福瑞股份(300049)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
内蒙古福瑞医疗科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“王冠一”。公司的主营业务为肝病领域的药品生产与销售、诊断设备研发与销售以及医疗服务相关业务,主要产品为复方鳖甲软肝片。
根据福瑞股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.80亿元，同比增长21.42%。扣非净利润9,689.37万元，同比增长21.98%。福瑞股份2024年第三季度净利润1.59亿元，业绩同比大幅增长30.74%。本期经营活动产生的现金流净额为1.21亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医疗行业，主要产品包括设备及技术和药品两项，其中设备及技术占比72.08%，药品占比24.69%。
1、设备及技术
2020年-2023年设备及技术营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.78亿元，大幅增长到2023年的8.32亿元。2023年设备及技术毛利率为89.83%，同比去年的88.64%基本持平。
2、药品
2023年药品营收2.85亿元，同比去年的3.60亿元下降了20.8%。同期，2023年药品毛利率为38.25%，同比去年的53.39%下降了28.36%。
2023年，该产品名称由“自有药品、流通药品”，整合为“药品”。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长30.74%
本期净利润为1.59亿元，去年同期1.22亿元，同比大幅增长30.74%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失466.87万元，去年同期收益739.44万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2.12亿元，去年同期为1.58亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长34.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.80亿元 | 8.07亿元 | 21.42% |
| 营业成本 | 2.30亿元 | 1.87亿元 | 23.39% |
| 销售费用 | 2.62亿元 | 2.39亿元 | 9.38% |
| 管理费用 | 2.02亿元 | 1.64亿元 | 23.07% |
| 财务费用 | -484.00万元 | -222.30万元 | -117.73% |
| 研发费用 | 7,283.64万元 | 5,687.19万元 | 28.07% |
| 所得税费用 | 5,173.01万元 | 5,106.26万元 | 1.31% |
2024年三季度主营业务利润为2.12亿元，去年同期为1.58亿元，同比大幅增长34.67%。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.80亿元 | 21.42% | 管理费用 | 2.02亿元 | 23.07% |
| 毛利率 | 76.50% | -0.38% |
行业分析
1、行业发展趋势
福瑞股份属于医药生物行业中的肝病诊疗综合服务领域，聚焦肝纤维化及慢性肝病管理。 肝病诊疗行业近三年受慢性肝病高发及精准医疗需求驱动，市场规模年增速超12%，2024年全球肝纤维化检测设备市场预计突破45亿美元。AI辅助诊断、无创检测技术加速渗透，肝病早筛及全病程管理成为核心增长点，中国市场因肝炎防治政策推动，未来五年复合增长率或达15%以上。
2、市场地位及占有率
福瑞股份在肝纤维化无创诊断设备领域占据全球领先地位，其核心产品FibroScan系列全球市占率超60%，在中国公立医院肝病科覆盖率超85%，2024年国内肝纤维化检测服务营收占比达78%，为细分市场绝对龙头。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 福瑞股份（300049） | 肝纤维化诊疗全链条服务商，覆盖诊断设备、药物及慢病管理 | 2024年肝纤维化检测设备全球市占率62%，国内公立医院终端覆盖率91% |
| 迈瑞医疗（300760） | 综合性医疗器械龙头，产品涵盖生命信息与支持、体外诊断等领域 | 2024年国内超声影像设备市场占有率23%，肝病相关检测模块装机量年增18% |
| 鱼跃医疗（002223） | 家用医疗器械及临床诊疗设备供应商，聚焦呼吸、血糖监测等场景 | 2024年院内监护设备营收占比34%，无创检测设备线新增肝功监测模块 |
| 理邦仪器（300206） | 妇幼健康及心电监护设备制造商，拓展重症监护领域 | 2024年多参数监护仪销量突破8万台，ICU设备线营收同比增长27% |
| 新华医疗（600587） | 消毒灭菌及放射诊疗设备生产商，布局医疗工程服务 | 2024年医用电子直线加速器市占率19%，感染控制设备营收占比41% |
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