源杰科技(688498)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降
陕西源杰半导体科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“ZHANGXINGANG”。公司聚焦于光芯片行业，主营业务为光芯片的研发、设计、生产与销售，主要产品包括2.5G、10G、25G及更高速率激光器芯片系列产品等，目前主要应用于光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等领域。
根据源杰科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.78亿元，同比大幅增长91.20%。扣非净利润-435.36万元，由盈转亏。源杰科技2024年第三季度净利润-55.01万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为光芯片，其中电信市场类为第一大收入来源，占比92.14%。
1、电信市场类
2023年电信市场类营收1.33亿元，同比去年的2.37亿元大幅下降了43.83%。同期，2023年电信市场类毛利率为38.87%，同比去年的59.51%大幅下降了34.68%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加91.20%，净利润由盈转亏
2024年三季度，源杰科技营业总收入为1.78亿元，去年同期为9,319.02万元，同比大幅增长91.20%，净利润为-55.01万元，去年同期为2,144.79万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益558.28万元，去年同期支出29.53万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为126.82万元，去年同期为1,300.70万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,276.25万元，去年同期损失365.11万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降5.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.78亿元 | 9,319.02万元 | 91.20% |
| 营业成本 | 1.25亿元 | 5,679.88万元 | 120.55% |
| 销售费用 | 803.50万元 | 439.99万元 | 82.62% |
| 管理费用 | 1,793.61万元 | 1,948.17万元 | -7.93% |
| 财务费用 | -1,405.62万元 | -1,528.18万元 | 8.02% |
| 研发费用 | 3,602.24万元 | 2,262.94万元 | 59.18% |
| 所得税费用 | -558.28万元 | 29.53万元 | -1990.57% |
2024年三季度主营业务利润为292.39万元，去年同期为308.89万元，同比小幅下降5.34%。
虽然营业总收入本期为1.78亿元，同比大幅增长91.20%，不过毛利率本期为29.69%，同比下降了9.36%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润由盈转亏
源杰科技2024年三季度非主营业务利润为-905.69万元，去年同期为1,865.43万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 292.39万元 | -531.49% | 308.89万元 | -5.34% |
| 投资收益 | 159.17万元 | -289.34% | 412.70万元 | -61.43% |
| 公允价值变动收益 | 72.82万元 | -132.37% | 378.88万元 | -80.78% |
| 资产减值损失 | -1,276.25万元 | 2319.90% | -365.11万元 | -249.55% |
| 营业外支出 | 50.06万元 | -90.99% | 1,008.78元 | 49522.81% |
| 其他收益 | 126.82万元 | -230.54% | 1,300.70万元 | -90.25% |
| 信用减值损失 | 60.13万元 | -109.30% | 136.00万元 | -55.79% |
| 其他 | 1.67万元 | -3.04% | 2.36万元 | -29.10% |
| 净利润 | -55.01万元 | 100.00% | 2,144.79万元 | -102.57% |
行业分析
1、行业发展趋势
源杰科技属于光通信行业中的光芯片细分领域。 光通信行业近三年受5G网络建设、数据中心扩容及AI算力需求驱动，市场规模持续增长，预计2025年全球光模块市场规模将突破200亿美元。未来趋势聚焦高速率（如800G/1.6T光模块）、硅光集成及国产替代，国内企业在高端光芯片领域的技术突破将进一步提升市场渗透率。
2、市场地位及占有率
源杰科技是国内少数具备25G及以上高速率激光器芯片量产能力的厂商，2024年在10G/25G光芯片领域市占率约12%，位居国产厂商前列，其50G EML芯片已进入头部云厂商供应链。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 源杰科技（688498） | 专注于高速半导体激光器芯片 | 2024年25G及以上光芯片出货量超500万片，客户覆盖全球TOP5光模块厂商 |
| 长光华芯（688048） | 高功率激光芯片及器件供应商 | 2024年光通信芯片收入同比增长35%，市占率提升至8% |
| 仕佳光子（688313） | PLC光分路器芯片全球龙头 | 2024年AWG芯片出货量突破200万通道，数据中心用芯片营收占比提升至45% |
| 光迅科技（002281） | 光电子器件及模块综合供应商 | 2024年自研25G DFB芯片实现批量交付，光芯片自给率提升至30% |
| 华工科技（000988） | 光模块及传感器综合方案商 | 2024年800G光模块出货量超50万只，硅光技术获头部客户认证 |
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