游族网络(002174)2024年三季报解读：净利润近6年整体呈现下降趋势
游族网络股份有限公司于2007年上市。公司主营业务为移动游戏和网页游戏的研发、发行及运营。公司的主要产品为网页游戏、移动游戏。
根据游族网络2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.97亿元，同比下降15.43%。扣非净利润1,202.03万元，扭亏为盈。游族网络2024年第三季度净利润519.84万元，业绩同比大幅下降50.23%。本期经营活动产生的现金流净额为8,408.20万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事软件和信息技术服务业、租赁业、其他，主要产品包括移动游戏和PC端游戏两项，其中移动游戏占比65.19%，PC端游戏占比33.81%。
1、移动游戏
2020年-2023年移动游戏营收呈大幅下降趋势，从2020年的37.59亿元，大幅下降到2023年的10.60亿元。2019年-2023年移动游戏毛利率呈大幅增长趋势，从2019年的22.64%，大幅增长到了2023年的49.91%。
2、PC端游戏
2023年PC端游戏营收5.50亿元，同比去年的4.81亿元小幅增长了14.16%。同期，2023年PC端游戏毛利率为56.05%，同比去年的51.08%小幅增长了9.73%。
2023年，该产品名称由“网页游戏”变更为“PC端游戏”。
净利润近6年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低15.43%，净利润同比大幅降低50.23%
2024年三季度，游族网络营业总收入为9.97亿元，去年同期为11.79亿元，同比下降15.43%，净利润为519.84万元，去年同期为1,044.37万元，同比大幅下降50.23%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为997.20万元，去年同期为-7,700.50万元，扭亏为盈；
但是投资收益本期为2,439.41万元，去年同期为8,050.82万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.97亿元 | 11.79亿元 | -15.43% |
| 营业成本 | 5.65亿元 | 6.28亿元 | -10.04% |
| 销售费用 | 8,257.22万元 | 1.34亿元 | -38.45% |
| 管理费用 | 1.93亿元 | 2.36亿元 | -18.43% |
| 财务费用 | 1,454.06万元 | 3,402.34万元 | -57.26% |
| 研发费用 | 1.26亿元 | 2.18亿元 | -42.17% |
| 所得税费用 | 970.43万元 | 423.00万元 | 129.41% |
2024年三季度主营业务利润为997.20万元，去年同期为-7,700.50万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1.26亿元 | -42.17% | 营业总收入 | 9.97亿元 | -15.43% |
| 销售费用 | 8,257.22万元 | -38.45% | 毛利率 | 43.31% | -3.39% |
3、非主营业务利润同比大幅下降
游族网络2024年三季度非主营业务利润为493.07万元，去年同期为9,167.87万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 997.20万元 | 191.83% | -7,700.50万元 | 112.95% |
| 投资收益 | 2,439.41万元 | 469.27% | 8,050.82万元 | -69.70% |
| 公允价值变动收益 | -2,301.42万元 | -442.72% | -775.26万元 | -196.86% |
| 营业外收入 | 470.74万元 | 90.56% | 228.43万元 | 106.08% |
| 营业外支出 | 983.41万元 | 189.18% | 65.81万元 | 1394.40% |
| 其他收益 | 1,260.16万元 | 242.41% | 1,382.62万元 | -8.86% |
| 资产处置收益 | -444.29万元 | -85.47% | -80.87万元 | -449.39% |
| 其他 | 51.87万元 | 9.98% | 427.94万元 | -87.88% |
| 净利润 | 519.84万元 | 100.00% | 1,044.37万元 | -50.23% |
行业分析
1、行业发展趋势
游族网络属于网络游戏行业，主要从事移动游戏和网页游戏的研发、发行及运营。 网络游戏行业近三年受版号常态化、技术升级及出海扩张驱动，市场规模稳步增长，2024年全球游戏市场预计突破2500亿美元，云游戏、AI生成内容及元宇宙融合成为核心趋势，国内厂商加速布局海外市场，东南亚、中东等新兴区域贡献超30%的营收增量，行业未来五年复合增长率或维持8%-10%。
2、市场地位及占有率
游族网络在国内游戏行业中处于第二梯队，凭借《少年三国志》《权力的游戏》等IP系列维持一定市场份额，2024年其移动游戏业务营收占比超75%，但整体市占率不足3%，头部竞争集中于腾讯、网易等一线厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 游族网络（002174） | 以卡牌类及IP改编游戏为核心，全球化发行覆盖200+国家 | 2024年自研产品海外流水占比提升至58% |
| 三七互娱（002555） | 国内SLG及MMO赛道龙头，深耕页游转手游及海外市场 | 2025年Q1东南亚市场营收同比增42% |
| 完美世界（002624） | 端游及主机游戏起家，MMORPG品类占据优势地位 | 《幻塔》国际版2024年全球累计收入破5亿美元 |
| 吉比特（603444） | 专注于放置类及休闲游戏，以《问道》系列为核心 | 2024年自主运营平台用户付费率提升至12.7% |
| 恺英网络（002517） | 主打传奇类及二次元游戏，强化IP联动及发行合作 | 2025年与腾讯联合发行新游首月流水破3亿元 |
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