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苏利股份(603585)2024年三季报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势

江苏苏利精细化工股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“缪金凤”。公司主营业务为农药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发、生产和销售,农药类产品主要包括百菌清原药、嘧菌酯原药、农药制剂及其他农药类产品。

根据苏利股份2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收16.46亿元,同比小幅增长11.09%。扣非净利润718.74万元,同比大幅下降80.25%。苏利股份2024年第三季度净利润833.48万元,业绩同比大幅下降76.05%。本期经营活动产生的现金流净额为-652.32万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业,主要产品包括农药及农药中间体和阻燃剂及中间体两项,其中农药及农药中间体占比54.37%,阻燃剂及中间体占比28.67%。

1、农药及农药中间体

2023年农药及农药中间体营收10.65亿元,同比去年的15.28亿元大幅下降了30.34%。同期,2023年农药及农药中间体毛利率为18.3%,同比去年的27.66%大幅下降了33.84%。

2、阻燃剂及中间体

2023年阻燃剂及中间体营收5.61亿元,同比去年的9.66亿元大幅下降了41.88%。2021年-2023年阻燃剂及中间体毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的24.03%,大幅下降到了2023年的9.35%。

3、其他精细化工产品

2023年其他精细化工产品营收2.58亿元,同比去年的5.02亿元大幅下降了48.59%。2021年-2023年其他精细化工产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的18.4%,大幅下降到了2023年的7.24%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅增加11.09%,净利润同比大幅降低76.05%

2024年三季度,苏利股份营业总收入为16.46亿元,去年同期为14.82亿元,同比小幅增长11.09%,净利润为833.48万元,去年同期为3,480.47万元,同比大幅下降76.05%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然资产减值损失本期损失855.12万元,去年同期损失2,525.71万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为682.94万元,去年同期为5,776.15万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降88.18%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.46亿元 14.82亿元 11.09%
营业成本 14.12亿元 12.59亿元 12.15%
销售费用 2,370.72万元 1,735.22万元 36.62%
管理费用 6,835.39万元 6,899.33万元 -0.93%
财务费用 2,823.04万元 -1,296.65万元 317.72%
研发费用 9,713.01万元 8,333.04万元 16.56%
所得税费用 903.40万元 470.80万元 91.89%

2024年三季度主营业务利润为682.94万元,去年同期为5,776.15万元,同比大幅下降88.18%。

虽然营业总收入本期为16.46亿元,同比小幅增长11.09%,不过毛利率本期为14.21%,同比小幅下降了0.82%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润扭亏为盈

苏利股份2024年三季度非主营业务利润为1,053.93万元,去年同期为-1,824.88万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 682.94万元 81.94% 5,776.15万元 -88.18%
投资收益 936.21万元 112.33% 627.46万元 49.21%
资产减值损失 -855.12万元 -102.60% -2,525.71万元 66.14%
其他收益 1,173.78万元 140.83% 297.85万元 294.09%
其他 -73.60万元 -8.83% 370.48万元 -119.87%
净利润 833.48万元 100.00% 3,480.47万元 -76.05%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

苏利股份属于基础化工行业中的农化制品细分领域,核心业务涵盖农药原药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发与生产。 近三年,全球农药市场规模稳步增长,2022年销售额达781.93亿美元,同比增长6.5%,预计2025年将突破800亿美元。杀菌剂需求增速显著,百菌清等产品因环保替代效应景气度提升。国内农化行业整合加速,政策推动绿色农药及高效制剂发展,市场向头部集中。未来行业将聚焦生物农药、精准农业及新兴市场拓展,技术壁垒高、环保达标的企业更具竞争优势。

2、市场地位及占有率

苏利股份是全球百菌清原药主要供应商,产能居行业前列,2024年出口占比超30%。阻燃剂领域国内市占率约12%,位列前三,十溴二苯乙烷等产品在中高端市场占据技术优势。公司通过垂直一体化布局强化成本控制,但受行业周期波动影响,2024年一季度净利润同比下滑114%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
苏利股份(603585) 农药及阻燃剂生产商,百菌清全球领先 2024年百菌清出口占比超30%
利民股份(002734) 杀菌剂和杀虫剂制造商,百菌清产能三万吨 2025年百菌清产能国内第一
扬农化工(600486) 菊酯类农药龙头,涵盖除草剂和杀菌剂 菊酯类产品全球市占率超40%
新安股份(600596) 草甘膦和有机硅双主业 2024年草甘膦产能超8万吨
红太阳(000525) 吡啶碱产业链一体化,主攻杀虫剂 吡啶碱衍生物国内市场占有率超30%

总结
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1、经营分析总结

近3年三季度公司净利润持续下降,2024年三季度净利润833.48万元,较上期大幅下降。

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