尚纬股份(603333)2024年三季报解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
尚纬股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“李广胜”。公司是专业从事高端特种电线电缆的研发、生产、销售和服务于一体的高新技术企业。
根据尚纬股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.98亿元，同比下降25.34%。扣非净利润1,863.11万元，同比小幅下降13.49%。尚纬股份2024年第三季度净利润1,885.05万元，业绩同比大幅下降37.12%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，其中特种电缆为第一大收入来源，占比90.62%。
1、特种电缆
2023年特种电缆营收20.00亿元，同比去年的17.57亿元小幅增长了13.79%。同期，2023年特种电缆毛利率为17.86%，同比去年的19.04%小幅下降了6.2%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比大幅下降37.12%
本期净利润为1,885.05万元，去年同期2,997.61万元，同比大幅下降37.12%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失859.22万元，去年同期损失1,943.00万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,359.56万元，去年同期为719.61万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1,879.97万元，去年同期为4,423.64万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降57.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.98亿元 | 16.04亿元 | -25.34% |
| 营业成本 | 9.68亿元 | 13.19亿元 | -26.61% |
| 销售费用 | 7,012.78万元 | 8,642.32万元 | -18.86% |
| 管理费用 | 6,210.22万元 | 6,375.16万元 | -2.59% |
| 财务费用 | 1,439.60万元 | 908.88万元 | 58.39% |
| 研发费用 | 5,425.81万元 | 7,051.08万元 | -23.05% |
| 所得税费用 | 195.69万元 | 98.08万元 | 99.53% |
2024年三季度主营业务利润为1,879.97万元，去年同期为4,423.64万元，同比大幅下降57.50%。
虽然毛利率本期为19.19%，同比小幅增长了1.39%，不过营业总收入本期为11.98亿元，同比下降25.34%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
尚纬股份属于电气机械和器材制造业，聚焦特种电缆研发、生产及销售。 电气机械和器材制造业近三年受新能源、智能电网及轨道交通需求驱动，市场规模稳步扩容，2024年预计超2.5万亿元。未来，核电、海上风电及特高压等领域将成为增长核心，带动高端特种电缆需求持续提升，行业集中度向具备技术优势的企业倾斜。
2、市场地位及占有率
尚纬股份在特种电缆细分领域具备差异化竞争力，尤其在核电电缆领域为“华龙一号”首批供应商，但整体市场份额较小，2024年前三季度营收11.98亿元，在国内线缆行业中排名约第20位，市占率不足1%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 尚纬股份（603333） | 特种电缆制造商，核电、轨道交通领域核心供应商 | 2024年核电项目供货规模达3.2亿元 |
| 中天科技（600522） | 综合性线缆龙头，覆盖电力、海洋、新能源领域 | 2024年海底电缆市占率超30% |
| 东方电缆（603606） | 专注海底电缆及海洋工程，海上风电领域领先 | 2024年海上风电电缆市占率25% |
| 亨通光电（600487） | 光纤及电力传输全产业链布局，特高压核心服务商 | 特高压电缆2024年供货规模超50亿元 |
| 宝胜股份（600973） | 电力电缆及航空线缆供应商，覆盖电网、建筑领域 | 2024年电力电缆营收占比超60% |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1,885.05万元，较上期大幅下降。
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