,164.01万元 | -44.29% |
2024年三季度主营业务利润为2.90亿元，去年同期为4.65亿元，同比大幅下降37.68%。
虽然营业总收入本期为33.08亿元，同比有所增长2.60%，不过（1）财务费用本期为1,054.66万元，同比大幅增长128.46%；（2）毛利率本期为23.69%，同比小幅下降了3.50%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
奥士康属于印制电路板（PCB）制造业。 近三年，全球PCB行业受5G通信、新能源汽车、数据中心建设驱动，市场规模稳步增长，2024年全球产值预计突破900亿美元。未来行业将向高密度互联、高频高速、绿色制造方向升级，AI服务器、智能驾驶及先进封装技术推动高端PCB需求，2025年汽车电子领域增速或超15%。
2、市场地位及占有率
奥士康在国内PCB内资企业中位列前十，2023年综合PCB企业排名第18位，内资企业第9位，2021年全球前40强PCB企业增速中国区第一，2023年营收43.3亿元，市占率约1.2%-1.5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 奥士康（002913） | 主营高精密PCB研发制造，产品覆盖汽车电子、5G通信等领域 | 2024年与日本名幸电子达成战略合作，汽车PCB出货量同比增28% |
| 鹏鼎控股（002938） | 全球最大PCB制造商，聚焦消费电子、通讯设备市场 | 2024年AI服务器用HDI板营收占比升至22% |
| 深南电路（002916） | 国内领先的封装基板和通信PCB供应商 | 2024年FC-BGA封装基板产能同比扩张40% |
| 沪电股份（002463） | 汽车和通信PCB核心供应商，主攻高频高速板 | 2025年1月获某美系车企800V高压平台独家订单 |
| 生益电子（688183） | 专注高端通信及服务器PCB，高频高速技术领先 | 2024年数据中心用PCB营收突破15亿元 |
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