大富科技(300134)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
大富科技(安徽)股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“孙尚传”。公司是国内领先的移动通信基站射频器件、射频结构件的研发、生产与服务提供商。公司主要从事为移动通信射频器件、射频结构件的研发、生产和销售.
根据大富科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收17.30亿元，同比小幅下降3.96%。扣非净利润-2.36亿元，较去年同期亏损增大。大富科技2024年第三季度净利润-2.13亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为4,579.70万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是通信行业，一块是消费电子行业，主要产品包括射频产品和智能终端结构件两项，其中射频产品占比58.19%，智能终端结构件占比30.47%。
1、射频产品
2019年-2023年射频产品营收呈下降趋势，从2019年的18.77亿元，下降到2023年的14.52亿元。2021年-2023年射频产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-5.83%，大幅增长到了2023年的11.73%。
2、智能终端结构件
2023年智能终端结构件营收7.60亿元，同比去年的8.36亿元小幅下降了9.04%。2021年-2023年智能终端结构件毛利率呈下降趋势，从2021年的40.08%，下降到了2023年的34.02%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低3.96%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，大富科技营业总收入为17.30亿元，去年同期为18.01亿元，同比小幅下降3.96%，净利润为-2.13亿元，去年同期为-1,827.09万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.86亿元，去年同期为-4,573.02万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失6,267.71万元，去年同期损失1,505.21万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为-457.42万元，去年同期为2,208.27万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.30亿元 | 18.01亿元 | -3.96% |
| 营业成本 | 13.85亿元 | 14.20亿元 | -2.48% |
| 销售费用 | 4,954.14万元 | 4,264.80万元 | 16.16% |
| 管理费用 | 2.28亿元 | 1.60亿元 | 42.96% |
| 财务费用 | 2,056.79万元 | 555.65万元 | 270.16% |
| 研发费用 | 2.10亿元 | 2.01亿元 | 4.53% |
| 所得税费用 | -1,670.18万元 | 905.79万元 | -284.39% |
2024年三季度主营业务利润为-1.86亿元，去年同期为-4,573.02万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为17.30亿元，同比小幅下降3.96%；（2）管理费用本期为2.28亿元，同比大幅增长42.96%；（3）毛利率本期为19.96%，同比小幅下降了1.21%。
全球排名
截止到2025年3月7日，大富科技近十二个月的滚动营收为25.0亿元，在射频器件行业中，大富科技的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
射频器件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 大富科技 | 25.0 | 4.52 | -1.70 | -- |
| 俊知集团 | 25.0 | -4.46 | -0.23 | -- |
| 春兴精工 | 23.0 | -23.27 | -2.48 | -- |
| 金信诺 | 20.0 | 0.64 | -3.27 | -- |
| 武汉凡谷 | 16.0 | 2.10 | 0.84 | -24.04 |
| 神宇股份 | 7.55 | 6.70 | 0.50 | -6.56 |
| 盛洋科技 | 6.54 | -4.38 | 0.04 | -12.14 |
| 欣天科技 | 6.16 | 39.94 | 0.60 | 121.95 |
| 灿勤科技 | 3.7 | -29.20 | 0.47 | -44.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
大富科技属于通信设备制造业，核心业务涵盖射频器件、基站结构件及网络工业设计平台开发。 通信设备制造业近三年受全球5G网络规模化部署驱动，年均复合增长率达8.7%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。行业正向高频化、集成化演进，6G研发加速推动卫星通信及太赫兹技术产业化，叠加AI算力需求拉动光模块升级，未来五年市场空间或超2万亿元。
2、市场地位及占有率
大富科技作为华为核心射频器件供应商，在基站滤波器领域国内市占率约12%（2024年数据），5G天线振子全球供货量占比超15%，并深度参与OpenRAN等新兴设备标准制定。
3、主要竞争对手
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