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富瑞特装(300228)2024年年报深度解读:LNG销售及运收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

张家港富瑞特种装备股份有限公司于2011年上市。公司专业从事液化天然气(LNG)的液化、储存、运输及终端应用全产业链装备制造及提供一站式整体技术解决方案。

根据富瑞特装2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收33.22亿元,同比小幅增长9.34%。扣非净利润2.12亿元,同比大幅增长55.00%。富瑞特装2024年年度净利润2.74亿元,业绩同比大幅增长50.12%。

PART 1
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LNG销售及运收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为专用设备制造业,主要产品包括低温储运应用设备、重装设备、LNG销售及运维服务三项,低温储运应用设备占比34.83%,重装设备占比31.41%,LNG销售及运维服务占比28.34%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
专用设备制造业 32.73亿元 98.52% 22.26%
其他业务 4,905.56万元 1.48% 64.62%
分产品 营业收入 占比 毛利率
低温储运应用设备 11.57亿元 34.83% 21.26%
重装设备 10.44亿元 31.41% 24.17%
LNG销售及运维服务 9.42亿元 28.34% 18.75%
装卸设备 1.30亿元 3.93% -
其他 4,916.38万元 1.48% -

2、LNG销售及运收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年公司营收33.22亿元,与去年同期的30.39亿元相比,小幅增长了9.34%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)LNG销售及运本期营收9.42亿元,去年同期为5.93亿元,同比大幅增长了58.77%。

(2)重装设备本期营收10.44亿元,去年同期为8.79亿元,同比增长了18.7%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
低温储运应用设备 11.57亿元 14.12亿元 -18.06%
重装设备 10.44亿元 8.79亿元 18.7%
LNG销售及运 9.42亿元 5.93亿元 58.77%
其他业务 1.80亿元 1.54亿元 -
合计 33.22亿元 30.39亿元 9.34%

3、重装设备毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的20.67%,同比小幅增长到了今年的22.88%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)重装设备本期毛利率24.17%,去年同期为19.19%,同比增长25.95%。

(2)低温储运应用设备本期毛利率21.26%,去年同期为18.31%,同比增长16.11%。

4、重装设备毛利率持续增长

产品毛利率方面,2022-2024年低温储运应用设备毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的4.49%,大幅增长到2024年的21.26%,2022-2024年重装设备毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的3.61%,大幅增长到2024年的24.17%。

5、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的31.14%,相较于2023年的46.20%,已经大幅下降,其中第一大客户占比10.97%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 3.64亿元 10.97%
第二名 2.74亿元 8.26%
第三名 1.56亿元 4.70%
第四名 1.32亿元 3.97%
第五名 1.08亿元 3.25%
合计 10.35亿元 31.14%

6、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从25.76%上升至28.77%,增加11%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比小幅增加9.34%,净利润同比大幅增加50.12%

2024年年度,富瑞特装营业总收入为33.22亿元,去年同期为30.39亿元,同比小幅增长9.34%,净利润为2.74亿元,去年同期为1.82亿元,同比大幅增长50.12%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产处置收益本期为150.93万元,去年同期为2,081.96万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为3.60亿元,去年同期为2.67亿元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失2,025.35万元,去年同期损失4,035.52万元,同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势,从7,377.06万元下降到-2.12亿元,而2022年年度到2024年年度呈现上升状态,从-2.12亿元增长到2.74亿元。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长34.52%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 33.22亿元 30.39亿元 9.34%
营业成本 25.62亿元 24.10亿元 6.29%
销售费用 5,188.28万元 4,447.47万元 16.66%
管理费用 2.08亿元 1.50亿元 38.10%
财务费用 146.02万元 1,778.23万元 -91.79%
研发费用 1.10亿元 1.24亿元 -11.59%
所得税费用 5,609.57万元 5,130.69万元 9.33%

2024年年度主营业务利润为3.60亿元,去年同期为2.67亿元,同比大幅增长34.52%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为33.22亿元,同比小幅增长9.34%;(2)毛利率本期为22.88%,同比小幅增长了2.21%。

3、管理费用大幅增长

本期管理费用为2.08亿元,同比大幅增长38.1%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)股权激励费用本期为7,182.45万元,去年同期为2,064.03万元,同比大幅增长了近2倍。

(2)工资薪酬本期为7,801.63万元,去年同期为7,279.21万元,同比小幅增长了7.18%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资薪酬 7,801.63万元 7,279.21万元
股权激励费用 7,182.45万元 2,064.03万元
折旧费用 1,411.02万元 931.24万元
长期资产摊销 1,360.34万元 1,037.03万元
办公费用 1,205.01万元 1,118.22万元
咨询费用 498.56万元 938.35万元
其他 1,316.54万元 1,676.30万元
合计 2.08亿元 1.50亿元

PART 3
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存货周转率大幅提升

2024年企业存货周转率为3.68,在2022年到2024年富瑞特装存货周转率从1.92大幅提升到了3.68,存货周转天数从187天减少到了97天。2024年富瑞特装存货余额合计8.05亿元,占总资产的21.34%,同比去年的10.01亿元大幅下降19.59%。

(注:2020年计提存货1669.25万元,2021年计提存货3090.90万元,2022年计提存货9711.58万元,2023年计提存货2559.07万元,2024年计提存货1949.74万元。)

PART 4
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新增较大投入中江中凯10万方液化装置

2024年,富瑞特装在建工程余额合计6,191.50万元,较去年的5,667.62万元小幅增长了9.24%。主要在建的重要工程是中江中凯10万方液化装置和自贡三零四15万方液化装置。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
中江中凯10万方液化装置 2,300.52万元 2,300.52万元 - 95.00%
自贡三零四15万方液化装置 1,596.92万元 1,596.92万元 - 30.00%
气瓶抽真空机组工程项目 - - 1,741.11万元 100.00%
重装500吨门式起重机工程项目 - - 1,157.41万元 100.00%

中江中凯10万方液化装置(大额新增投入项目)

建设目标:

富瑞特装中江中凯10万方液化装置的建设目标是为了满足区域内的能源需求,提高清洁能源供应能力,通过建设大型液化天然气(LNG)储存和处理设施,增强地区能源安全性和稳定性。

建设内容:

该项目建设内容包括但不限于新建一座或多座总容量为10万立方米的液化天然气储罐及相关配套设施,如气化站、输送管线等。此外,还包括相应的工艺设备安装、自动化控制系统配置以及安全环保措施的实施。

建设时间和周期:

按照常规的工程建设流程,从项目立项到最终竣工投产,通常需要经过设计、施工、调试等多个阶段。对于一个10万方级别的液化装置来说,预计整个建设周期大约在2至3年左右,具体时间还需视项目规模及当地施工条件而定。

预期收益:

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