思瑞浦(688536)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司于2020年上市。公司主营业务为模拟集成电路芯片的研发和销售。公司的产品为信号链模拟芯片、电源管理模拟芯片、嵌入式处理器。
根据思瑞浦2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.48亿元，同比小幅增长4.31%。扣非净利润-1.69亿元，较去年同期亏损增大。思瑞浦2024年第三季度净利润-9,872.62万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路行业，主要产品包括信号链类模拟芯片和电源类模拟芯片两项，其中信号链类模拟芯片占比79.43%，电源类模拟芯片占比19.97%。
1、信号链类模拟芯片
2023年信号链类模拟芯片营收8.69亿元，同比去年的12.63亿元大幅下降了31.2%。2021年-2023年信号链类模拟芯片毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的63.48%，小幅下降到了2023年的54.28%。
2、电源类模拟芯片
2023年电源类模拟芯片营收2.18亿元，同比去年的5.21亿元大幅下降了58.06%。2021年-2023年电源类模拟芯片毛利率呈下降趋势，从2021年的50.37%，下降到了2023年的42.28%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加4.31%，净利润由盈转亏
2024年三季度，思瑞浦营业总收入为8.48亿元，去年同期为8.13亿元，同比小幅增长4.31%，净利润为-9,872.62万元，去年同期为1,630.44万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.30亿元，去年同期为-6,038.34万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失4,899.67万元，去年同期损失1,308.56万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出165.13万元，去年同期收益2,420.64万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.48亿元 | 8.13亿元 | 4.31% |
| 营业成本 | 4.29亿元 | 3.78亿元 | 13.54% |
| 销售费用 | 8,270.26万元 | 5,631.12万元 | 46.87% |
| 管理费用 | 8,043.30万元 | 7,557.13万元 | 6.43% |
| 财务费用 | -946.01万元 | -1,739.21万元 | 45.61% |
| 研发费用 | 3.94亿元 | 3.77亿元 | 4.35% |
| 所得税费用 | 165.13万元 | -2,420.64万元 | 106.82% |
2024年三季度主营业务利润为-1.30亿元，去年同期为-6,038.34万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为8.48亿元，同比小幅增长4.31%，不过（1）销售费用本期为8,270.26万元，同比大幅增长46.87%；（2）研发费用本期为3.94亿元，同比小幅增长4.35%；（3）毛利率本期为49.46%，同比小幅下降了4.12%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
思瑞浦2024年三季度非主营业务利润为3,323.85万元，去年同期为5,248.14万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.30亿元 | 132.00% | -6,038.34万元 | -115.81% |
| 投资收益 | 4,321.78万元 | -43.78% | 5,034.21万元 | -14.15% |
| 公允价值变动收益 | 1,493.36万元 | -15.13% | 317.87万元 | 369.80% |
| 资产减值损失 | -4,899.67万元 | 49.63% | -1,308.56万元 | -274.43% |
| 其他收益 | 2,448.36万元 | -24.80% | 1,219.31万元 | 100.80% |
| 其他 | 50.53万元 | -0.51% | 57.43万元 | -12.03% |
| 净利润 | -9,872.62万元 | 100.00% | 1,630.44万元 | -705.52% |
行业分析
1、行业发展趋势
思瑞浦属于半导体行业中的模拟芯片设计细分领域。 模拟芯片行业近三年受国产替代及供应链本土化推动，市场规模年均复合增长率约8%，2025年全球市场空间预计突破400亿美元。未来趋势聚焦高端工业、汽车电子及新能源领域，高性能信号链与电源管理芯片需求持续增长，国产厂商技术突破加速进口替代。
2、市场地位及占有率
思瑞浦是国内高端模拟芯片头部企业，2024年国内市场份额约5%，位列前三，核心产品信号链芯片在通信、工控领域占据技术优势，锂电保护芯片通过并购创芯微快速切入消费电子头部供应链。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 思瑞浦（688536） | 高端模拟芯片设计厂商 | 2024年信号链芯片市占率5%，锂电保护产品线供货规模超千万级 |
| 圣邦股份（300661） | 模拟芯片全品类供应商 | 2024年电源管理芯片市占率7%，工业领域营收占比45% |
| 艾为电子（688798） | 消费电子模拟芯片龙头 | 2025年Q1智能手机音频功放芯片营收占比超60%，客户覆盖主流安卓厂商 |
| 芯朋微（688508） | 电源管理芯片专精企业 | 2024年AC-DC芯片供货规模达千万级，家电领域市占率排名前五 |
| 卓胜微（300782） | 射频前端及模拟芯片厂商 | 2025年射频开关市占率15%，5G通信模组芯片通过头部客户认证 |
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