中国重工(601989)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
中国船舶重工股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要从事船舶制造及舰船配套、船舶配套、海洋工程等业务。其主要产品包括海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备和战略新兴产业及其他。
根据中国重工2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收352.70亿元，同比增长16.35%。扣非净利润7.73亿元，扭亏为盈。中国重工2024年第三季度净利润9.42亿元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的主营业务为工业，主要产品包括海洋运输装备、海洋防务及海洋开发装备、舰船配套及机电装备、深海装备及舰船修理改装四项，海洋运输装备占比30.25%，海洋防务及海洋开发装备占比20.95%，舰船配套及机电装备占比18.88%，深海装备及舰船修理改装占比18.37%。
2023年海洋运输装备营收141.25亿元，同比去年的138.40亿元基本持平。2021年-2023年海洋运输装备毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-3.49%，大幅增长到了2023年的-0.56%。
2020年，该产品名称由“海洋运输”变更为“海洋运输装备”。
2021年-2023年海洋防务及海洋开发装备营收呈大幅增长趋势，从2021年的74.43亿元，大幅增长到2023年的97.83亿元。2023年海洋防务及海洋开发装备毛利率为5.37%，同比去年的9.94%大幅下降了45.98%。
2020年-2023年舰船配套及机电装备营收呈大幅增长趋势，从2020年的66.54亿元，大幅增长到2023年的88.15亿元。2023年舰船配套及机电装备毛利率为14.43%，同比去年的11.2%增长了28.84%。
2019年-2023年深海装备及舰船修理改装营收呈大幅增长趋势，从2019年的24.45亿元，大幅增长到2023年的85.76亿元。2023年深海装备及舰船修理改装毛利率为15.24%，同比去年的8.91%大幅增长了71.04%。
2021年-2023年战略新兴产业及其他营收呈小幅增长趋势，从2021年的41.05亿元，小幅增长到2023年的43.75亿元。2023年战略新兴产业及其他毛利率为23.75%，同比去年的18.94%增长了25.4%。
1、营业总收入同比增加16.40%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，中国重工营业总收入为352.70亿元，去年同期为303.02亿元，同比增长16.40%，净利润为9.42亿元，去年同期为-1.20亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为5.31亿元，去年同期为-3.61亿元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为2.36亿元，去年同期为1.18亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
352.70亿元 |
303.02亿元 |
16.40% |
| 营业成本 |
308.87亿元 |
276.63亿元 |
11.66% |
| 销售费用 |
2.19亿元 |
2.27亿元 |
-3.70% |
| 管理费用 |
27.80亿元 |
28.57亿元 |
-2.69% |
| 财务费用 |
-8.60亿元 |
-11.27亿元 |
23.69% |
| 研发费用 |
13.10亿元 |
8.06亿元 |
62.60% |
| 所得税费用 |
4,962.64万元 |
1.42亿元 |
-65.03% |
2024年三季度主营业务利润为5.31亿元，去年同期为-3.61亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为352.70亿元，同比增长16.40%；（2）毛利率本期为12.43%，同比大幅增长了3.72%。
中国重工2024年三季度非主营业务利润为4.60亿元，去年同期为3.83亿元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
5.31亿元 |
56.39% |
-3.61亿元 |
247.29% |
| 投资收益 |
2.36亿元 |
25.03% |
1.18亿元 |
99.28% |
| 资产减值损失 |
-1.11亿元 |
-11.78% |
-260.93万元 |
-4151.80% |
| 其他收益 |
3.08亿元 |
32.69% |
2.41亿元 |
27.83% |
| 其他 |
5,974.56万元 |
6.34% |
9,872.40万元 |
-39.48% |
| 净利润 |
9.42亿元 |
100.00% |
-1.20亿元 |
887.03% |
截止到2025年3月6日，中国重工近十二个月的滚动营收为467.0亿元，在造船行业中，中国重工的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
造船营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Hyundai Heavy Industries |
3057.0 |
48.02 |
13 |
-- |
| Mitsubishi Heavy 三菱重工 |
2275.0 |
7.97 |
108 |
76.12 |
| KSOE韩国造船海洋公司 |
1062.0 |
12.63 |
11 |
-- |
| None |
838.0 |
6.59 |
40 |
0.37 |
| Huntington Ingalls 亨廷顿英戈尔斯 |
837.0 |
6.59 |
40 |
0.37 |
| 中国船舶 |
748.0 |
10.65 |
30 |
113.05 |
| Seatrium |
500.0 |
70.50 |
8.50 |
-- |
| 中国重工 |
467.0 |
10.18 |
-7.82 |
-- |
| 中国动力 |
451.0 |
18.63 |
7.79 |
12.82 |
| SamsungHeavy三星重工 |
399.0 |
5.30 |
-7.39 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中国重工属于船舶制造与海洋工程装备行业。 近三年，全球船舶制造业受环保新规驱动，绿色船舶订单占比显著提升，2024年全球造船完工量同比增长12%，LNG船、大型集装箱船等高附加值船型需求旺盛。未来行业将加速向智能化、低碳化转型，氢燃料动力船舶及智能航运系统研发成为重点，预计2025年市场规模突破1500亿美元，中国造船业在全球份额有望提升至50%以上。
中国重工是国内船舶制造龙头，2024年承接订单量占全球市场份额约14%，国内市占率超25%，在军用船舶、海洋工程装备领域占据主导地位，LNG船等高技术船型交付量居国内首位。
