迅捷兴(688655)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏
深圳市迅捷兴科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“马卓”。公司主营业务是印制电路板(PCB)的研发,生产与销售。公司的主要产品有HDI板、高频板、高速板、厚铜板、金属基板、挠性板、刚挠结合板。
根据迅捷兴2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.47亿元，同比基本持平。扣非净利润-484.33万元，由盈转亏。迅捷兴2024年第三季度净利润142.20万元，业绩同比大幅下降86.39%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为印制电路板。
1、印制电路板
2023年印制电路板营收4.46亿元，同比去年的4.30亿元小幅增长了3.65%。2021年-2023年印制电路板毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的24.05%，大幅下降到了2023年的15.14%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低86.39%
2024年三季度，迅捷兴营业总收入为3.47亿元，去年同期为3.38亿元，同比基本持平，净利润为142.20万元，去年同期为1,044.48万元，同比大幅下降86.39%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为715.20万元，去年同期为553.27万元，同比增长；
但是主营业务利润本期为-510.55万元，去年同期为372.49万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.47亿元 | 3.38亿元 | 2.87% |
| 营业成本 | 2.83亿元 | 2.75亿元 | 3.09% |
| 销售费用 | 1,470.09万元 | 1,332.88万元 | 10.29% |
| 管理费用 | 2,491.52万元 | 2,597.51万元 | -4.08% |
| 财务费用 | 314.28万元 | -542.50万元 | 157.93% |
| 研发费用 | 2,476.56万元 | 2,287.36万元 | 8.27% |
| 所得税费用 | -130.27万元 | -112.72万元 | -15.57% |
2024年三季度主营业务利润为-510.55万元，去年同期为372.49万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为3.47亿元，同比有所增长2.87%，不过（1）财务费用本期为314.28万元，同比大幅增长157.93%；（2）毛利率本期为18.45%，同比有所下降了0.18%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅下降
迅捷兴2024年三季度非主营业务利润为522.47万元，去年同期为559.28万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -510.55万元 | -359.04% | 372.49万元 | -237.06% |
| 资产减值损失 | -282.45万元 | -198.63% | -222.09万元 | -27.18% |
| 其他收益 | 715.20万元 | 502.96% | 553.27万元 | 29.27% |
| 信用减值损失 | 60.28万元 | 42.39% | 64.79万元 | -6.96% |
| 其他 | 54.59万元 | 38.39% | 167.19万元 | -67.35% |
| 净利润 | 142.20万元 | 100.00% | 1,044.48万元 | -86.39% |
行业分析
1、行业发展趋势
迅捷兴属于印制电路板（PCB）制造业，专注于高频高速板、光模块及汽车电子领域产品的研发与生产。 近三年，全球PCB行业受5G通信、新能源汽车及数据中心需求驱动，年复合增长率达5.8%。2024年行业规模预计突破800亿美元，未来随AI服务器、800G光模块及智能驾驶普及，高频高速PCB需求将加速增长，2025年市场空间或超900亿美元，技术迭代推动高附加值产品占比提升。
2、市场地位及占有率
迅捷兴在国内PCB行业属第二梯队企业，专注细分领域差异化竞争。其光模块PCB产品2024年进入小批量供货阶段，但整体市占率不足2%，在高频高速板领域供货规模达千万级，尚未进入行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 迅捷兴（688655） | 主营高多层PCB及光模块基板，布局汽车电子和通信领域 | 2024年光模块PCB产品进入小批量供货阶段，高频高速板供货规模达千万级 |
| 深南电路（002916） | 国内PCB龙头，覆盖通信、航空航天及封装基板领域 | 2024年通信领域市占率约12%，封装基板营收占比超30% |
| 沪电股份（002463） | 聚焦汽车和通信PCB，高频高速板技术领先 | 2024年汽车电子领域营收占比超25%，服务器PCB供货规模突破5亿元 |
| 生益电子（688183） | 高频高速PCB核心供应商，产品应用于5G基站和服务器 | 2024年服务器领域营收占比达40%，5G基站PCB市占率约8% |
| 景旺电子（603228） | 覆盖消费电子、汽车及通信PCB，具备规模化生产优势 | 2024年汽车PCB营收占比18%，消费电子领域供货规模超10亿元 |
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