金利华电(300069)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
金利华电气股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“韩泽帅”。公司主营业务包括玻璃绝缘子研发、生产、销售及相关技术服务业务，戏剧投资、制作及演出，影视投资及相关文化服务业务。主要产品为高压、超高压和特高压交、直流输电线路上用于绝缘和悬挂导线用的玻璃绝缘子及陶瓷绝缘子。
根据金利华电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.64亿元，同比大幅增长39.23%。扣非净利润1,304.05万元，扭亏为盈。金利华电2024年第三季度净利润1,586.26万元，业绩同比大幅增长6.21倍。本期经营活动产生的现金流净额为-462.56万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为绝缘子行业，占比高达66.60%，主要产品包括玻璃绝缘子和戏剧影视两项，其中玻璃绝缘子占比65.79%，戏剧影视占比32.25%。
1、玻璃绝缘子
2023年玻璃绝缘子营收1.21亿元，同比去年的8,558.73万元大幅增长了40.83%。2021年-2023年玻璃绝缘子毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.31%，大幅增长到了2023年的18.88%。
2、戏剧影视
2023年戏剧影视营收5,907.94万元，同比去年的1,936.79万元大幅增长了近2倍。同期，2023年戏剧影视毛利率为22.43%，同比去年的24.95%小幅下降了10.1%。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加39.23%，净利润同比增加6.21倍
2024年三季度，金利华电营业总收入为1.64亿元，去年同期为1.18亿元，同比大幅增长39.23%，净利润为1,586.26万元，去年同期为220.07万元，同比大幅增长6.21倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1,297.07万元，去年同期为-187.81万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.64亿元 | 1.18亿元 | 39.23% |
| 营业成本 | 1.14亿元 | 8,827.60万元 | 29.75% |
| 销售费用 | 865.65万元 | 682.02万元 | 26.92% |
| 管理费用 | 1,965.69万元 | 1,822.90万元 | 7.83% |
| 财务费用 | 144.66万元 | 147.82万元 | -2.14% |
| 研发费用 | 471.66万元 | 356.05万元 | 32.47% |
| 所得税费用 | -1,041.09元 | 7.90万元 | -101.32% |
2024年三季度主营业务利润为1,297.07万元，去年同期为-187.81万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.64亿元，同比大幅增长39.23%；（2）毛利率本期为30.03%，同比增长了5.11%。
行业分析
1、行业发展趋势
金利华电属于电网设备行业，专注于高压、超高压及特高压输电线路用玻璃绝缘子研发与制造。 近三年，电网设备行业受特高压建设加速及新能源并网需求驱动，市场规模持续扩容。2023年特高压投资规模突破800亿元，预计2026年将超千亿。行业向智能化、高强度材料升级转型，玻璃绝缘子因抗老化性能优势，在特高压直流项目中渗透率提升至30%以上，未来五年复合增长率预计达12%。
2、市场地位及占有率
金利华电是国内特高压玻璃绝缘子核心供应商，聚焦35kV-1000kV产品，在特高压直流工程中市场份额约8%-10%。2024年南方电网框架招标中标9529万元，占其年度营收比重超25%，技术领先但整体市占率低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金利华电（300069） | 主营高压玻璃绝缘子，覆盖10kV-1000kV全电压等级 | 2024年南方电网框架项目中标9529万元，占年度营收25% |
| 大连电瓷（002606） | 国内瓷绝缘子龙头，产品涵盖交直流特高压线路 | 2024年特高压瓷绝缘子市占率约15%，居行业前三 |
| 神马电力（603530） | 复合绝缘子领先企业，专注海外市场及新能源配套 | 2024年海外营收占比超40%，复合绝缘子全球市占率约12% |
| 东材科技（601208） | 绝缘材料综合供应商，布局特高压聚丙烯薄膜 | 2024年特高压绝缘材料营收同比增长18%，占总营收21% |
| 白云电器（603861） | 高低压电气设备制造商，涉足特高压开关设备 | 2025年智能电网设备订单额突破7亿元，同比增30% |
1、经营分析总结
近5年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1,586.26万元，较上期大幅增长。
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