奇精机械(603677)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
奇精机械股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“宁波市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司从事洗衣机离合器等家电零部件、汽车零部件及电动工具零部件的研发、设计、生产与销售。公司主要的产品家电零部件、汽车零部件、电动工具零部件。
根据奇精机械2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.66亿元，同比小幅增长14.27%。扣非净利润4,867.56万元，同比下降18.02%。奇精机械2024年第三季度净利润5,173.47万元，业绩同比下降17.98%。本期经营活动产生的现金流净额为8,810.36万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电气机械和器材制造业，主要产品包括家电零部件和汽车零部件两项，其中家电零部件占比77.92%，汽车零部件占比13.87%。
1、家电零部件
2023年家电零部件营收13.81亿元，同比去年的13.59亿元基本持平。同期，2023年家电零部件毛利率为12.54%，同比去年的10.62%增长了18.08%。
2、汽车零部件
2023年汽车零部件营收2.46亿元，同比去年的2.28亿元小幅增长了7.84%。2021年-2023年汽车零部件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的16.12%，大幅增长到了2023年的21.65%。
2017年，该产品名称由“其他”变更为“汽车零部件”。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比小幅增加14.27%，净利润同比降低17.98%
2024年三季度，奇精机械营业总收入为14.66亿元，去年同期为12.83亿元，同比小幅增长14.27%，净利润为5,173.47万元，去年同期为6,307.20万元，同比下降17.98%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为263.15万元，去年同期为-231.05万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为99.99万元，去年同期为-254.06万元，扭亏为盈。
但是主营业务利润本期为4,839.62万元，去年同期为6,843.72万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降29.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.66亿元 | 12.83亿元 | 14.27% |
| 营业成本 | 12.81亿元 | 10.82亿元 | 18.43% |
| 销售费用 | 1,655.36万元 | 1,302.25万元 | 27.12% |
| 管理费用 | 5,545.20万元 | 5,565.53万元 | -0.37% |
| 财务费用 | 921.93万元 | 707.88万元 | 30.24% |
| 研发费用 | 4,785.37万元 | 5,008.86万元 | -4.46% |
| 所得税费用 | 289.59万元 | 595.09万元 | -51.34% |
2024年三季度主营业务利润为4,839.62万元，去年同期为6,843.72万元，同比下降29.28%。
虽然营业总收入本期为14.66亿元，同比小幅增长14.27%，不过毛利率本期为12.64%，同比下降了3.07%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，奇精机械近十二个月的滚动营收为18.0亿元，在家电零部件行业中，奇精机械的全球营收规模排名为8名，全国排名为8名。
家电零部件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 三花智控 | 246.0 | 26.58 | 29 | 25.94 |
| 香农芯创 | 113.0 | 249.13 | 3.78 | 80.36 |
| 德业股份 | 75.0 | 35.24 | 18 | 67.30 |
| 东方电热 | 41.0 | 19.65 | 6.44 | 120.01 |
| 华翔股份 | 33.0 | 18.75 | 3.89 | 16.68 |
| 万朗磁塑 | 26.0 | 28.25 | 1.35 | 0.66 |
| 康盛股份 | 23.0 | -0.79 | 0.22 | 1.01 |
| 奇精机械 | 18.0 | 4.35 | 0.69 | 7.15 |
| 热威股份 | 17.0 | 4.81 | 2.50 | 29.82 |
| 朗迪集团 | 16.0 | 5.19 | 1.10 | -0.58 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
奇精机械属于家用电器零部件制造行业，核心产品为洗衣机离合器及精密机械传动部件。 近三年，家电零部件行业受智能化升级与节能政策推动，市场年均增速约5%-7%，2024年国内市场规模突破800亿元。未来趋势聚焦高端定制化零部件需求增长，新能源家电与机器人精密传动部件成为新增长点，预计2025年行业规模超900亿元。
2、市场地位及占有率
奇精机械为国内洗衣机离合器龙头，市占率超30%，主要客户包括惠而浦、三星、美的等头部厂商，2024年家电零部件业务营收占比达78%，机器人部件业务加速拓展。
3、主要竞争对手
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