果麦文化(301052)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
果麦文化传媒股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“路金波”。公司主营业务为图书出版发行业务、互联网业务及其他衍生业务。公司主要产品及服务分为图书策划与发行、数字内容业务、IP衍生与运营，其中，图书策划与发行为公司的核心业务。
根据果麦文化2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.93亿元，同比小幅增长13.49%。扣非净利润1,765.56万元，同比大幅下降53.87%。果麦文化2024年第三季度净利润2,123.99万元，业绩同比大幅下降46.69%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,908.36万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为新闻和出版业，其中图书策划与发行为第一大收入来源，占比95.22%。
1、图书策划与发行
2021年-2023年图书策划与发行营收呈小幅增长趋势，从2021年的4.37亿元，小幅增长到2023年的4.55亿元。2023年图书策划与发行毛利率为48.34%，同比去年的48.86%基本持平。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加13.49%，净利润同比大幅降低46.69%
2024年三季度，果麦文化营业总收入为3.93亿元，去年同期为3.46亿元，同比小幅增长13.49%，净利润为2,123.99万元，去年同期为3,984.39万元，同比大幅下降46.69%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为3,176.11万元，去年同期为4,665.30万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,531.83万元，去年同期损失909.01万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降31.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.93亿元 | 3.46亿元 | 13.49% |
| 营业成本 | 2.04亿元 | 1.76亿元 | 16.00% |
| 销售费用 | 5,453.60万元 | 3,588.20万元 | 51.99% |
| 管理费用 | 9,543.32万元 | 7,831.46万元 | 21.86% |
| 财务费用 | -113.96万元 | -200.26万元 | 43.09% |
| 研发费用 | 742.31万元 | 1,077.46万元 | -31.11% |
| 所得税费用 | 226.88万元 | 507.75万元 | -55.32% |
2024年三季度主营业务利润为3,176.11万元，去年同期为4,665.30万元，同比大幅下降31.92%。
虽然营业总收入本期为3.93亿元，同比小幅增长13.49%，不过（1）销售费用本期为5,453.60万元，同比大幅增长51.99%；（2）毛利率本期为47.95%，同比有所下降了1.13%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
果麦文化2024年三季度非主营业务利润为-825.24万元，去年同期为-173.16万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,176.11万元 | 149.54% | 4,665.30万元 | -31.92% |
| 投资收益 | 481.80万元 | 22.68% | 461.26万元 | 4.45% |
| 资产减值损失 | -1,531.83万元 | -72.12% | -909.01万元 | -68.52% |
| 营业外收入 | 232.62万元 | 10.95% | 93.15万元 | 149.72% |
| 其他 | 12.42万元 | 0.59% | 202.91万元 | -93.88% |
| 净利润 | 2,123.99万元 | 100.00% | 3,984.39万元 | -46.69% |
行业分析
1、行业发展趋势
果麦文化属于新闻和出版行业，聚焦图书策划发行、数字内容及影视IP开发。 新闻和出版行业近三年受数字化与IP化驱动，市场规模稳步扩张，2025年预计突破1.2万亿元。AI技术加速内容生产与校对效率，IP衍生开发成为增长引擎，如影视动漫联动推动行业复合增速超8%。未来趋势集中在智能化内容生产、垂直领域精品化及国际化版权合作。
2、市场地位及占有率
果麦文化在民营出版领域位列第二梯队，市场占有率约1.5%-2%，依托易中天、韩寒等头部作家IP形成差异化竞争力，2024年数字内容营收占比提升至35%，AI校对技术覆盖超50家出版机构。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 果麦文化（301052） | 主营图书策划、数字内容及影视IP | 2025年主投动漫电影《三国的星空》暑期上映，AI校对技术应用覆盖头部出版商 |
| 中信出版（300788） | 综合性出版集团，覆盖大众与教育 | 2024年大众图书市占率稳居行业第一，线上销售占比突破60% |
| 读客文化（301025） | 专注畅销书策划与全版权运营 | 2025年储备IP《藏地密码》影视化启动，纸质书码洋增长率连续三年超行业均值 |
| 新经典（603096） | 外文版权引进与原创文学开发 | 2024年东野圭吾系列市占率超25%，海外版权合作营收占比提升至18% |
| 中文在线（300364） | 数字阅读与IP全产业链运营 | 2025年AI生成内容平台接入超2000家机构，自有IP《修罗武神》动画播放量破10亿次 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润2,123.99万元，较上期大幅下降。
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