长光华芯(688048)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
苏州长光华芯光电技术股份有限公司于2022年上市。公司主营业务为半导体激光芯片的研发、生产与销售。
根据长光华芯2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.03亿元，同比小幅下降7.58%。扣非净利润-1.03亿元，较去年同期亏损增大。长光华芯2024年第三季度净利润-6,223.52万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年产品方面，高功率单管系列为第一大收入来源，占比86.73%。
1、高功率单管系列
2023年高功率单管系列营收2.52亿元，同比去年的3.45亿元下降了27.09%。同期，2023年高功率单管系列毛利率为29.66%，同比去年的48.8%大幅下降了39.22%。
2、高功率巴条系列
2023年高功率巴条系列营收2,808.46万元，同比去年的2,997.91万元小幅下降了6.32%。同期，2023年高功率巴条系列毛利率为65.19%，同比去年的79.92%下降了18.43%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低7.58%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，长光华芯营业总收入为2.03亿元，去年同期为2.19亿元，同比小幅下降7.58%，净利润为-6,223.52万元，去年同期为-2,236.58万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-7,245.30万元，去年同期为-4,737.78万元，亏损增大；（2）其他收益本期为2,102.18万元，去年同期为3,357.46万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失2,373.58万元，去年同期损失1,455.51万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.03亿元 | 2.19亿元 | -7.58% |
| 营业成本 | 1.47亿元 | 1.43亿元 | 2.61% |
| 销售费用 | 813.38万元 | 1,473.69万元 | -44.81% |
| 管理费用 | 3,095.55万元 | 2,742.82万元 | 12.86% |
| 财务费用 | -818.55万元 | -637.63万元 | -28.37% |
| 研发费用 | 9,426.23万元 | 8,636.81万元 | 9.14% |
| 所得税费用 | -2,573.07万元 | -2,037.60万元 | -26.28% |
2024年三季度主营业务利润为-7,245.30万元，去年同期为-4,737.78万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为813.38万元，同比大幅下降44.81%，不过（1）营业总收入本期为2.03亿元，同比小幅下降7.58%；（2）研发费用本期为9,426.23万元，同比小幅增长9.14%，导致主营业务利润亏损增大。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，长光华芯净现金流为-4.54亿元，去年同期为7,761.75万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）投资支付的现金本期为26.13亿元，同比小幅下降13.85%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7,456.61万元，同比大幅下降84.91%。
但是收回投资收到的现金本期为22.13亿元，同比大幅下降37.70%。
行业分析
1、行业发展趋势
长光华芯属于半导体激光行业，专注于高功率激光芯片、器件及模块的研发与制造。 半导体激光行业近三年在工业加工、光通信、医疗等领域需求持续增长，2024年全球市场规模预计突破120亿美元，年复合增长率超15%。国内高功率光纤激光器国产化率已超70%，超快激光器技术加速追赶国际水平。未来趋势聚焦于更高功率密度、更短脉冲技术突破，AI算力需求驱动光通信芯片向高速率、低功耗迭代，2025年激光在新能源汽车及3C精密制造中的应用渗透率将显著提升。
2、市场地位及占有率
长光华芯是国内少数实现高功率半导体激光芯片量产的企业，在工业激光器芯片细分领域市占率约25%-30%，位居国产厂商首位，其VCSEL芯片在激光雷达领域已进入头部车企供应链。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长光华芯（688048） | 国内高功率半导体激光芯片龙头，覆盖芯片、器件及直接半导体激光器 | 2025年发布200G VCSEL芯片，供货某国际光模块巨头千万级订单 |
| 炬光科技（688167） | 激光光学元器件及医疗美容设备供应商，布局激光雷达发射模组 | 2024年激光雷达业务营收占比提升至38%，股权关联华为哈勃持股4.5% |
| 锐科激光（300747） | 光纤激光器全产业链制造商，覆盖从芯片到整机 | 2024年20kW以上超高功率激光器出货量国内第一，市占率超40% |
| 杰普特（688025） | 激光/光学智能装备和光纤器件供应商，深耕锂电及半导体检测 | 2025年激光调阻机在MLCC领域供货规模突破5亿元 |
| 奥普光电（002338） | 中科院系光电测控企业，涉及激光制导和微纳光学器件 | 2024年某型号激光陀螺组件军方采购金额达3.2亿元 |
1、经营分析总结
最近4年三季度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年三季度扣非净利润持续下降，2024年三季度扣非净利润亏损1.02亿元，亏损较上期大幅增大。
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