阿莱德(301419)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海阿莱德实业股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“张耀华”。公司的主营业务是高分子材料、改性材料产品的研发和销售。公司的主要产品分为5G相控阵天线罩、基站射频单元防护壳体、无源交叉耦合器件、EMI及IP防护橡胶产品、防水防尘呼吸阀、导热垫片、导热凝胶。
根据阿莱德2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.53亿元，同比下降18.65%。扣非净利润2,704.21万元，同比大幅下降48.86%。阿莱德2024年第三季度净利润2,642.79万元，业绩同比大幅下降53.35%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为通信设备零部件，占比高达90.45%，主要产品包括射频与透波防护器件、电子导热散热器件、EMI及IP防护器件三项，射频与透波防护器件占比58.58%，电子导热散热器件占比19.18%，EMI及IP防护器件占比12.69%。
1、射频与透波防护器件
2023年射频与透波防护器件营收2.27亿元，同比去年的1.93亿元增长了17.54%。同期，2023年射频与透波防护器件毛利率为32.59%，同比去年的25.44%增长了28.11%。
2023年，该产品名称由“射频与防护器件”变更为“射频与透波防护器件”。
2、电子导热散热器件
2023年电子导热散热器件营收7,428.18万元，同比去年的9,038.05万元下降了17.81%。同期，2023年电子导热散热器件毛利率为69.91%，同比去年的71.39%基本持平。
3、EMI及IP防护器件
2023年EMI及IP防护器件营收4,912.92万元，同比去年的8,108.92万元大幅下降了39.41%。同期，2023年EMI及IP防护器件毛利率为37.38%，同比去年的39.37%小幅下降了5.05%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低18.65%，净利润同比大幅降低53.35%
2024年三季度，阿莱德营业总收入为2.53亿元，去年同期为3.11亿元，同比下降18.65%，净利润为2,642.79万元，去年同期为5,665.51万元，同比大幅下降53.35%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2,990.14万元，去年同期为6,146.73万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为173.95万元，去年同期为598.82万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降51.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.53亿元 | 3.11亿元 | -18.65% |
| 营业成本 | 1.58亿元 | 1.86亿元 | -15.13% |
| 销售费用 | 971.02万元 | 818.26万元 | 18.67% |
| 管理费用 | 3,299.17万元 | 3,386.55万元 | -2.58% |
| 财务费用 | -536.28万元 | -865.57万元 | 38.04% |
| 研发费用 | 2,461.05万元 | 2,617.75万元 | -5.99% |
| 所得税费用 | 329.57万元 | 631.76万元 | -47.83% |
2024年三季度主营业务利润为2,990.14万元，去年同期为6,146.73万元，同比大幅下降51.35%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.53亿元，同比下降18.65%；（2）毛利率本期为37.56%，同比小幅下降了2.59%。
行业分析
1、行业发展趋势
阿莱德属于通信设备制造业，专注于基站射频器件及电磁屏蔽材料的研发与生产。 通信设备行业近三年受5G规模化建设及物联网需求驱动，年均复合增长率达12%，2024年市场规模突破1.5万亿元。未来趋势聚焦6G研发、卫星通信及低碳化技术，预计2025-2027年复合增长率约8%，2027年市场空间或超1.8万亿元，智能化及高频器件需求将成为增长核心。
2、市场地位及占有率
阿莱德在国内基站射频器件细分领域处于第二梯队，2024年市场占有率约3.5%，核心产品天线罩及滤波器在华为、爱立信等头部客户供应链中占比约15%，区域性竞争优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 阿莱德（301419） | 主营基站射频器件及电磁屏蔽材料，客户涵盖全球主流通信设备商 | 2025年射频器件营收占比超70%，华为供应链占比约20% |
| 欣天科技（300615） | 基站射频器件及天线组件供应商，布局5G毫米波技术 | 2025年射频业务营收增速达18%，国内市占率约4.2% |
| 武汉凡谷（002194） | 基站滤波器龙头，具备陶瓷介质滤波器量产能力 | 2025年滤波器营收占比65%，全球市占率约12% |
| 大富科技（300134） | 通信基站结构件及射频器件综合供应商，深度绑定华为 | 2025年基站结构件出货量超500万件，营收占比超60% |
| 通宇通讯（002792） | 基站天线及射频模块制造商，拓展卫星通信领域 | 2025年天线业务营收增长15%，国内市占率约8% |
1、经营分析总结
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