淮北矿业(600985)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
淮北矿业控股股份有限公司于2004年上市。公司主营业务为煤炭采掘、洗选加工、销售,煤化工产品的生产、销售等业务,主要产品炼焦精煤品种、动力煤品种、焦炭、甲醇、粗苯、硫铵、焦油、精苯等。公司获得“全国高新技术企业”荣誉，是安徽地区最大的独立焦化企业，是华东地区主要的煤炭生产企业之一。
根据淮北矿业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收567.86亿元，同比基本持平。扣非净利润40.81亿元，同比下降16.51%。淮北矿业2024年第三季度净利润39.61亿元，业绩同比下降17.84%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降17.84%
本期净利润为39.61亿元，去年同期48.21亿元，同比下降17.84%。
净利润同比下降的原因是：
虽然资产减值损失本期损失506.04万元，去年同期损失1.67亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为45.32亿元，去年同期为54.98亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降17.58%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 567.86亿元 | 556.96亿元 | 1.96% |
| 营业成本 | 467.08亿元 | 443.90亿元 | 5.22% |
| 销售费用 | 1.70亿元 | 1.65亿元 | 3.07% |
| 管理费用 | 27.00亿元 | 28.96亿元 | -6.77% |
| 财务费用 | 4.07亿元 | 5.69亿元 | -28.52% |
| 研发费用 | 16.40亿元 | 14.88亿元 | 10.19% |
| 所得税费用 | 7.37亿元 | 8.19亿元 | -9.93% |
2024年三季度主营业务利润为45.32亿元，去年同期为54.98亿元，同比下降17.58%。
虽然营业总收入本期为567.86亿元，同比有所增长1.96%，不过毛利率本期为17.75%，同比小幅下降了2.55%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，淮北矿业近十二个月的滚动营收为736.0亿元，在炼焦煤行业中，淮北矿业的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
炼焦煤营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 淮北矿业 | 736.0 | 12.01 | 62 | 21.52 |
| 山西焦煤 | 555.0 | 18.04 | 68 | 51.27 |
| 潞安环能 | 431.0 | 18.43 | 79 | 60.08 |
| None | 431.0 | 18.43 | 79 | 60.08 |
| Contura Energy | 396.0 | 16.53 | 81 | -1.08 |
| 平煤股份 | 316.0 | 12.11 | 40 | 42.35 |
| 永泰能源 | 301.0 | 10.80 | 23 | -20.36 |
| 冀中能源 | 243.0 | 5.63 | 49 | 84.64 |
| None | 162.0 | 21.11 | 21 | 103.25 |
| SunCoke Energy | 140.0 | 9.95 | 6.95 | 30.25 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
淮北矿业属于煤炭开采及洗选业，核心业务涵盖煤炭采掘、洗选加工及煤化工产品生产。 煤炭开采及洗选业近三年受能源结构调整及环保政策影响，呈现波动性增长。2020—2022年焦煤价格涨幅超70%，推动行业营收增长；2023年后煤价回落导致利润承压，但炼焦煤作为稀缺资源在钢铁产业链中仍具刚性需求。未来行业将向清洁高效利用转型，预计炼焦煤市场因华东地区工业需求稳定而维持结构性景气，动力煤受新能源替代影响增速趋缓。
2、市场地位及占有率
淮北矿业为华东地区最大炼焦煤生产商，核定煤炭产能3555万吨/年，焦炭产能440万吨/年，2024年前三季度营收567.86亿元，位列中国煤炭企业50强第16位，在炼焦煤细分领域市占率约5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 淮北矿业（600985） | 华东地区最大炼焦煤生产商，兼营焦炭、甲醇等煤化工产品 | 2024年前三季度营收567.86亿元，煤炭核定产能3555万吨/年，焦炭产能440万吨/年 |
| 山西焦煤（000983） | 国内炼焦煤龙头，主导产品为焦煤、肥煤等稀缺煤种 | 2024年炼焦煤产量约3500万吨，占国内优质炼焦煤市场约15% |
| 兖矿能源（600188） | 以动力煤为主，业务覆盖煤炭、煤化工、电力 | 2024年煤炭产量1.6亿吨，动力煤销量占比超70% |
| 平煤股份（601666） | 中南地区焦煤核心供应商，主产低硫优质炼焦煤 | 2024年焦精煤产量1200万吨，区域市场占有率约20% |
| 中国神华（601088） | 全球综合性能源企业，煤炭产销规模居行业首位 | 2024年煤炭产量3.1亿吨，营收结构中煤炭占比超80% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润39.61亿元，较上期有所下降。
公司主营利润近3年三季度持续下降，由于毛利率的小幅下降，2024年三季度主营利润45.32亿元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
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