晶丰明源(688368)2024年三季报解读：主营业务利润亏损有所减小
上海晶丰明源半导体股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“胡黎强”。公司的主营业务为电源管理芯片、驱动控制芯片的研发与销售。公司的主要产品为通用LED照明驱动芯片、智能LED照明驱动芯片、电机驱动芯片、AC/DC电源芯片、晶圆产品等。
根据晶丰明源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.88亿元，同比增长18.78%。扣非净利润-2,313.05万元，较去年同期亏损有所减小。
2023年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括LED照明电源管理芯片和AC/DC电源管理芯片两项，其中LED照明电源管理芯片占比70.64%，AC/DC电源管理芯片占比14.60%。
2023年LED照明电源管理芯片营收9.21亿元，同比去年的9.06亿元基本持平。同期，2023年LED照明电源管理芯片毛利率为22.47%，同比去年的15.52%大幅增长了44.78%。
2023年，该产品名称由“LED照明驱动芯片”变更为“LED照明电源管理芯片”。
2023年AC/DC电源管理芯片营收1.90亿元，同比去年的1.20亿元大幅增长了58.21%。同期，2023年AC/DC电源管理芯片毛利率为37.51%，同比去年的31.37%增长了19.57%。
2023年，该产品名称由“AC/DC电源芯片”变更为“AC/DC电源管理芯片”。
2023年电机驱动营收1.61亿元，同比去年的2,224.77万元大幅增长了近6倍。同期，2023年电机驱动毛利率为37.75%，同比去年的26.67%大幅增长了41.54%。
2023年，该产品名称由“电机控制芯片”变更为“电机驱动”。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.88亿元 |
9.16亿元 |
18.78% |
| 营业成本 |
6.95亿元 |
6.92亿元 |
0.43% |
| 销售费用 |
4,512.58万元 |
2,576.82万元 |
75.12% |
| 管理费用 |
1.01亿元 |
6,857.13万元 |
46.75% |
| 财务费用 |
946.44万元 |
2,429.22万元 |
-61.04% |
| 研发费用 |
2.93亿元 |
1.82亿元 |
61.15% |
| 所得税费用 |
-24.95万元 |
433.55万元 |
-105.76% |
2024年三季度主营业务利润为-5,755.27万元，去年同期为-8,050.27万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然研发费用本期为2.93亿元，同比大幅增长61.15%，不过营业总收入本期为10.88亿元，同比增长18.78%，推动主营业务利润亏损有所减小。
晶丰明源2024年三季度非主营业务利润为2,772.01万元，去年同期为5,477.38万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-5,755.27万元 |
194.55% |
-8,050.27万元 |
28.51% |
| 投资收益 |
435.95万元 |
-14.74% |
1,232.69万元 |
-64.64% |
| 公允价值变动收益 |
-1,314.60万元 |
44.44% |
2,736.77万元 |
-148.04% |
| 资产减值损失 |
682.27万元 |
-23.06% |
699.10万元 |
-2.41% |
| 其他收益 |
2,834.42万元 |
-95.81% |
764.84万元 |
270.59% |
| 其他 |
187.19万元 |
-6.33% |
476.82万元 |
-60.74% |
| 净利润 |
-2,958.31万元 |
100.00% |
-3,006.44万元 |
1.60% |
截止到2025年3月7日，晶丰明源近十二个月的滚动营收为13.0亿元，在null行业中，晶丰明源的全国排名为3名，全球排名为12名。
null营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Monolithic Power Systems 芯源系统 |
160.0 |
22.26 |
130 |
94.71 |
| Sanken Electric 三垦电气 |
115.0 |
14.48 |
-3.96 |
-- |
| Semtech 先科电子 |
63.0 |
13.44 |
-79.31 |
-- |
| Shindengen Electric 新电元 |
50.0 |
8.33 |
-0.35 |
-- |
| Alpha and Omega Semiconductor阿尔法和欧米伽半导体 |
48.0 |
0.02 |
-0.80 |
-- |
| 矽力 |
34.0 |
3.59 |
1.65 |
-38.95 |
| Power Integrations |
30.0 |
-15.86 |
2.34 |
-41.91 |
| 圣邦股份 |
26.0 |
29.78 |
2.81 |
-0.93 |
| 上海贝岭 |
21.0 |
17.06 |
-0.60 |
-- |
| 致新 Global Mixed-Mode Technology |
17.0 |
2.21 |
3.29 |
12.29 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 晶丰明源 |
13.0 |
5.72 |
-0.91 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
晶丰明源属于半导体行业中的电源管理芯片设计与研发领域。 近三年，全球半导体行业受供应链波动及国产替代政策推动，市场规模从2023年的5740亿美元增至2025年预估的6500亿美元。未来趋势聚焦高性能计算、汽车电子及AI芯片，国内政策扶持下，国产化率有望从2024年的25%提升至2027年的40%，年复合增长率超8%。
晶丰明源在国内LED照明驱动芯片领域占据约20%市场份额，2024年其智能家居及工业控制领域营收占比提升至35%，位列国内电源管理芯片企业前三。
