辉煌科技(002296)2024年三季报解读：净利润近8年整体呈现上升趋势
河南辉煌科技股份有限公司于2009年上市。公司主营业务为轨道交通高端装备的研发、生产、销售、安装和维护。
根据辉煌科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.74亿元，同比小幅增长5.83%。扣非净利润1.33亿元，同比大幅增长122.95%。辉煌科技2024年第三季度净利润1.34亿元，业绩同比增长20.77%。
营业收入情况
2023年公司主要从事城市轨道交通、国家铁路、厂矿企业及地方铁路，其中监控产品线为第一大收入来源，占比72.79%。
1、监控产品线
2023年监控产品线营收5.39亿元，同比去年的4.59亿元增长了17.46%。2021年-2023年监控产品线毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的46.03%，小幅下降到了2023年的40.32%。
2022年，该产品名称由“设备监测类产品、安防类产品”，整合为“监控产品线”。
净利润近8年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长20.77%
本期净利润为1.34亿元，去年同期1.11亿元，同比增长20.77%。
净利润同比增长的原因是：
虽然资产处置收益本期为-1.02万元，去年同期为5,519.35万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为1.13亿元，去年同期为4,721.15万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长139.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.74亿元 | 4.48亿元 | 5.83% |
| 营业成本 | 2.18亿元 | 2.55亿元 | -14.59% |
| 销售费用 | 2,226.49万元 | 2,326.04万元 | -4.28% |
| 管理费用 | 5,560.17万元 | 5,826.14万元 | -4.57% |
| 财务费用 | -357.69万元 | -361.00万元 | 0.92% |
| 研发费用 | 6,351.90万元 | 6,289.41万元 | 0.99% |
| 所得税费用 | 1,656.39万元 | 1,515.23万元 | 9.32% |
2024年三季度主营业务利润为1.13亿元，去年同期为4,721.15万元，同比大幅增长139.54%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.74亿元，同比小幅增长5.83%；（2）毛利率本期为54.09%，同比增长了10.98%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
辉煌科技2024年三季度非主营业务利润为3,792.39万元，去年同期为7,926.79万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.13亿元 | 84.11% | 4,721.15万元 | 139.54% |
| 投资收益 | 1,417.38万元 | 10.54% | 1,111.38万元 | 27.53% |
| 其他收益 | 3,108.79万元 | 23.12% | 1,824.45万元 | 70.40% |
| 其他 | -693.51万元 | -5.16% | 5,018.83万元 | -113.82% |
| 净利润 | 1.34亿元 | 100.00% | 1.11亿元 | 20.77% |
4、净现金流同比大幅下降22.75倍
2024年三季度，辉煌科技净现金流为-1,802.54万元，去年同期为-75.88万元，较去年同期大幅下降22.75倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）收回投资收到的现金本期为2.14亿元，同比增长2.14亿元；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.78亿元，同比下降18.09%；（3）吸收投资所收到的现金本期为4,519.34万元，同比增长4,519.34万元。
但是投资支付的现金本期为3.44亿元，同比大幅增长2.63倍。
行业分析
1、行业发展趋势
轨道交通设备制造行业 轨道交通设备行业近三年受益于新基建政策推动，市场规模持续扩张，2024年国内城轨投资超8000亿元，高铁网络加密及智慧化升级驱动需求增长。未来三年行业复合增速预计达8%-10%，2025年市场空间有望突破1.2万亿元，智能化信号系统、运维监测设备及储能集成解决方案将成为增长核心。
2、市场地位及占有率
辉煌科技是国内轨道交通通信信号领域首家上市企业，聚焦信号监测及运维系统，2024年铁路信号集中监测系统市占率约15%，居细分市场前三，区域地铁综合监控系统中标率超20%，在河南、广东等重点区域具备优势地位。
3、主要竞争对手
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