读客文化(301025)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
读客文化股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“华楠”。公司从事图书、报纸、期刊、电子出版物批发、零售，文化艺术交流策划，纸制品，文化办公用品，服装服饰，工艺礼品，针纺织品，塑胶制品，电子数码产品销售，会务服务，展览展示服务，企业管理咨询（除经纪）。
根据读客文化2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.93亿元，同比小幅下降9.75%。扣非净利润633.36万元，同比小幅下降14.91%。读客文化2024年第三季度净利润1,506.65万元，业绩同比小幅下降12.43%。本期经营活动产生的现金流净额为9,853.79万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为新闻和出版业，其中纸质图书为第一大收入来源，占比84.40%。
1、纸质图书
2023年纸质图书营收3.66亿元，同比去年的4.47亿元下降了18.1%。同期，2023年纸质图书毛利率为27.71%，同比去年的35.79%下降了22.58%。
2022年，该产品名称由“纸质书”变更为“纸质图书”。
2、数字内容
2021年-2023年数字内容营收呈小幅下降趋势，从2021年的6,130.83万元，小幅下降到2023年的5,264.50万元。2021年-2023年数字内容毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的55.81%，大幅下降到了2023年的38.46%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降12.43%
本期净利润为1,506.65万元，去年同期1,720.52万元，同比小幅下降12.43%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为3,224.25万元，去年同期为2,683.70万元，同比增长；
但是（1）资产减值损失本期损失2,571.80万元，去年同期损失1,837.39万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为506.00万元，去年同期为665.60万元，同比下降。
2、主营业务利润同比增长20.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.93亿元 | 3.24亿元 | -9.75% |
| 营业成本 | 1.87亿元 | 2.10亿元 | -10.97% |
| 销售费用 | 3,040.10万元 | 3,501.05万元 | -13.17% |
| 管理费用 | 4,039.58万元 | 5,221.57万元 | -22.64% |
| 财务费用 | 2.09万元 | -1.59万元 | 231.74% |
| 研发费用 | 243.74万元 | - | |
| 所得税费用 | 219.05万元 | 343.88万元 | -36.30% |
2024年三季度主营业务利润为3,224.25万元，去年同期为2,683.70万元，同比增长20.14%。
虽然营业总收入本期为2.93亿元，同比小幅下降9.75%，不过（1）管理费用本期为4,039.58万元，同比下降22.64%；（2）毛利率本期为36.14%，同比有所增长了0.87%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润亏损增大
读客文化2024年三季度非主营业务利润为-1,498.55万元，去年同期为-619.30万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,224.25万元 | 214.00% | 2,683.70万元 | 20.14% |
| 公允价值变动收益 | 458.90万元 | 30.46% | 318.68万元 | 44.00% |
| 资产减值损失 | -2,571.80万元 | -170.70% | -1,837.39万元 | -39.97% |
| 营业外收入 | 556.48万元 | 36.94% | 680.03万元 | -18.17% |
| 其他 | 158.82万元 | 10.54% | 248.25万元 | -36.02% |
| 净利润 | 1,506.65万元 | 100.00% | 1,720.52万元 | -12.43% |
行业分析
1、行业发展趋势
读客文化属于图书出版与数字阅读行业，聚焦大众图书领域的策划、发行及IP全版权运营。 近三年图书出版行业加速数字化转型，电子书及有声书市场年均增速超15%，2024年整体市场规模预计突破1400亿元。政策推动全民阅读及文化消费升级，未来行业将向IP全链条开发、精准用户运营及跨界融合方向深化，2025年数字阅读渗透率或达35%，头部企业通过内容创新与渠道整合进一步扩大市场份额。
2、市场地位及占有率
读客文化在民营图书策划领域稳居第一梯队，大众畅销书市场占有率约4.5%，2024年社科文艺类新书码洋占比达6.8%，其“超级符号”营销模式驱动《半小时漫画》等系列长期霸榜，但教辅及童书细分领域竞争力弱于头部对手。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 读客文化（301025） | 大众图书策划与IP运营 | 2025年社科类新书码洋占比6.8%，《藏地密码》系列累计销量破千万册 |
| 新经典（603096） | 经典文学与海外版权引进 | 2025年外国文学市场占有率12.3%，东野圭吾系列年营收超3.5亿元 |
| 中信出版（300788） | 经管社科类图书出版 | 2025年经管类图书市占率19.6%，机场渠道覆盖率85% |
| 果麦文化（301052） | 年轻化内容与新媒体运营 | 2025年新媒体渠道营收占比47%，易中天《中华史》系列年销量突破200万套 |
| 世纪天鸿（300654） | K12教育内容出版与发行 | 2025年教育类图书营收占比91%，山东区域教材教辅覆盖率超60% |
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