棒杰股份(002634)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
浙江棒杰控股集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“陶建伟”。公司专注于无缝服装的设计、研发、生产和销售。公司主要产品是无缝服装，产品种类丰富、结构完善，包括内衣系列产品、套装系列产品、休闲服饰产品、运动服饰产品等多个系列产品。
根据棒杰股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.56亿元，同比大幅增长110.01%。扣非净利润-1.95亿元，由盈转亏。棒杰股份2024年第三季度净利润-2.85亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2.11亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2023年公司的主要业务为无缝服装，占比高达67.90%。
2023年无缝服装营收5.18亿元，同比去年的5.89亿元小幅下降了12.04%。同期，2023年无缝服装毛利率为23.05%，同比去年的24.73%小幅下降了6.79%。
1、营业总收入同比大幅增加110.01%，净利润由盈转亏
2024年三季度，棒杰股份营业总收入为9.56亿元，去年同期为4.55亿元，同比大幅增长110.01%，净利润为-2.85亿元，去年同期为1,164.16万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2.48亿元，去年同期为824.73万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.56亿元 |
4.55亿元 |
110.01% |
| 营业成本 |
9.46亿元 |
3.57亿元 |
164.91% |
| 销售费用 |
3,553.27万元 |
1,539.74万元 |
130.77% |
| 管理费用 |
1.74亿元 |
6,211.04万元 |
179.62% |
| 财务费用 |
350.08万元 |
-263.13万元 |
233.05% |
| 研发费用 |
4,128.11万元 |
1,195.67万元 |
245.26% |
| 所得税费用 |
470.07万元 |
527.74万元 |
-10.93% |
2024年三季度主营业务利润为-2.48亿元，去年同期为824.73万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为9.56亿元，同比大幅增长110.01%，不过毛利率本期为1.08%，同比大幅下降了20.50%，导致主营业务利润由盈转亏。
2024年三季度，棒杰股份净现金流为-2.74亿元，去年同期为-4,186.96万元，较去年同期大幅下降5.54倍。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 支付其他与经营活动有关的现金 |
19.73亿元 |
1157.62% |
收到的其他与经营活动有关的现金 |
19.78亿元 |
1466.41% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 |
8.13亿元 |
5247.06% |
收到其他与筹资活动有关的现金 |
12.63亿元 |
- |
| 取得借款收到的现金 |
1.20亿元 |
-82.58% |
投资支付的现金 |
4.19亿元 |
-65.86% |
截止到2025年3月7日，棒杰股份近十二个月的滚动营收为7.63亿元，在服装代工行业中，棒杰股份的全国排名为6名，全球排名为13名。
服装代工营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 申洲国际 |
250.0 |
2.73 |
46 |
-3.72 |
| 晶苑国际 |
158.0 |
3.12 |
12 |
14.79 |
| 儒鸿 |
68.0 |
3.00 |
11 |
6.76 |
| 维珍妮 |
66.0 |
5.51 |
1.34 |
4.49 |
| 盛泰集团 |
47.0 |
-0.36 |
1.04 |
-29.11 |
| Superior Group of Companies |
39.0 |
1.04 |
0.64 |
-40.20 |
| 鹰美 |
38.0 |
7.84 |
2.46 |
-5.63 |
| 健盛集团 |
23.0 |
12.97 |
2.70 |
-- |
| 南山智尚 |
16.0 |
5.63 |
2.03 |
32.30 |
| 迎丰股份 |
15.0 |
25.65 |
0.37 |
-22.74 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 棒杰股份 |
7.63 |
6.86 |
-0.88 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
棒杰股份属于纺织服装行业中的无缝服装细分领域。 近三年全球无缝服装市场年复合增长率约8%，2024年市场规模突破180亿美元，中国占据全球产能超40%。行业向智能制造升级，生物基材料渗透率提升至25%（2025年预测），运动健康及塑身功能品类需求激增，跨境电商推动海外市场拓展，预计2026年全球市场空间将达220亿美元。
棒杰股份为国内无缝服装ODM/OEM龙头，全球市场份额约12%（2024年行业报告），核心客户覆盖H&M、优衣库等国际品牌，生物基无缝产品占营收比重提升至35%（2025年半年度数据），数字化生产覆盖率居行业首位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 棒杰股份（002634） |
无缝服装全产业链企业，主营ODM/OEM及自主品牌 |
2025年生物基产品产能占比达40%，智能工厂良品率98.5% |
| 浪莎股份（600137） |
袜业龙头企业，延伸至无缝内衣领域 |
2025年运动无缝系列营收同比增长22% |
| 汇洁股份（002763） |
内衣行业头部企业，自有品牌曼妮芬为核心 |
2025年功能型内衣营收占比提升至28% |
| 健盛集团（603558） |
棉袜及无缝服饰制造商，专注欧美市场出口 |
2025年无缝运动裤装出货量突破3000万件 |
| 孚日股份（002083） |
毛巾行业龙头，拓展至无缝运动服饰代工 |
2025年新增5条全自动无缝生产线 |
2024年三季度净利润亏损2.85亿元，是10年来三季度的首次亏损，近3年三季度净利润持续下降。
