武汉凡谷(002194)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
武汉凡谷电子技术股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“孟庆南”。公司主要从事射频器件和射频子系统的研发、生产、销售和服务，其主要产品为滤波器、双工器、射频等子系统，应用于2G、3G、4G、5G等通信网络。
根据武汉凡谷2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.69亿元，同比下降15.44%。扣非净利润3,686.33万元，同比大幅下降55.82%。武汉凡谷2024年第三季度净利润4,656.69万元，业绩同比大幅下降47.95%。
2023年公司的主要业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，占比高达96.56%，主要产品包括双工器和滤波器两项，其中双工器占比77.67%，滤波器占比11.51%。
2023年双工器营收12.33亿元，同比去年的14.85亿元下降了16.98%。同期，2023年双工器毛利率为21.75%，同比去年的24.62%小幅下降了11.66%。
2023年滤波器营收1.83亿元，同比去年的4.11亿元大幅下降了55.49%。2019年-2023年滤波器毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的31.22%，大幅下降到了2023年的16.85%。
2023年射频子系统营收1,092.74万元，同比去年的4,980.80万元大幅下降了78.06%。2020年-2023年射频子系统毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的37.31%，大幅下降到了2023年的25.53%。
1、营业总收入同比降低15.44%，净利润同比大幅降低47.95%
2024年三季度，武汉凡谷营业总收入为10.69亿元，去年同期为12.64亿元，同比下降15.44%，净利润为4,656.69万元，去年同期为8,945.78万元，同比大幅下降47.95%。
虽然所得税费用本期收益100.33万元，去年同期支出2,242.15万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.13亿元，去年同期为1.56亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失7,504.64万元，去年同期损失5,649.40万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.69亿元 |
12.64亿元 |
-15.44% |
| 营业成本 |
7.98亿元 |
9.72亿元 |
-17.93% |
| 销售费用 |
926.34万元 |
838.89万元 |
10.42% |
| 管理费用 |
4,390.37万元 |
4,492.91万元 |
-2.28% |
| 财务费用 |
-1,811.37万元 |
-3,154.15万元 |
42.57% |
| 研发费用 |
1.10亿元 |
9,993.57万元 |
9.87% |
| 所得税费用 |
-100.33万元 |
2,242.15万元 |
-104.48% |
2024年三季度主营业务利润为1.13亿元，去年同期为1.56亿元，同比下降27.19%。
虽然毛利率本期为25.37%，同比小幅增长了2.27%，不过营业总收入本期为10.69亿元，同比下降15.44%，导致主营业务利润同比下降。
武汉凡谷2024年三季度非主营业务利润为-6,771.46万元，去年同期为-4,369.64万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.13亿元 |
243.26% |
1.56亿元 |
-27.19% |
| 资产减值损失 |
-7,504.64万元 |
-161.16% |
-5,649.40万元 |
-32.84% |
| 其他收益 |
851.70万元 |
18.29% |
634.75万元 |
34.18% |
| 其他 |
-80.87万元 |
-1.74% |
926.50万元 |
-108.73% |
| 净利润 |
4,656.69万元 |
100.00% |
8,945.78万元 |
-47.95% |
截止到2025年3月7日，武汉凡谷近十二个月的滚动营收为16.0亿元，在射频器件行业中，武汉凡谷的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
射频器件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 大富科技 |
25.0 |
4.52 |
-1.70 |
-- |
| 俊知集团 |
25.0 |
-4.46 |
-0.23 |
-- |
| 春兴精工 |
23.0 |
-23.27 |
-2.48 |
-- |
| 金信诺 |
20.0 |
0.64 |
-3.27 |
-- |
| 武汉凡谷 |
16.0 |
2.10 |
0.84 |
-24.04 |
| 神宇股份 |
7.55 |
6.70 |
0.50 |
-6.56 |
| 盛洋科技 |
6.54 |
-4.38 |
0.04 |
-12.14 |
| 欣天科技 |
6.16 |
39.94 |
0.60 |
121.95 |
| 灿勤科技 |
3.7 |
-29.20 |
0.47 |
-44.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
武汉凡谷属于通信设备制造业中的射频器件细分领域，专注于移动通信天馈系统射频器件的研发与生产。 通信设备制造业近三年受5G规模化建设驱动，全球射频器件市场年复合增长率超15%，2024年市场规模突破250亿美元。未来趋势聚焦6G预研、卫星通信及物联网扩容，预计2025年后毫米波射频器件需求将显著增长，行业空间有望突破300亿美元。
武汉凡谷是国内基站射频器件核心供应商，2024年在国内5G基站滤波器市场占有率约12%，位列行业前三，其一体化金属腔体滤波器技术在国内头部设备商供货占比超20%。
