瑞迪智驱(301596)2024年年报解读：电磁制动器收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，主营业务利润同比小幅增长
根据瑞迪智驱2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收6.16亿元，同比小幅增长5.24%。扣非净利润9,407.61万元，同比小幅增长3.09%。本期经营活动产生的现金流净额为8,803.83万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
电磁制动器收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括电磁制动器和精密传动件两项，其中电磁制动器占比55.91%，精密传动件占比31.00%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通用设备制造业 | 6.16亿元 | 100.0% | 31.74% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电磁制动器 | 3.44亿元 | 55.91% | 36.02% |
| 精密传动件 | 1.91亿元 | 31.0% | 17.17% |
| 其他 | 4,638.27万元 | 7.53% | - |
| 谐波减速机 | 3,424.38万元 | 5.56% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 4.69亿元 | 76.21% | 34.72% |
| 外销 | 1.46亿元 | 23.79% | 22.20% |
2、电磁制动器收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收6.16亿元，与去年同期的5.85亿元相比，小幅增长了5.24%，主要是因为电磁制动器本期营收3.44亿元，去年同期为3.31亿元，同比小幅增长了3.93%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电磁制动器 | 3.44亿元 | 3.31亿元 | 3.93% |
| 精密传动件 | 1.91亿元 | 1.94亿元 | -1.36% |
| 其他业务 | 8,062.65万元 | 6,034.71万元 | - |
| 合计 | 6.16亿元 | 5.85亿元 | 5.24% |
3、国内销售小幅增长
从地区营收情况上来看，2024年国内销售4.69亿元，同比增长6.8%，同期海外销售1.46亿元。
4、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的21.14%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 5,950.48万元 | 9.66% |
| 第二名 | 2,110.34万元 | 3.43% |
| 第三名 | 1,755.47万元 | 2.85% |
| 第四名 | 1,626.18万元 | 2.64% |
| 第五名 | 1,576.72万元 | 2.56% |
| 合计 | 1.30亿元 | 21.14% |
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长4.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.16亿元 | 5.85亿元 | 5.24% |
| 营业成本 | 4.20亿元 | 3.93亿元 | 6.93% |
| 销售费用 | 1,587.19万元 | 1,495.27万元 | 6.15% |
| 管理费用 | 3,457.51万元 | 3,097.23万元 | 11.63% |
| 财务费用 | 40.91万元 | 81.31万元 | -49.68% |
| 研发费用 | 2,820.71万元 | 3,298.11万元 | -14.48% |
| 所得税费用 | 1,379.58万元 | 1,272.38万元 | 8.42% |
2024年年度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为1.07亿元，同比小幅增长4.68%。
虽然毛利率本期为31.74%，同比小幅下降了1.08%，不过营业总收入本期为6.16亿元，同比小幅增长5.24%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2、净现金流同比大幅增长6.44倍
2024年年度，瑞迪智驱净现金流为1.05亿元，去年同期为1,414.54万元，同比大幅增长6.44倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为6.60亿元，同比增长6.60亿元；
但是（1）收回投资收到的现金本期为3.85亿元，同比增长3.85亿元；（2）吸收投资所收到的现金本期为3.25亿元，同比增长3.25亿元。
存货周转率提升
2024年企业存货周转率为4.52，在2022年到2024年瑞迪智驱存货周转率从3.83提升到了4.52，存货周转天数从93天减少到了79天。2024年瑞迪智驱存货余额合计1.37亿元，占总资产的12.59%。
（注：2024年计提存货337.06万元。）
在建工程余额猛增
2024年，瑞迪智驱在建工程余额合计2,166.16万元，较去年的982.49万元大幅增长。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 瑞迪佳源四期工程 | - | 774.60万元 | 1,136.98万元 | 100% |
瑞迪佳源四期工程（转入固定资产项目）
建设目标：瑞迪智驱瑞迪佳源四期工程的建设目标是进一步扩大公司的生产能力，提升产品质量和技术水平，满足市场对高品质产品的需求。通过该工程的实施，公司旨在增强其在行业内的竞争力，并为未来的发展奠定坚实的基础。
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