敷尔佳(301371)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“张立国”。公司的主营业务是专业皮肤护理产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是敷料和贴、膜类产品，并推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等多形态产品。
根据敷尔佳2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.66亿元，同比小幅增长9.47%。扣非净利润4.90亿元，同比小幅下降6.71%。敷尔佳2024年第三季度净利润5.14亿元，业绩同比小幅下降4.20%。本期经营活动产生的现金流净额为4.72亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是日化行业，一块是医疗器械行业，主要产品包括化妆品和医疗器械两项，其中化妆品占比56.02%，医疗器械占比43.98%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 化妆品 | 10.83亿元 | 56.02% | 80.26% |
| 医疗器械 | 8.50亿元 | 43.98% | 84.74% |
| 服务及其他 | 4.40万元 | 0.0% | 12.40% |
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.20%
本期净利润为5.14亿元，去年同期5.36亿元，同比小幅下降4.20%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为2,566.27万元，去年同期为449.60万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6.56亿元，去年同期为6.99亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降6.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.66亿元 | 13.40亿元 | 9.47% |
| 营业成本 | 2.69亿元 | 2.36亿元 | 14.01% |
| 销售费用 | 4.92亿元 | 3.55亿元 | 38.50% |
| 管理费用 | 6,312.71万元 | 6,383.06万元 | -1.10% |
| 财务费用 | -6,854.08万元 | -4,943.20万元 | -38.66% |
| 研发费用 | 3,135.64万元 | 1,561.57万元 | 100.80% |
| 所得税费用 | 1.74亿元 | 1.78亿元 | -2.41% |
2024年三季度主营业务利润为6.56亿元，去年同期为6.99亿元，同比小幅下降6.24%。
虽然营业总收入本期为14.66亿元，同比小幅增长9.47%，不过销售费用本期为4.92亿元，同比大幅增长38.50%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
敷尔佳属于专业皮肤护理行业，核心领域涵盖医用敷料及功效性护肤品。 专业皮肤护理行业近三年呈现高速增长态势，受益于医疗美容普及和消费者功效需求升级，2022-2024年复合增长率超15%。医用敷料市场渗透率提升至8.3%，功效性护肤品规模突破800亿元。未来三年，行业将向专业化、合规化加速整合，预计2025年整体市场规模达1200亿元，其中械字号产品占比将突破30%。
2、市场地位及占有率
敷尔佳在贴片类医用敷料领域市场份额连续三年保持首位（2024年市占率约19.6%），功效性护肤品市场位列前三（2024年市占率约8.3%），其械字号产品线营收占比超65%，为行业唯一双赛道头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 敷尔佳（301371） | 专业皮肤护理企业，械字号敷料与妆字号护肤品双线并行 | 械字号产品市占率19.6%居首，2025年Q1医用敷料营收同比+22% |
| 贝泰妮（300957） | 以薇诺娜品牌为核心的功效性护肤企业 | 2024年皮肤学级护肤品市占率23.4%居首，医院渠道覆盖超4000家 |
| 华熙生物（688363） | 生物活性物原料供应商，拓展功能性护肤品业务 | 2025年医疗终端业务营收占比提升至18%，重组胶原蛋白产线投产 |
| 巨子生物（待补充） | 重组胶原蛋白技术领军企业，主打可复美等械字号产品 | 2024年医院敷料采购额市场份额12.7%，直销渠道占比58% |
| 创尔生物（待补充） | 胶原贴敷料细分领域头部企业 | 2025年胶原蛋白类械字号产品营收同比+15%，三甲医院覆盖率超75% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润5.14亿元，较上期有所下降。
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