昆仑万维(300418)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
昆仑万维致力于成为全球领先的互联网平台公司于2015年上市，实际控制人为“周亚辉”。公司。
根据昆仑万维2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收38.28亿元，同比小幅增长4.00%。扣非净利润-6.48亿元，由盈转亏。昆仑万维2024年第三季度净利润-8.92亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为3.19亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为互联网行业，占比高达97.26%，主要产品包括广告业务、搜索业务、增值服务业务-社交网络-海外、增值服务业务-游戏四项，广告业务占比33.63%，搜索业务占比23.25%，增值服务业务-社交网络-海外占比19.81%，增值服务业务-游戏占比10.87%。
2023年互联网行业营收47.81亿元，同比去年的46.24亿元小幅增长了3.39%。2021年-2023年互联网行业毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的70.82%，小幅增长到了2023年的79.01%。
2019年，该产品名称由“互联网收入”变更为“互联网行业”。
1、营业总收入同比小幅增加4.00%，净利润由盈转亏
2024年三季度，昆仑万维营业总收入为38.28亿元，去年同期为36.81亿元，同比小幅增长4.00%，净利润为-8.92亿元，去年同期为4.39亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-5.19亿元，去年同期为4.55亿元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-2.71亿元，去年同期为8,593.81万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
38.28亿元 |
36.81亿元 |
4.00% |
| 营业成本 |
8.84亿元 |
7.49亿元 |
18.10% |
| 销售费用 |
14.05亿元 |
12.10亿元 |
16.10% |
| 管理费用 |
8.72亿元 |
6.18亿元 |
41.18% |
| 财务费用 |
3,820.56万元 |
2,407.32万元 |
58.71% |
| 研发费用 |
11.44亿元 |
6.20亿元 |
84.47% |
| 所得税费用 |
1.07亿元 |
1.12亿元 |
-4.16% |
2024年三季度主营业务利润为-5.19亿元，去年同期为4.55亿元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为38.28亿元，同比小幅增长4.00%，不过（1）研发费用本期为11.44亿元，同比大幅增长84.47%；（2）管理费用本期为8.72亿元，同比大幅增长41.18%；（3）销售费用本期为14.05亿元，同比增长16.10%，导致主营业务利润由盈转亏。
昆仑万维2024年三季度非主营业务利润为-2.66亿元，去年同期为9,619.73万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-5.19亿元 |
58.17% |
4.55亿元 |
-214.10% |
| 公允价值变动收益 |
-2.71亿元 |
30.35% |
8,593.81万元 |
-414.90% |
| 其他 |
919.41万元 |
-1.03% |
2,657.06万元 |
-65.40% |
| 净利润 |
-8.92亿元 |
100.00% |
4.39亿元 |
-303.16% |
截止到2025年3月7日，昆仑万维近十二个月的滚动营收为49.0亿元，在游戏行业中，昆仑万维的全国排名为4名，全球排名为33名。
游戏营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 腾讯控股 |
6090.0 |
8.10 |
1152 |
-10.34 |
| 网易 |
1053.0 |
6.32 |
297 |
20.78 |
| Nintendo任天堂 |
813.0 |
-1.68 |
239 |
0.70 |
| Electronic Arts 艺电 |
548.0 |
10.34 |
92 |
15.00 |
| Bandai Namco万代南梦宫 |
511.0 |
12.33 |
49 |
27.56 |
| Take-Two Interactive Software |
388.0 |
16.62 |
-271.52 |
-- |
| GameStop 游戏驿站 |
382.0 |
-4.27 |
0.49 |
-- |
| Embracer |
300.0 |
67.42 |
-128.59 |
-- |
| Roblox |
261.0 |
23.35 |
-67.83 |
-- |
| Sega Sammy世嘉飒美 |
227.0 |
18.99 |
16 |
195.89 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 昆仑万维 |
49.0 |
21.51 |
13 |
-36.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
昆仑万维属于人工智能生成内容（AIGC）行业。 近三年，AIGC行业在政策支持和技术突破下加速发展，市场规模年均增速超30%。2025年国内市场规模预计突破千亿元，核心驱动力包括“人工智能+”政策落地、多模态大模型开源及场景应用扩展。未来趋势聚焦垂直领域深化（如营销、游戏）、技术开源生态建设及商业化变现能力提升。
昆仑万维是国内AIGC领域技术领跑者，其开源多模态推理模型Skywork R1V在全球工业界具有标杆意义，2025年通过深度参与国际开源社区占据技术话语权，但细分市场占有率暂未公开披露。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 昆仑万维（300418） |
聚焦AIGC技术研发与开源，覆盖AI驱动的内容生成与多模态推理 |
2025年开源全球首个工业级多模态推理模型R1V，技术对标Claude 3.5 Sonnet |
| 科大讯飞（002230） |
智能语音技术龙头，布局教育、医疗等领域AI解决方案 |
2024年教育业务营收占比35%，智慧医疗场景落地超200家医院 |
| 万兴科技（300624） |
提供视频、图像等AI创作工具，全球化产品矩阵完善 |
2025年海外订阅收入同比增长45%，用户覆盖超200个国家 |
| 蓝色光标（300058） |
营销科技公司，AIGC技术深度赋能广告创意与投放 |
Blue AI模型服务客户超500家，2024年营销自动化营收占比28% |
| 中文在线（300364） |
数字内容平台，开发AI创作大模型提升内容生产效率 |
“中文逍遥”大模型支持万字小说生成，2025年签约作家使用率达62% |
